Fed se bojí přehřátí ekonomiky. Proč? Kvůli fiskálu, resp. Trumpovi

Během dnešního večera byl zveřejněn zápis z prosincového zasedání Fedu, kde došlo na zvýšení sazeb do pásma 0,5 až 0,75 %. Dokument ukázal, že v rámci měnového výboru panují obavy o možném přehřátí ekonomiky, a to z důvodu fiskální expanze.


Zdroj: roklen24.cz
  • Babiš se zbaví Agrofertu. Rozhodnou poslanci
    Ministr financí Andrej Babiš (ANO) plánuje zbavit se koncernu Agrofert do konce ledna, pokud poslanci přehlasují veto prezidenta Miloše Zemana a schválí novelu zákona o střetu zájmů. Babiš to dnes řekl České televizi (ČT). Podle novely firmy členů vlády nebudou mít přístup k veřejným zakázkám, nenárokovým dotacím a investičním pobídkám. Budoucím členům vlády novela zakazuje provozovat rozhlasové a televizní vysílání a vydávat periodický tisk.
  • Videonávod: Jak vyplnit „Prohlášení poplatníka“ za rok 2016
    Pro zpracování ročního zúčtování daně z příjmů fyzických osob ze závislé činnosti je vždy nutné doložit příjmy zaměstnance za celý kalendářní rok. Nastane-li situace, že zaměstnanec v rámci…
  • Petr Andrýsek: Trendy v social media marketingu v roce 2016 i 2017
    Poslechněte si, jak dělat marketing na sociálních sítích v roce 2017 lépe a efektivněji.
  • Megaprůšvih? Pět největších korporátních skandálů roku 2016
    Myšlenky amerického institucionalismu počátku 20. století jsou blízké každému, kdo si někdy posteskl nad dnešní kapitalistickou dobou. Slovo korporace patrně dokáže vzbudit odpor ve více lidech, než je jich schopno vysvětlit, co to vlastně znamená. Co nejhoršího provedly v roce 2016? O tom informoval server Fortune.
  • Vdovských důchodů se vyplácí rok od roku méně

    Legislativa pro přiznání vdovského důchodu se v posledních letech zpřísnila, a proto každoročně klesá počet vyplácených vdovských důchodů. Tento trend bude v budoucnu pokračovat. Živitelé rodiny by měli mít vlastní komerční zajištění, aby se rodina nedostala do finančních problémů v případě úmrtí. 

  • Nic dokonalejšího než bílý papír neexistuje, říká Jiří Antoš, člen představenstva Sberbank CZ
    Člen představenstva Sberbank CZ Jiří Antoš je velkým příznivcem Applu. Jako první produkt si kdysi opatřil zvláštní palm held Newton. Ten se ale nenaučil dokonale ovládat, a vrátil se proto k papíru. Na ten často a rád kreslí myšlenkové mapy, které posléze rozdává lidem kolem sebe.
  • Pocta zapomenutým surovinám v malostranské restauraci Augustine. Kdoule či rakytník skvěle ladí se zvěřinou
    Kuchyně restaurace Augustine klade důraz na tradiční suroviny a jejich kreativní prezentace. Nebojte se brzlíku, potěší výtečná zvěřina i exkluzivní rybí fondue. Vegetariáni ocení rolky z červené řepy plněné lahodnou pěnou z kozího sýra.
  • Akcie. Bilance roku 2016. Kam investovat v roce 2017
    Ceny akcií amerických firem loni stouply na nové historické maximum, ale trh táhly jiné sektory. V Evropě se akciím příliš nedařilo. Do jakých akcií má dnes smysl investovat? Které tituly by mohly v roce 2017 přinést zajímavé výnosy? Které akcie dlouhodobě držet?
  • Deset důvodů, proč se těšit na budoucnost
    Za deset minut, které vám vezme přečtení téhle recenze, se dalších tisíc lidí vyhrabe z chudoby.
  • Ruský TVEL dodá další palivo pro čínský množivý reaktor CEFR

    Ruský výrobce jaderného paliva TVEL, který v posledních měsících „dobývá západ“, podepsal smlouvu s Čínským institutem jaderné energie (CIEA) o dalších dodávkách paliva pro čínský experimentální množivý reaktor (CEFR). CEFR, který vychází z konstrukce ruských množivých reaktorů řady BN, dosáhl poprvé 100% výkonu v prosinci 2014. Nová dohoda o dodávce paliva pro sodíkem chlazený množivý

    Publikováno na webu oEnergetice.cz


  • Podpora zelených zdrojů na věčné časy?

    Situace na trzích s elektřinou se nejen v Evropě rychle mění. Nástup neflexibilních obnovitelných zdrojů vyvolává řadu otázek, které musí být pro zajištění vysoké spolehlivosti dodávek elektřiny pro všechny zákazníky vyřešeny. Jakub Kučera, analytik investiční společnosti RSJ, shrnul pro oenergetice.cz hlavní z nich. V první části série článků se zaměří na financování obnovitelných zdrojů elektřiny. Zelená vládne Evropě Na rozdíl

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • GO! rozšiřuje centrální distribuční centrum v Německu
    Logistická společnost GO! Express & Logistics rozšíří svůj centrální sklad v německém Niederaule. Největší distribuční hub vyroste více než dvojnásobně na 6800 metrů čtverečních. Denně tu zvládnou vytřídit až čtvrt milionu zásilek.
  • Britský úřad donutil organizaci Přátelé Země stáhnout leták proti frakování

    Britský úřad pro reklamní standardy (ASA) nařídil environmentální skupině Přátelé Země stáhnout leták varující před následky těžby fosilních paliv pomocí hydraulického štěpení, tzv. frakování. Leták, který organizace vydala za účelem získání finančních prostředků, upozorňoval například, že frakování zvyšuje možnost vzniku rakoviny či astmatu. Energetické společnosti přivítaly rozhodnutí regulátora a vnímají je jako výhru nad mýty

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • Objem obchodů s elektřinou na krátkodobých trzích OTE loni opět vzrostl

    Objem obchodů s elektřinou na denním spotovém trhu v Česku loni opět rostl a poprvé překonal hodnotu 20 terawatthodin (TWh). Na webu o tom informoval Operátor trhu s elektřinou (OTE), který krátkodobé trhy s elektřinou organizuje. Podle OTE bylo v roce 2016 celkem zobchodováno 20,14 TWh elektřiny, meziročně o 0,9 procenta více. Obchody na denním

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • Křehkost evropského realitního sektoru. Jak je na tom ČR?
    Prostředí minimálních úrokových sazeb odstartovalo boom realitního sektoru. Situace už však dospěla do té míry, že se začíná hovořit o prvních bublinách. Kde v Evropě je realitní segment nejzranitelnější? A jak je na tom ČR?
  • České sklady P3 přešly do rukou singapurského státního fondu. Miliardovou akvizici posvětily regulační úřady
    Singapurský státní investiční fond GIC dokončil koupi společnosti P3, jednoho z předních celoevropských vlastníků, developerů a správců logistických center. Hodnota obchodu, kterou společnosti oznámily v listopadu 2016, činí 2,4 miliardy eur, tedy v přepočtu téměř 65 miliard korun. Dokončení obchodu čekalo na schválení evropskými regulačními úřady. Ty nyní daly společnostem zelenou, aby akvizici dokončily.
  • Sdílení vozidel by mohlo nahradit většinu taxíků v New York City

    Vědci z MIT vytvořili algoritmus, který je schopen výrazně snížit počet vozů na bázi taxi služby, kdy navíc dojde k zefektivnění a celkovému zrychlení služeb. Je zde ovšem několik velmi silných předpokladů jako například ochota lidí sdílet taxi s lidmi cizími. Vědci matematicky dokázali selským rozumem pochopitelnou věc, a to že sdílení aut v rámci

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA) v prvním roce presidentského cyklu?

    Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA) v prvním roce presidentského cyklu?




    Presidentský cyklus trvá čtyři roky a začíná inaugurací presidenta USA. 
     
    Z hlediska identifikace ekonomického cyklu se ukazuje přínosné zavedení čtyřletého ekonomického cyklu souběžného s obdobím presidentské vlády. Má to svůj důvod, protože ekonomika je řízena politickými rozhodnutími a vliv politiky na ekonomiku je velmi znatelný. Před rokem 1933 byly zlato a stříbro předmětem směny a vlády měly jen velmi málo možností řídit spotřebu peněz. Po roce 1933 byly zlaté mince vyřazeny z oběhu rozhodnutím vlády a výměna zlata za peníze byla zakázána. Krátce po konfiskaci zlata byla cena zlata snížena z 35 USD na 20 USD (+40% daň). Občané USA nemohli směňovat své certifikáty na zlato, ale zahraničí mohlo až do té doby, kdy president Nixon oddělil vazbu dolaru na zlato. Tím se dostala tvorba peněz přímo pod vládní kontrolu, což umožňuje manipulovat s tvorbou peněz a jejich spotřebou. Pokud je tato hypotéza správná, tak by nás nemělo překvapit, že se prezidentský cyklus během minulých 80 let změnil.
     
    Začínáme historicky nejkratším grafem indexu Russell 2000. Nejdelší historii má Dow Jones Industrial Average, který začal v roce 1885.
     
    Průměrně má leden 21 pracovních dní. Spodní graf byl počítán z průměrných denních procentuálních změn pro prvních 11 pracovních dní a pro posledních 10 pracovních dní. Pokud měl některý měsíc leden 22 dní, nebyl započítán ten prostřední. Pokud se vyskytl měsíc s 20 pracovními dny, byl prostřední den započítán dvakrát. Čárkovaná čára označuje druhý pracovní den a poté každý pátý. Nepřerušovaná svislá čára označuje prostředek měsíce. 
     
    První graf znázorňuje sezónní výkonnost v prvním roce presidentského cyklu indexu Russell 2000 (R2K), který začal být publikován v roce 1979. Sezónní průměr za všechny roky je znázorněn purpurovou čarou, sezónní průměr v prvním roce presidentského cyklu je znázorněn azurovou čarou. 
     
     
     
    Následující graf ukazuje data obchodovaná mimo burzu (OTC) od roku 1962. Do roku 1990 představovala data OTC obchodování s akciemi s minimální tržní kapitalizací a byla téměř identická s indexem R2K. Sezónní průměr za všechny roky je vyznačen modrou čarou, sezónní průměr v prvním roce prezidentského cyklu je vyznačen azurovou čarou.
     
     
     
    Následující grafu ukazuje vývoj indexu SPX od roku 1928. Sezónní vývoj za všechny roky je vyjádřen červenou čarou, vývoj v prvním roce prezidentského cyklu je azurový.
     
     
     
    Poslední graf ukazuje vývoj indexu DJIA s počátkem v roce 1885. Sezónní průměr za všechny roky je znázorněn šedivou čarou, sezónní vývoj v prvním roce prezidentského cyklu je vyjádřen azurovou čarou.
     
     
     

    Závěr

    Sezónní vývoj je dán statistickými daty. Vývoj se může rok od roku lišit a to i velmi podstatně. Nicméně určitou představu o vývoji dává a obchodníci se často řídí tím, jak se trh choval v minulosti. 
     
     
    Zdroj: Mike Burk
     
     
  • Dojede letos první elektromobil Rally Dakar?

    Slavný závod rally Dakar, který odstartoval na nový rok a který se již několik let odehrává v Jižní Americe,  začal letos, stejně jako loni,  za účasti automobilu stáje Acciona. Ta opět postavila na start svůj elektrický vůz, o kterém hrdě prohlašuje, že je jediný ze 491 účastníků, který nepotřebuje ani kapku paliva. Loni zelený vůz

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • Rok 2017: Co budou tvítovat Trump a Babiš
    Politika může ekonomice prospívat, anebo škodit. Jak to bude v roce 2017?

  • Zrušte hotovost a zachraňte chudé!
    Pokud zrušíme většinu hotovosti v oběhu, efektivně tím přispějeme ke snížení celkové nerovnosti ve světě. S tímto názorem přichází profesor ekonomie z Harvardské univerzity a zastánce (téměř) bezhotovostního světa Kenneth Rogoff.
  • Ceny v průmyslu akcelerují, sledují globální vývoj cen ropy
    AKTUALIZOVÁNO – Ceny průmyslových výrobců se v prosinci meziročně snížily o 0,4 procenta po listopadovém poklesu o 1,3 procenta. Meziměsíčně naopak rostly o půl procenta. Za celý loňský rok pak ceny průmyslových výrobců meziročně klesly o 3,3 procenta, když za útlum může především propad cen rafinovaných ropných produktů.
  • Exšéf ČNB Singer bude hlavním ekonomem Generali CEE Holding
    AKTUALIZOVÁNO – Bývalý guvernér České národní banky Miroslav Singer bude hlavním ekonomem pojišťovací skupiny Generali CEE Holding a také členem dozorčí rady České pojišťovny. Serveru Roklen24 to řekl mluvčí Generali CEE Holding Josef Hlinka.
  • Osm vyspělých zemí, které trápí osm problémů třetího světa
    Život v západním světě nám umožňuje čerpat výhody bohatství a využívat lidských práv a občanských svobod, o kterých se obyvatelstvu třetím zemí ani nesní. Ovšem vypadá to, že takřka každá vyspělá demokracie má svého kostlivce ve skříni. Za jaké statistiky by se západní země měly stydět? To zmapoval server Listverse.
  • Z dělníka je operátor výroby, ze sekretářky asistentka
    Pro leckoho může být pohled do inzertní rubriky nabízející volná pracovní místa naprosto nesrozumitelný. Za posledních pár desítek let se změnilo označování řady profesí, znatelný je také nástup angličtiny do názvů pracovních pozic. Z dělníka je nyní operátor výroby, sekretářkám se říká asistentky a v extrémním případě firmy neváhají označit uklízečku za operátorku podlahových ploch.
  • Co čekat v příštích třech měsících? Nepřipravenou Británii
    Začátek roku 2017 bude zpestřený politickými riziky, včetně německých prezidentských voleb a parlamentních voleb v Nizozemsku. Největší hrozbu nám však představí Británie a její brexit.
  • ČNB trhá intervenční rekordy. Exit přijde ve 2. čtvrtletí
    Kdy skončí intervence na koruně? Podle agentury Reuters se většina analytiků shoduje na druhém čtvrtletí 2017. Proč? Napoví například objem dosavadních (!) lednových intervencí, které dle odhadů dosahují rekordních hodnot.
  • Ekonomický souboj pohlaví: Proč berou muži víc než ženy?
    Co vede k rozdílné mzdě mezi mužem a ženou? Dokáže ekonomie poskytnout lepší vysvětlení, než že jde o pouhou diskriminaci? Ekonomové věří, že ženy dosahují horších výsledků než muži v soutěžním prostředí. To by vysvětlovalo možný zdroj rozdílů.
  • Raiffeisen: Spekulace nepolevují, ČNB zváží záporné sazby
    ČNB je pod tlakem. Potvrzuje to nedávný vývoj na 12měsíčních forwardech EURCZK, které spekulanti poslali na úrovně z listopadu 2013. Co bude dál? Podle Raiffeisen Bank je ve hře možné zavedení záporných úrokových sazeb.
  • Když mluví Donald Trump: Rusko, byznys, léky i nacismus
    Budoucí americký prezident už převedl nebo před inaugurací převede svůj majetek do fondu. Donald Trump to dnes na tiskové konferenci v New Yorku sdělil novinářům prostřednictvím své advokátky. Firmy budou řídit jeho synové a manažeři, žádné nové obchody firem s cizinou uzavřeny nebudou. Dcera Ivanka se ve Washingtonu bude starat o rodinu. Přízeň ruského prezidenta Vladimira Putina budoucí prezident USA nepovažuje za chybu, ale spíš za bonus. 


  • Fed se stále bojí turbulencí na finančních trzích. Úrokovou sazbu nechal na historickém minimu
    Americká centrální banka nechala základní úrokovou sazbu nezměněnou. Zůstává tak na historickém minimu těsně nad nulou. K tomuto kroku jej vedly signály oslabování v globální ekonomice a zvýšená nestabilita na finančních trzích. Většina činitelů Fedu ale předpokládá, že do konce roku se základní sazba nejméně jednou zvýší.
  • Fed se stále bojí turbulencí na finančních trzích. Úrokovou sazbu nechal na historickém minimu
    Americká centrální banka (Fed) se rozhodla zatím se sazbami nehýbat. Ta hlavní je blízko nuly od prosince 2008. Hlavním důvodem je nejistá situace ve světové ekonomice, chřadnoucí Čína a další významné rozvojové země. Se zvýšením sazeb může Fed tedy začít na říjnovém nebo prosincovém zasedání. Anebo až na jaře, jak předpovídá například britská banka Barclays.
  • Fed-speak změkne, ale dveře pro březnové zvýšení úroků nezavře

    Vzhledem k tomu, že na dnešním zasedání Fedu není naplánovaná tisková konference, nemělo by být tak ostře sledované. Poměrně dramatické události, jež se na globálních trzích odehrály s příchodem nového roku, však výstupům z jednání FOMC přidělily daleko větší váhu. 

  • Fed stále v holubičím tónu a eurodolar atakuje hranici 1,14
    Dolar dál ztrácí půdu pod nohama s tím, jak trhy ztrácejí víru v růst amerických sazeb. Ten byl také jedním z klíčových debatních témat víkendového výročního setkání Mezinárodního měnového fondu v Peru.
  • Fed: Stav americké ekonomiky opravňuje k postupného zvyšování sazeb
  • Fed těsně couvl od zvýšení sazeb kvůli světové ekonomice
    AKTUALIZOVÁNO: Americká centrální banka Fed byla v září pověstný vlásek od zvýšení sazeb z historických minim. Přesto v rámci měnového výboru FOMC převážilo vyčkávaní na vyhodnocení dopadů zvolnění světové ekonomiky na tu americkou, ukázal zápis z jeho jednání. Americký dolar reaguje oslabením přes úroveň 1,1300 k euru. Přesně těchto slov se investoři obávali a předem byla označena za spouštěč oslabení dolaru. Eurodolar atakoval denní maxima nad 1,1310 EURUSD, 
  • Fed úrokové sazby zvyšuje. ČNB prozatím ne

    Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,05 %, diskontní sazba na 0,05 % a lombardní sazba na 0,25 %.

  • Fedu úroky nezměnil a byl ještě více holubičí než byste čekali

    Tak tedy úroky americké centrální banky zůstaly beze změn. Více než to. Nejistota, kdy a zda vůbec Fed zvedne úrokové sazby, výrazně narostla. Počet centrálních bankéřů z vedení Fedu, (FOMC) kteří nevěří, že úroky půdou letos vzhůru, se zvýšil ze dvou na čtyři. Tyto dva nezpochybnitelně holubičí signály z FOMC byly sice včera na tiskové konferenci šéfky Fedu Yellenové jistým způsobem tlumeny, avšak celkový dojem z rozpoložení amerických centrálních bankéřů to nijak nezměnilo.

  • Fed v prosinci zvýší sazby, je po dnešku takřka jistotou
    Nejsledovanější údaje z amerického trhu práce, poslední klíčová data před prosincovým rozhodováním Fedu o sazbách, dala dnes americké centrální bance jednoznačnou zelenou ke zvýšení sazeb nyní v prosinci. Eurodolar obchoduje stabilní u 1,0900 EURUSD, Wall Street se vydala v úvodu k 1% zisku. Na pozadí probíhá další ze silných zpráv, zasedání OPEC.
  • Fed: Vyšší sazby? Chceme přímé důkazy o inflaci
    Během dnešního večera byl zveřejněn zápis z lednového zasedání měnového výboru Federálního rezervního systému, tzv. Fed Minutes. Vedení centrální banky při svém posledním měnověpolitickém setkání rozhodlo, že ponechá sazby na aktuální úrovni 0,25 až 0,5 %, i přesto, že o lednovém navýšení skutečně jednalo. Po dlouhé diskuzi však převážila negativa obzvláště v podobě obavy ohledně negativního dopadu utažené politiky na americkou ekonomiku. 


  • Fed zvažuje negativní sazby a ropa hned tak nezdraží
    Americké akcie dnes zakončily ve výrazných ztrátách a navázaly na poklesy trhů v Asii i Evropě. Výnos desetiletého dluhopisu americké vlády klesl nejníže za více než tři roky. Podle čerstvé statistiky inflace v USA zůstává pod dvouprocentním cílem Fedu, hlavně kvůli poklesu cen ropy a silnějšímu dolaru. Americká lehká ropa WTI dnes ztrácela pod 29 dolarů za barel. V Senátu promluvila šéfka Fedu Yellenová, podle které zůstává nejisté, kdy se ceny energií a kurz dolaru stabilizují.
  • Fed zavelel k akciové rally napříč světem
    Evropské akciové trhy se vydaly po zvýšení sazeb Fedu k prudkému růstu a podobný vývoj vidíme napříč světem. Německý index DAX posiluje o více jak 3 procenta a růst pražské burzy  s přehledem vedou bankovní emise Erste Bank a Komerční banky.
  • Fed Wall Street nabudil. Alcoa je studenou sprchou
    Vystřídá dnešní růst amerických akciových trhů, které nabudil záznam z jednání Fedu, páteční pokles po odkrytí kvartálních čísel hliníkárenského gigantu Alcoa? Dost možná. Výstřel do kvartální výsledkové sezóny amerických firem se tentokrát nepovedl.
  • Fed: Vyšší sazby prošly jen o vlásek
    Během dnešního večera byly zveřejněna tzv. Fed Minutes, neboli zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému, který proběhl 15. a 16. Prosince 2015. Dvoudenní sezení vedení americké centrální banky přineslo tolik očekávanou událost, kterou bylo zvýšení hlavních sazeb z technické nuly (0-0,25 %) na 0,25 až 0,5 %.
  • Fed: Vyšší sazby na spadnutí? Většina je pro
    (Aktualizováno 22:10) Jak se zdá, tak zvýšení amerických sazeb je na spadnutí. Alespoň tomu naznačují tzv. Fed Minutes, neboli zápis z posledního zasedání měnového výboru Federálního rezervního systému.
  • Fed: Vyšší sazby jsou za rohem. Je potřeba vědět víc?
    Federální rezervní systém dnes zveřejnil zápis ze svého posledního zasedání. Podle jeho znění se dá říci, že tolik spekulované navýšení sazeb by opravdu mohlo přijít již během příštího měsíce. Měnový výbor totiž v rámci dokumentu opětovně vyjádřil přesvědčení, že aktuální vývoj americké ekonomiky je dostatečně dobrý na to, aby tzv. “hike“ přišel v co nejbližší době.
  • Fed: Vyšší sazby? Chceme přímé důkazy o inflaci
    Během dnešního večera byl zveřejněn zápis z lednového zasedání měnového výboru Federálního rezervního systému, tzv. Fed Minutes. Vedení centrální banky při svém posledním měnověpolitickém setkání rozhodlo, že ponechá sazby na aktuální úrovni 0,25 až 0,5 %, i přesto, že o lednovém navýšení skutečně jednalo. Po dlouhé diskuzi však převážila negativa obzvláště v podobě obavy ohledně negativního dopadu utažené politiky na americkou ekonomiku. 
  • Fed v prosinci zvýší sazby, je po dnešku takřka jistotou
    Nejsledovanější údaje z amerického trhu práce, poslední klíčová data před prosincovým rozhodováním Fedu o sazbách, dala dnes americké centrální bance jednoznačnou zelenou ke zvýšení sazeb nyní v prosinci. Eurodolar obchoduje stabilní u 1,0900 EURUSD, Wall Street se vydala v úvodu k 1% zisku. Na pozadí probíhá další ze silných zpráv, zasedání OPEC.
  • Fed těsně couvl od zvýšení sazeb kvůli světové ekonomice
    AKTUALIZOVÁNO: Americká centrální banka Fed byla v září pověstný vlásek od zvýšení sazeb z historických minim. Přesto v rámci měnového výboru FOMC převážilo vyčkávaní na vyhodnocení dopadů zvolnění světové ekonomiky na tu americkou, ukázal zápis z jeho jednání. Americký dolar reaguje oslabením přes úroveň 1,1300 k euru. Přesně těchto slov se investoři obávali a předem byla označena za spouštěč oslabení dolaru. Eurodolar atakoval denní maxima nad 1,1310 EURUSD, 
  • Fed: Stav americké ekonomiky opravňuje k postupného zvyšování sazeb

Hitpardáda štítků