Emerging Markets – Investičníweb.cz

Světové hospodářství aktuálně ovlivňuje několik důležitých faktorů. Rozvinuté a bohaté země se v poslední době snaží omezovat svou výrobu energie z uhlí.


Zdroj: www.investicniweb.cz
Témata: EMERGING, MARKETS, EMERGING MARKETS, ČÍNA, SVĚTOVÁ, BUDOU, TRHY, ZEMĚ, SVĚTOVÁ EKONOMIKA, VÝHLED NA



  • Emerging markets, cena ropy a investice v Africe. Rozhovor s Matějem Turkem.

    Emerging markets, cena ropy a investice v Africe. Rozhovor s Matějem Turkem.



    Matěj Turek je portfolio manažerem fondu Meridon Global Equity Fund. Před založením fondu byl manažerem poradenské firmy EY, kde spolupracoval na významných místních i mezinárodních privátních transakcích od prodeje rodinných firem po velké přeshraniční investice. Je členem rady CFA Society Czech Republic, organizace prosazující nejvyšší standardy v etickém přístupu a vzdělání investičních profesionálů. Matěj Turek je lektorem na České investiční konferenci (workshopy na této konferenci lze zakoupit, aniž by bylo nutné si zakoupit vstupné na celodenní účast). Pana Matěje Turka jsme požádali o krátký rozhovor:

    1/ Co jste dělal před založením fondu Meridon Global Equity Fund? Kde jste nabral zkušenoti ke správě aktiv?
     
    Pracoval jsem 7 let v oblasti transakčního poradenství. Mým každodenním chlebem bylo oceňování firem nebo jejich částí pro nejrůznější účely – počínaje fúzemi a akvizicemi a konče soudními spory. Pro svůj investiční styl to považuji za nepostradatelnou zkušenost.
     
    2/ K čemu jsou Vám na kapitálových trzích zkušenosti z oblasti privátních transakcí?
     
    Mechanismus hledání fundamentální hodnoty je stejný. Člověk se navíc seznámí do velkého detailu s účetními postupy a nejrůznějšími situacemi, které mají na ocenění vliv. To se při “obchodování” před obrazovkou nejde naučit.
     
    3/ A co obchodování na vlastní účet. Jaké úspěchy slavíte zde?
     
    Do akcií investuji od roku 2007 a musím říci, že velmi úspěšně. Naspořené prostředky jsem loni vložil do fondu, který spravuji. Klientům tedy vlastně nabízím spoluinvestici. Když se fondu daří, vydělávám i já osobně, a naopak.
     
    4/ Váš fond smí využívat i shortování a leverage. Shortujete hodně nebo jsou Vaší strategií spíše longové pozice?
     
    Shortování používám hlavně jako hedging dlouhých pozic. Jelikož ve fondu spravuji větší část svého majetku, jsem velmi konzervativní a nebojím se ani držet hotovost.
     
    5/ Čím ještě je Váš fond specifický?
     
    Meridon Global Equity Fund je oproti běžným fondům výrazně koncentrovaný – pět největších pozic nyní představuje asi dvě třetiny akciového portfolia. Na druhou stranu akcie, o nichž jsem přesvědčen, že za to stojí, držím velmi dlouhou dobu – obrat fondu se nyní pohybuje kolem devíti let.
     
    6/ Pojďme k situaci na trhu. Velkou řadu spekulací a turbulencí odstartovala před nedávnem Čína se svojí devalvací juanu. Jaký vidíte další vývoj v tomto ohledu, myslím tím vývoj čínské ekonomiky, trh práce, apod.?
     
    Čína bojuje se strukturální proměnou své ekonomiky, s demografií a se spoustou dalších, obecně známých problémů. Přes to přese všechno jsem přesvědčen, že Čína na tom bude v delším horizontu mnohem lépe nežli dnes. Dlouhodobé fundamentální předpoklady Číny pro růst jsou podle mne srovnatelné se Spojenými státy.

    7/ Není to tak dlouho, co jsem měl možnost osobně hovořit s jedním čínským podnikatelem v realitách. Ten vidí tamní vývoj jako špatný po dobu dalších minimálně tří let. Myslíte si, že by mohla Čína tak dlouho strašit investory?

    Čínská ekonomika je – a dlouho bude – motorem světového růstu. Jako silnější katalyzátor současné volatility vnímám spíše nečekaný pokles ceny ropy a s ním spojené efekty.

    8/ Jak vidíte vývoj v této oblasti? Nejenom Goldman Sachs spekuluje s cenou 20 USD. Jaký je Váš názor?

    Troufám si říci, že jaká bude cena ropy v budoucnu, neví nikdo. Pamatujete si, jak Goldman Sachs nedávno předpovídali ropu za 200 dolarů? Stejně tak nedávný propad – ten byl obrovským překvapením i pro ty pro nejzkušenější hráče. Ano, zpětně se leckdo přidá k pohádce, že to přeci bylo jasné…

    9/ Co další emerging markets? Našel byste někde prostor pro růst a investiční příležitost?

    Mám velmi koncentrované portfolio a příležitosti vyhledávám spíše na rozvinutých trzích. Nicméně zajímavá aktiva se dají najít třeba v Africe. Právě tam mám v oblasti logistiky jednu ze svých nejoblíbenějších a nejstarších investic.

    10/ Vidíte v současné době plné nejistoty někde nějakou relativně bezpečnou příležitost pro investice?

    Investoři mají k dispozici v zásadě tři typy aktiv: akcie, dluhopisy a nemovitosti. Dluhopisy jsou dnes neatraktivní. Nemovitosti jsou skvělé aktivum, zejména pro velké institucionální investory. Menší investoři teď podle mne stojí před volbou, jak nakombinovat akcie a hotovost.

    11/ Vidíte současné akcie v indexu SP500 jako drahé nebo byste našel nějaký sektor, který se zdá být relativně levný?

    Pomineme-li energetické firmy, které jsou velmi levné, ale snadno by se mohly ukázat jako tzv. value trap, asi nejvíce příležitostí lze nalézt v segmentech zboží dlouhodobé spotřeby, průmyslových výrobců, ve zdravotnictví nebo v technologiích. Mám v portfoliu povětšinou ziskové a velmi růstové firmy. Celé portfolio se dnes obchoduje za zhruba třináctinásobek ročních zisků, tedy s výnosem téměř 8 %. To mi nepřijde tak drahé!

    12/ Jste jedním z přednášejících na druhé České investiční konferenci. Na co se můžeme těšit?

    Podobně jako moji kolegové představím jednu konkrétní investiční příležitost. Ta moje bude tentokrát věnována již zmiňované Africe, kde se rozhlížím po další investici.


    Děkujeme za rozhovor, www.akcieatrhy.cz
     
  • Ementál, nebo kompromis? Co se vlastně stalo se zákonem o...
    Minulé týdny proběhla bitva o zákon o zveřejňování smluv. Pod. jsme se do vyjednávání zapojili, pokusíme se cestu zákona vysvětlit.
  • Embargo vůči Kubě oslabuje, USA zmírnily restrikce pro firmy
    Washington - USA představily nové předpisy, které zmírňují některá omezení pro americké společnosti, které chtějí podnikat na Kubě. Jde o další krok k oslabení letitého obchodního embarga vůči Havaně v rámci sbližování obou zemí.
  • e-mailový kurz: Obchodní angličtina a ruština ve firemní praxi
    Jazykové chyby mohou budit dojem nedůvěryhodnosti a zhatit vaše plány. Získejte jistotu, že se vyjadřujete správně a volíte situačně vhodné výrazy. Použijte názorné ukázky z praxe jako vzory. Vybavíme vás slovní zásobou, která se vám bude hodit při různých typech obchodních jednání. Navíc přinášíme praktická doporučení, jak si počínat, abyste byli ve specifickém jazykovém prostředí úspěšní. Prostudujte si e-mailový kurz z pohodlí domova či kanceláře v čase, který vám vyhovuje, a ověřte si své znalosti v interaktivních testech.
  • e-mailový kurz: Obchodní angličtina a němčina ve firemní praxi
    Jazykové chyby mohou budit dojem nedůvěryhodnosti a zhatit vaše plány. Získejte jistotu, že se vyjadřujete správně a volíte situačně vhodné výrazy. Použijte názorné ukázky z praxe jako vzory. Vybavíme vás slovní zásobou, která se vám bude hodit při různých typech obchodních jednání. Navíc přinášíme praktická doporučení, jak si počínat, abyste byli ve specifickém jazykovém prostředí úspěšní. Prostudujte si e-mailový kurz z pohodlí domova či kanceláře v čase, který vám vyhovuje, a ověřte si své znalosti v interaktivních testech.
  • E-mailová kauza premiéra Sobotky: Pět poznámek Roman Jocha
    Bylo by naivní považovat za jisté, že se do soukromé e-mailové korespondence premiéra Bohuslava Sobotky nabourali neonacisté. Poradce Ota Novotný působí jako tajný agent pravicové opozice uvnitř ČSSD. Mnohem důležitější jsou nezveřejněné e-maily. Proč lidé okolo Sobotky „outsourcují“ premiérovy zahraniční projevy? Proč zase zaspala BIS?
  • E-mailová kauza premiéra Sobotky: Pět poznámek Romana Jocha
    Bylo by naivní považovat za jisté, že se do soukromé e-mailové korespondence premiéra Bohuslava Sobotky nabourali neonacisté. Poradce Ota Novotný působí jako tajný agent pravicové opozice uvnitř ČSSD. Mnohem důležitější jsou nezveřejněné e-maily. Proč lidé okolo Sobotky „outsourcují“ premiérovy zahraniční projevy? Proč zase zaspala BIS?
  • E-mailing: Na jaké svátky a události se zaměřit?
    Na která období by se měli majitelé obchodů a e-shopů zaměřit především? V tomto článku odpověděl specialista na e-mailing ze společnosti VIVmail.cz.
  • E-mailing | MladýPodnikatel.cz
    Kdo dnes nedělá e-mailing, jakoby nebyl. V. našich článcích se proto e-mail marketingu věnujeme velmi často. Zjistit
  • E-mailing: Co to je Welcome Process a jak vypadá v praxi?
    Většina e-shopů tuto má tzv. Welcome Process již na svém e-shopu nasazenou. Otázkou ale je: mají celý proces správně nastavený?

  • Emirates druhým rokem sponzoruje Czech Masters
    Emirates je již druhým rokem sponzorem turnaje D+D REAL Czech Masters, české golfové události roku. Turnaj se uskuteční od 27. do 30. srpna na hřišti Albatross Golf Resort v Praze a opět zde nebude chybět interaktivní soutěž „Race to Dubai with Emirates“. Jeden šťastlivec bude mít možnost vyhrát zájezd na DP World Championship v Dubaji. […]
  • Emirates Group zahajuje celopodnikovou transformační strategii
    Cílem nejnovější iniciativy Emirates Group je pomocí technologií, od online rezervací letenek až po administrativní podporu, vytvořit první společnost v odvětví orientovanou na cestovní zážitek zákazníků
  • Emirates si zakládá na nepřetržité zákaznické podpoře. Nově i v angličtině a arabštině
    Emirates posílila zákaznický servis prostřednictvím sociálních sítí. Zákazníkům nově poskytuje podporu na Facebooku a Twitteru 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, navíc v angličtině i arabštině...
  • Emirates zesilují komunikaci na sociálních sítích
    Letecká společnost Emirates se silněji zaměřuje na sociální sítě a do světa vysílá „globalisty“ – ambasadory své značky z řad vlastních zaměstnanců.
  • Emise aut by podle ČR mohly být realisticky testovány v roce 2017
    Lucemburk - Česká republika podporuje zavedení testů automobilových emisí v reálném provozu od roku 2017, nejpozději od roku 2018, řekl dnes novinářům ministr dopravy Dan Ťok. Dodal,...
  • Emise aut by podle ČR mohly být realisticky testovány v roce 2017
    Lucemburk - Česká republika podporuje zavedení testů automobilových emisí v reálném provozu od roku 2017, nejpozději od roku 2018, řekl dnes novinářům ministr dopravy Dan Ťok. Dodal,...
  • Emise Články - OEnergetice.cz | OEnergetice.cz
    Evropští výrobci solárních panelů dosáhli prodloužení omezení importu čínských technologií. Web OEnergetice přináší svým čtenářům čerstvé informace ze.
  • Emise CO2 z výroby elektřiny v USA rekordně klesají díky proměně mixu

    Emise energetického sektoru USA klesly nejníže za posledních 22 let. K poklesu emisí napomohly zejména nízké ceny zemního plynu a rozvoj obnovitelných zdrojů. Plynové elektrárny díky levnému plynu vytlačují z trhu elektrárny spalující uhlí. Podle Energetické agentury USA byly loňské emise dokonce o 21 % nižší než v roce 2005. Celkové emise poklesly na hodnotu 1925

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • Emise nejsou problém jen VW, naznačují bazary. Trh s ojetinami skandál neovlivnil
    Skandál koncernu Volkswagen s falšováním emisí nemá zatím žádný výrazný dopad na prodeje nových, ale hlavně ani ojetých aut. Prodejci ojetin totiž mají za to, že zákazník kauzu buď vůbec neřeší, anebo nemá na výběr. Stále víc se totiž mluví o tom, že s emisními testy podvádějí i jiné automobilky.
  • Emise německého energetického sektoru poklesly, celkové emise vzrostly

    Emise CO2 Německa v elektroenergetickém sektoru v loňském roce klesly o 1,6 %, zatímco celkové emise vzrostly o 0,8 %. Do růstu emisí se podepsalo zvýšení emisí v sektorech průmyslu, teplárenství a dopravy.  Předběžné výsledky o emisích Německa vypadají z pohledu životního prostředí nepříznivě. Přes snahy v oblasti podpory OZE a jejich rozvoje došlo k mírnému

    Publikováno na webu oEnergetice.cz


  • Elektrárna Chvaletice spustila jeden výrobní blok
    Uhelná Elektrárna Chvaletice v sobotu před polednem obnovila výrobu elektřiny v jednom ze čtyř odstavených výrobních bloků. Blok má výkon 205 megawattů. ČTK to řekli generální ředitel chvaletické elektrárny Luboš Pavlas a mluvčí provozovatele přenosové soustavy ČEPS Barbora Peterová. Kvůli úplnému odstavení Temelína a Chvaletic muselo Česko v pátek 15 hodin dovážet elektřinu ze zahraničí.
  • Ekvádor má prý zaplatit nižší náhradu kvůli záboru aktivit v USA
    Tribunál Světové banky (SB) snížil částku, kterou musí Ekvádor zaplatit americké ropné společnosti Occidental Petroleum jako náhradu za to, že země před více než devíti lety zabavila firmě majetek. Jak v pondělí na Twitteru uvedl ekvádorský prezident Rafael Correa, nová částka činí zhruba miliardu dolarů. Proti původnímu rozhodnutí to je o zhruba 40 % méně. Occidental se k záležitosti zatím nevyjádřil.
  • ECB zklamala trh. Dobře udělala!
    Evropská centrální banka v prosinci podle očekávání dále uvolnila měnovou politiku. Vzhledem k tomu, že euro po oznámení změny posílilo na 1,09 EUR/USD, je jasné, že trh čekal více než snížení depozitní sazby o 10 bazických bodů na -0,30 % a prodloužení programu odkupů aktiv. Podle mě se ale ECB zachovala správně.
  • ECB: Řecké banky potřebují méně nového kapitálu, než se čekalo
    Čtyři hlavní řecké soukromé banky budou pro své přežití potřebovat méně nového kapitálu, než se původně předpokládalo. Evropská centrální banka v sobotu uvedla, že banky budou muset v rámci rekapitalizace získat až 14,4 miliardy eur. Záchranný program pro Řecko přitom na rekapitalizaci počítá s částkou až 25 miliard eur. Nižší kapitálové potřeby bank podle Evropského stabilizačního mechanismu zřejmě povedou k tomu, že celkový objem záchranného balíku bude menší než předpokládaných 86 miliard eur.
  • Ecb – Investičníweb.cz
    Příští rok bude ve znamení divergence politik centrálních bank v USA a eurozóně. Evropská centrální banka v prosinci podle očekávání dále uvolnila měnovou.
  • ECB: Ekonomika eurozóny stále nevytváří dostatek pracovních míst
    Hospodářský růst v eurozóně stále zůstává příliš pomalý na to, aby vytvořil dostatečný počet pracovních míst. V rozhovoru s francouzskou tiskovou skupinou EBRA to řekl člen vedení Evropské centrální banky (ECB) Benoît Cœuré.
  • Dva grafy, které vrhají na akcie jasnější světlo
    Možná byste si mysleli, že se ceny akcií různých firem pohybují nezávisle na sobě podle specifických fundamentů. Může to platit v dlouhodobém horizontu, ale jen zřídkakdy v krátkém období, zejména během finanční paniky nebo krize.
  • Důl ČSA na Mostecku musí těžař po konci dobývání zlikvidovat
    Důl Československé armády na Mostecku musí těžař po zastavení provozu zlikvidovat, provést sanaci a rekultivaci. ČTK to řekl mluvčí Státní báňské správy Bohuslav Machek. Dobývání uhlí v dole ČSA skončí kolem roku 2022, vláda neprolomila limity. Surovina za nimi zůstane, návrh na odpis zásob zatím nikdo nepodal.
  • Dubajská firma investuje 4,3 miliardy eur do rezortu v Bosně
    Dubajská developerská společnost Buroj Property Development plánuje investovat 4,3 miliardy eur do výstavby luxusního turistického rezortu blízko Sarajeva. Podle agentury Reuters to bude největší zahraniční investice tohoto druhu v Bosně.
  • Draghi: ECB může v případě nutnosti učinit další podpůrné kroky
    Evropská centrální banka (ECB) je přesvědčena, že její nejnovější opatření na podporu hospodářského růstu a inflace v eurozóně jí umožní dosáhnout vytčeného inflačního cíle bez zbytečně velkého prodlení. Pokud to ale bude třeba, je připravena podniknout další podpůrné kroky, prohlásil v pátek šéf ECB Mario Draghi.

  • Evropské akcie se po zasedání ECB propadly o tři procenta
    Evropská centrální banka ve čtvrtek poslala evropské akcie do červených čísel. Trhy rozhodnutí centrální banky snížit depozitní sazbu a prodloužit program nákupů dluhopisů příliš nepřivítaly, protože čekaly mnohem výraznější zákrok proti nízké inflaci.
  • Evropská komise schválila státní pomoc pro řeckou banku National Bank of Greece
    Evropská komise schválila státní pomoc pro bankovní dům National Bank of Greece (NBG), který patří k největším bankám v Řecku. Vláda v Aténách bance poskytne 2,71 miliardy eur, které dostane od eurozóny. Komise to sdělila v pátečním prohlášení.
  • Evropská komise schválila státní pomoc pro řeckou bankovní jedničku Piraeus
    Evropská komise v neděli schválila státní pomoc pro největší řeckou bankovní instituci Piraeus Bank. Vláda v Aténách bance v rámci sanace celého bankovního sektoru poskytne 2,72 miliardy eur, které dostane od eurozóny.
  • Eur/Usd – Měny – Investičníweb.cz
    Příští rok bude ve znamení divergence politik centrálních bank v USA a eurozóně. Americká centrální banka má před sebou poslední zasedání v roce 2015.
  • Euro: Kellner zaplatil Komárkovi za podíl v O2 areně 600 milionů Kč
    Skupina PPF nejbohatšího Čecha Petra Kellnera zaplatila prostřednictvím firmy Lindus Services skupině KKCG Karla Komárka za její podíl v pražské O2 areně téměř 600 milionů korun. Podle aktuálního vydání týdeníku Euro to vyplývá z výroční zprávy za rok 2015. PPF se stala majoritním vlastníkem haly na konci roku 2013 v rámci rozdělení majetku s KKCG po zkrachovalé Sazce. Obě skupiny spolu původně napůl vlastnily ve firmě Bestsport Arena, pod niž hala patří, zhruba 86 % akcií.
  • ERÚ nevypíše podporu obnovitelných zdrojů na příští rok
    Energetický regulační úřad (ERÚ) nevypíše cenové rozhodnutí týkající se výplaty podpory obnovitelných zdrojů energie pro příští rok. Středeční usnesení vlády podle úřadu situaci vůbec neřeší. ČTK to ve čtvrtek řekl mluvčí ERÚ Jiří Chvojka s tím, že příslušný vládní materiál úřad obdržel pouze v přípravné verzi. Ministr průmyslu Jan Mládek v reakci řekl, že řešení vyplacení podpory obnovitelným zdrojům pro příští rok se každopádně najde. Podnikatelské organizace vyzvaly ERÚ a vládu, aby urychleně našly řešení.
  • Erste Group Bank loni dosáhla čistého zisku 968,2 milionu eur...
    Rakouská bankovní skupina Erste Group Bank vykázala za celý loňský rok čistý zisk 968,2 milionu eur. V. samotném čtvrtém čtvrtletí ...
  • EPIA: Růst evropského trhu solárních elektráren loni zpomalil
    Růst evropského trhu solárních elektráren loni zpomalil, důvodem byly zejména škrty ve vládních programech podpory elektráren. Loni byly nově instalovány elektrárny o celkové kapacitě sedm gigawattů (GW), což bylo o 36 % méně než v předchozím roce. Uvedl to v úterý evropský svaz solárního průmyslu EPIA.
  • Energetický úřad podporu nevypíše, dokud dotace neschválí EU
    Energetický regulační úřad (ERÚ) podporu pro výrobce energie z obnovitelných zdrojů na příští rok nevypíše, dokud ji neschválí Evropská komise. V diskusním pořadu České televize Otázky Václava Moravce to v neděli řekla předsedkyně úřadu Alena Vitásková.
  • Energetickou unii by měl řešit summit EU, píšou šéfové V4 Tuskovi
    Všechny budoucí energetické projekty by měly být v souladu s evropským právem a principy energetické unie. Uvedli to premiéři zemí takzvané Visegrádské čtyřky (Česko, Slovensko, Polsko, Maďarsko) ve čtvrtečním společném dopise předsedovi Evropské rady Donaldu Tuskovi. V dokumentu, který podepsal také rumunský ministerský předseda, předsedové vlád vyzývají, aby otázku energetické unie zařadil na pořad jednání prosincového evropského summitu v Bruselu.

Hitpardáda štítků