Bankovní rada ČNB bude jednat o měnové politice, změny se nečekají

Bankovní rada České národní banky bude dnes jednat o nastavení úrokových sazeb a režimu devizových intervencí. Podle odhadů ekonomů bankovní rada nechá závazek držet korunu nad hranicí 27 korun za euro beze změny a sazby nechá na nulové úrovni.


Zdroj: www.investicniweb.cz
Témata: ČNB, BUDE, INFLACE, BANKY, CEN, Z, RADA, RŮST, V ČERVNU, ČERVNU
  • Bankovní rada ČNB bude jednat o měnové politice, změny se nečekají
    Bankovní rada České národní banky bude dnes jednat o nastavení úrokových sazeb a režimu devizových intervencí. Podle odhadů ekonomů bankovní rada nechá závazek držet korunu nad hranicí 27 korun za euro beze změny a sazby nechá na nulové úrovni.
  • Bankovní rada ČNB bude jednat o měnové politice, změny se nečekají
    Bankovní rada České národní banky bude dnes jednat o nastavení úrokových sazeb a režimu devizových intervencí. Podle odhadů ekonomů bankovní rada nechá závazek držet korunu nad hranicí 27 korun za euro beze změny a sazby nechá na nulové úrovni.
  • Tipy jak se chovat ekonomicky a zároveň ekologicky
    Lidé si často neuvědomují, jak je některé neopravené maličkosti v domácnosti připravují nejen o peníze, ale i o čas, který stráví jejich vyděláváním. Například pokud vám bude po dobu jednoho měsíce ...
  • Úrokové sazby, čínská bublina, skandál Volkswagenu, investiční tipy: anketa mezi českými investičními Guru

    Úrokové sazby, čínská bublina, skandál Volkswagenu, investiční tipy: anketa mezi českými investičními Guru



    FED na posledním zasedání ponechal úrokovou sazbu beze změny, v řeckém volební klání zvítězila Syriza naopak katalánské regionální volby vyhrála nacionalistická strana Konvergence a jednota (CiU) usilující o odtržení od Španělska. Zdálo by se, že hlavní události, které hýbali světovými indexy jsou za námi. Opak je pravdou. Stále tu máme Čínu se zpomalující ekonomikou. První podzimní den opět ukázal, že zde přetrvávají výrazné problémy a že Čína ještě investory bude dlouho strašit. Index nákupních manažerů v průmyslu v Číně za září poklesl na nejnižší úroveň od března 2009. Na to jak by se mohl vyvíjet akciový trh do konce roku a zda existují nějaké zajímavé investiční příležitosti jsme se zeptali předních českých ekonomů.
     
     
    Tomáš Holec, Jednatel PROSPERITA finance, s.r.o. 

    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku?

    Co se týká rozhodnutí FEDu, nemyslím, že bylo nejšťastnější. Na akciových trzích by mohla od září až do půlky října probíhat konsolidace s volatilitou, nejsem si jist, jestli býci mají sílu tlačit Indexy nahoru, podle mě do konce roku můžeme očekávat spíš medvědí trh. Zatím si nedokážu představit, že z rozhodnutí FEDu zavládne optimistická euforie a indexy půjdou do nebe. 
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích?

    V tomto období bude těžké najít vhodný titul, asi bych upřednostnil non-cyklický segment nebo nějakou alternativu akcií. Investice bude možná i teď  teoreticky do každé společnosti, určitě bych nešel do strategie tzv. 100% interest, nechával bych hotovost pro možné dokoupení stavu a naředění ceny akcie při klesající ceně.



     
     
    Pavel Sobíšek, Hlavní ekonom UniCredit Bank a.s.

    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku?
     
    Akcie budou nadále hledat pevnou půdu pod nohami mezi relativně solidními ekonomickými výsledky ve vyspělých zemích a riziky ze zbytku světa. Dramatický propad na trzích nečekám, pro nastartování býčího trhu by se ale musel sentiment výrazně změnit.
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích?

    Přednost dávám akciovým titulům a sektorům, které mohou těžit z rostoucí spotřeby domácností v Evropě. V Evropě se na rozdíl od jiných ekonomických teritorií počítá příští rok se zrychlením růstu HDP, které by mělo být taženo soukromou spotřebou.

     

     

    Luboš Mokráš
    , analytik České spořitelny a.s.
     
     
    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku?

    Vedle časování zvýšení sazeb Fedu bude trh ovlivňovat nadále i Čína, takže informace související s těmato dvěma tématy by měly mít největší váhu při ovlivňování vývoje trhu. Převažovat by měl pohyb do strany a možné je pokračování poměrně silné volatility, především pokud by trh byl znepokojen vývojem v Číně. V takovém případě hrozí i citelnější pokles. Naopak na růst to po zbytek roku moc nevypadá. Trhy jsou nervózní a negativně naladěné a mají tendenci si všímat spíše špatných zpráv, kterým se velmi pravděpodobně nevyhneme. Roli hraje i relativně vysoké ocenění akcií, které moc neláká k nákupům.
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích?

    Navážu na předchozí odpověď - akcie jsou obecně oceněny poměrně vysoko, takže najít atraktivní investici není jednoduché. Navíc hrozí systémové šoky a plošný pokles trhu v případě negativních zpráv z Číny. V takovém prostředí bývají obvykle atraktivní spíše velké bezpečné společnosti, defenzivní a dividendové tituly.



     
     
    Jan Traxler, privátní investiční poradce FINEZ Investment Management 

    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku?

    Velmi nejistě. Domnívám se, že akcie jsou relativně drahé. Ale jak se ceny pohnou během dalších měsíců, to netuším. Za půl roku mohou být dražší, nebo levnější, nebo stejně drahé. To je ruleta.
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích?

    Některá odvětví tento rok vyloženě krvácí, třeba 3D tisk, nebo těžaři zlata či těžaři černého uhlí. Domnívám se, že z dlouhodobého pohledu je zde možné najít zajímavé investiční příležitosti. Z velkých firem považuji při stávajícím ocenění za zajímavé německé automobilky, zejména akcie Volkswagen jsou po nedávném skandálu s emisemi z mého pohledu iracionálně levné. V USA věřím z velkých firem akciím Google.
     
     


     
    Jaromír Sladkovský, generální ředitel Raiffeisen investiční společnosti 
     
     
    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku? 
     
    Pro směřování akciových trhů ve zbytku roku zřejmě zůstane klíčové, jak se investoři "vypořádají" s nedávným rozhodnutím americké centrální banky Fed odložit okamžik zahájení cyklu zvyšování základních úrokových sazeb, a jaký bude další vývoj v Číně. 

    Výše zmíněný krok Fedu si lze přeložit rovněž jako "pochybnost" o aktuální ekonomické kondici (nejen) americké ekonomiky. Oproti tomu skutečnost, že tamní hospodářství zůstane déle stimulováno prostřednictvím rekordně nízkých úrokových sazeb, by měla sama o sobě tlačit akciové trhy vzhůru. Dynamika čínské ekonomiky se již delší dobu jeví jako dlouhodobě neudržitelná, otázkou však budou signály o míře tohoto zpomalení plynoucí z postupně zveřejňovaných makroekonomických dat. 

    Z našeho pohledu zůstávají fundamenty spíše příznivé (mj. pokračující měnová stimulace centrálních bank, nízké ceny ropy, očekávaný další růst HDP i zisků firem, relativně atraktivní valuace akcií atd.), přičemž posledním měsícům roku hraje "do karet" rovněž příznivá sezónnost. Shrnuto, podtrženo - pro zbytek roku jsme v otázce dalšího směřování akciových trhů mírnými optimisty. 
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích? 
     
    Domníváme se, že jak evropské, tak americké akcie, budou pro nadcházející měsíce zřejmě lepší volbou, než akcie z rozvíjejících se trhů (Čína, Brazílie, Rusko, Turecko atp.). S ohledem na externí rizika - plynoucí hlavně z Číny - by se mělo dařit spíše firmám se zaměřením na domácí, tj. západoevropský či americký trh.  V rámci sektorového pohledu aktuálně vnímáme jako atraktivnější akcie z cyklických odvětví ekonomiky v porovnání s akciemi "defenzivními". 


     


    Josef Němý, Equity Analyst Komerční banky, a. s

     
    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku?

    Americká centrální banka zůstane ve zbytku roku ve středu pozornosti, když nás čekají ještě 2 její zasedání. Na trzích by kvůli nejistotě ohledně dalšího směřování měnové politiky mohla zůstat vysoká volatilita. Případné rozhodnutí zvýšit úrokové sazby by ale trhy nakonec mohly přivítat s úlevou, protože by to mohlo rozptýlit obavy ohledně zpomalení americké ekonomiky. Celkově věříme, že akciové trhy se budou ve zbytku roku zotavovat z nedávných výprodejů. Preferujeme akcie v eurozóně, Japonsku a Číně oproti akciím v USA, Británii či Austrálii.
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích?

    V rámci evropských trhů věříme hlavním indexům v eurozóně s výjimkou Německa. Ocenění indexu DAX není příliš atraktivní a nevýhodou je i velká váha automobilového sektoru, který zřejmě nějaký čas zůstane v nemilosti investorů po skandálu Volkswagenu. Ze sektorového pohledu se nám v Evropě líbí např. chemické firmy (těží ze slabého eura i nízkých cen ropy) nebo banky (jejich ocenění je stále nízké a pomáhá jim měnová politika ECB).

    Americké akcie jsou relativně drahé. Neznamená to, že by je nutně musel čekat prudký propad, protože tamní ekonomický růst je silný a zisky firem stále vysoké. Lze ale čekat, že americké akcie přinesou v následujících letech spíše podprůměrné zhodnocení. 
     
     


     
    Zendulka Jiří, analytik BH Securities a.s.
     
    1/ Rozhodnutí FEDu máme konečně za sebou. Jak vidíte další vývoj na akciových trzích po zbytek roku?

    Lze očekávat pokračování nervózního a volatilního vývoje, spíše v postranním trendu. Nic nenasvědčuje tomu, že by se trhy měly vydat výrazněji na jih. Nemáme zde žádné období ala Lehman Brothers. Čínská ekonomika sice vzbuzuje ve světě obavy, nicméně nutno říci nadále ve srovnání se zbytkem světa nadprůměrně roste. K tomu všemu je nutno brát v úvahu její velikost a nové podpůrné kroky tamní vlády a centrální banky, které dle mého začnou přinášet své ovoce. Zvláště pokud Čína skutečně více otevře svou ekonomiku, může to mít globální pozitivní vývoj. 

    Americké hospodářství solidně roste, a vývoj v Evropě lze navíc hodnotit také již s větším optimismem. Právě starý kontinent může být v následujících měsících investičně zajímavější, když zejména na exportně zaměřené firmy bude nadále pozitivně působit slabé euro. Sice jsme byli v posledních týdnech svědky jeho vyšších úrovní, nicméně trend jeho oslabování je z hlediska i kroků jednotlivých centrálních bank nadále dán. Právě i přetrvávající uvolněná měnová politika by měla být podpůrným faktorem pro akciové trhy. Investoři budou nadále nuceni hledat alternativy zhodnocení finančních prostředků na akciových trzích, když bankovní či dluhopisové trhy nedávají tolik možností.
     
    2/ Našel(a) byste v tomto turbulentním období nějaké zajímavé investiční podněty na evropských nebo amerických trzích?

    Volatilita posledních týdnů hraje do karet zejména krátkodobým obchodům. Kauza Volkswagenu začíná otevírat zajímavé příležitosti v automobilovém sektoru. Zda dno již našly akcie samotného německého koncernu těžko odhadovat, když šíře a dopady aféry jsou ekonomicky stále spíše pohledem do křišťálové koule. Možnou přehnanost prodejního tlaku však naznačuje pokles tržní hodnoty koncernu, který se i dostal pod konkurenční BMW a Daimler. Zmínit však lze jako možný tip také akcie Fiat Chrysler (FCAU), když koupí akcií koncernu se i drobnému investorovi otevírá cesta získat zdarma akcie Ferrari, o kterých si v samotném očekávaném IPO může spíše jen nechat zdát. Akcie FCAU se po vyklesání navíc zdají být technicky zajímavé právě u současné hladiny 13,50 USD, resp. v Miláně je lze pořídit za cca 12 EUR.

    V zámoří možno zmínit akcie Texas Instrumets (TXN). Firma oznámila navýšení kvartální dividendy a navíc výrazný buyback. Vztaženo k současným cenám by mohla odkoupit zhruba 19 % vlastních akcií! Titul by se tak mohl v nejbližší době vymanit z několikaměsíčního klesajícího trendu a začít si hledat zpět vyšší cenové úrovně.

    Obavy z čínského ekonomického vývoje zapůsobily na akcie tamní společnosti Alibaba (BABA). Od svých maxim právě ztrácí již 50 % a jsou i více než 10 % pod cenou z IPO. Přitom se stále jedná o růstovou společnost, přestože s menší intenzitou. Trend by však měl vydržet ještě roky. V souvislosti s čínským prodejcem je možné se porozhlédnout i po "provázaných" akcií Yahoo! (YHOO). Americká korporace má v úmyslu svůj 15 % podíl v Alibaba (BABA) vyčlenit akcionářům do samostatné společnosti, což se však v posledních týdnech zadrhlo kvůli možnému zdanění transakce a kurz akcií tak i negativně ovlivnilo. Dostaly se již k hladině 30 USD.
  • Rusko varuje Spojené státy před umístěním nových taktických jaderných zbraní v Evropě
    Jestliže Spojené státy americké umístí nové taktické jaderné zbraně v Evropě, Rusko učiní odvetná opatření. Ve středu o tom informoval mluvčí Kremlu v reakci na zprávu o tom, že USA plánují do Německa poslat přesnější jaderné bomby. 
  • Na mešitu v jemenské metropoli zaútočili dva atentátníci. Zahynulo nejméně 29 lidí
    Atentátníci zaútočili v jemenském hlavním městě Saná na mešitu, uvnitř které se modlili lidé. Při útoku zemřelo nejméně 29 lidí. Na místě jsou i vážně zranění. Jemenské hlavní město kontrolují už rok šíitští povstalci. Ti vyprovokovali konflikt proti vládě.
  • Při atentátu na mešitu v Saná zahynulo nejméně 29 lidí. Počet obětí ještě poroste
    Při teroristickém útoku na mešitu v jemenském hlavním městě Saná zemřelo nejméně 29 lidí. Na místě jsou i vážně zranění. Počet obětí nejspíše ještě poroste. Agentura Reuters původně oznámila, že v mešitě útočili dva sebevražední atentátníci. CNN tvrdí, že v mešitě, v níž bylo mnoho lidí, vybuchla nálož.
  • GfK: Spotřebitelská důvěra v Německu druhý měsíc za sebou klesá
    Berlín - Nálada německých spotřebitelů druhý měsíc za sebou klesá. Mohou za to obavy o vývoj globální ekonomiky a nejistota, jak se podaří zemi vyrovnat s rostoucím počtem uprchlíků....
  • GfK: Spotřebitelská důvěra v Německu druhý měsíc za sebou klesá
    Berlín - Nálada německých spotřebitelů druhý měsíc za sebou klesá. Mohou za to obavy o vývoj globální ekonomiky a nejistota, jak se podaří zemi vyrovnat s rostoucím počtem uprchlíků....
  • Tisk: Obnova dobré pověsti Volkswagenu může trvat roky
    Paříž, Londýn - Skandál kolem manipulace s emisními testy u naftových vozů Volkswagenu těžce poškodil důvěryhodnost této německé automobilky, jejíž součástí je i česká Škoda Auto. Shoduje se na tom evropský tisk. Německému koncernu tak může trvat roky, než obnoví svou dobrou pověst, píše například francouzský list Le Figaro. Podle britského listu The Times jde o „nejhorší podnikový skandál v historii moderního Německa", který by dokonce mohl předznamenat konec masové výroby naftových vozů.







  • Hitpardáda štítků