Mexiko: Oslabení pesa nekončí

Mexiko: Oslabení pesa nekončí



Mexické peso stále zápasí, protože spadlo z 15 peso za dolar na začátku roku před několika dny nad 19. Přetrvávající nízké ceny ropy přispěly k oslabení měny, protože ropa přináší malé zisky. Je ale také pravda, že za posledních dvanáct let klesl podíl vlády na výnosech z této komodity o třetinu z 34% na 20%. Jsme pevně přesvědčeni, že to nemá žádný zřejmý důvod.

Státem vlastněné společnosti (včetně té hlavní - PEMEX) nebyly schopné přiměřeně investovat. Proto Mexiko posledních deset let není konkurenceschopné. Výsledkem této strategie je zastaralost mexické infrastruktury. Když se teď ropa obchoduje za velice nízké ceny, je zřejmé, že Mexiko musí najít další zdroje výnosů, protože investice do ropy, které byly už tak dost malé, ještě poklesnou.

Současné slabé údaje

Byly zveřejněny údaje z minulého týdne a současná bilance, deficit stále zůstává kolem 8 miliard dolarů. Výnosy z vývozu nejsou dostatečné na vyvážení potřeb dovozu. Výsledkem je skok CPI ze začátku února na desetiměsíční maxima. Pokud se jedná o další výsledky, mexický HDP ve čtvrtém čtvrtletí roku 2015 stoupl, ale prosincový maloobchodní prodej vyšel meziměsíčně negativně na -1,6% a průmyslová výroba vykázala meziměsíčně -0,1%. Mexiko strádá skutečností, že centrální banka země musí kopírovat monetární politiku Fedu (tj. zvyšovat sazby, pokud to udělá Fed), aby se vyhnula odlivu kapitálu, k němuž by mohlo dojít kvůli zúženému rozdílu sazeb. Mexiko je příliš závislé na stavu americké ekonomiky, jejíž růst stále není udržitelný.

Trhy také napjatě sledovaly míru nezaměstnanosti, která vykázala hodnotu 4,30%. Zatím stále zůstává na šestiletých minimech. Očekáváme ale, že míra nezaměstnanosti se rychle zhorší. Ohledne USDMXN jsme jasně býčí, pár směřuje zpátky k 19,00.



www.swissquote.cz

 


Zdroj: www.akcieatrhy.cz
Témata: STÁLE, VÝSLEDKEM, TO, VYKÁZALA, PESO, NÍZKÉ CENY, ÚDAJE, NÍZKÉ, ROPY, TAKÉ
  • Řecká ekonomika utekla recesi, ve 4Q místo poklesu stoupla
    Řecká ekonomika v loňském čtvrtém čtvrtletí stoupla o 0,1 procenta proti předchozím třem měsícům. Ukázala to dnešní zpřesněná data místního statistického úřadu ELSTAT. Předběžný odhad z první poloviny února přitom počítal s poklesem o 0,6 procenta. V předešlém čtvrtletí klesla ekonomika mezičtvrtletně o 1,2 procenta. Řecko se nadále potýká s negativními dopady úsporné rozpočtové politiky a opatření omezujících pohyb kapitálu.
  • EDF: Trh s elektřinou je třeba rychle a rázně změnit

    Francouzský elektrárenský gigant EDF volá po rychlé a radikální změně evropského trhu s elektřinou, který by do budoucna dokázal zajistit stabilní investiční prostředí bez významných deformací, které dnes na trhu panují. Dle připomínek EDF by se nový trh měl zakládat na vysoké ceně uhlíku a efektivním trhu s výkonovými kapacitami. Zatímco Česká republika v současnosti na poli energetiky

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • AUD/USD vystaven sestupnému riziku

    AUD/USD vystaven sestupnému riziku



    Australská ekonomika se začala v roce 2016 obracet, protože většina ekonomických indikátorů vykazovala stabilizaci a několik z nich dokonce i zlepšení. Míra nezaměstnanosti se držela v prosinci na 5.8% proti výhledu mediánu 5.9%, zatímco inflace ve čtvrtém čtvrtletí výrazně poskočila z meziročních 1.5% na 1.7% (a překonala odhady 1.6%).

    Od února se ale objevilo několik trhlin, protože ekonomika se snaží získat momentum v prostředí s nízkými cenami komodit. Poslední zprávy hovoří o tom, že maloobchodní prodej v prosinci stagnoval, zatímco trh očekával meziměsíčně růst o 0.4%. Jak NAB stav firem, tak index důvěry v podnikání v lednu poklesly. A míra nezaměstnanosti zrostla v prvním měsíci roku 2016 na 6.0%.

    Podle posledních zpráv australského statistického úřadu zveřejněných v úterý očekávané roční soukromé investiční výdaje prudce poklesly a dosáhly nejnižší úrovně za devět let, protože australské netěžařské společnosti neočekávaně omezily výdaje. Trh očekával propad investic do důlního průmyslu, hlavním důvodem bylo očekávání nízkých cen komodit a slabá poptávka z Číny, ale doufal, že netěžařský sektor snížení vykompenzuje. Příznivější je, že očekávané investice do průmyslu se zvýšily pro roky 2016-2017 ve srovnání s lety 2015-2017 o 9,3%.

    Celkově si myslíme, že za Aussie (AUD) poroste, protože ekonomika ztrácí momentum. Navíc očekáváme, že RBA zopakuje na dalším zasedání 1. března snahu o slabší Aussie, protože guvernér Stevens se na současné posilování Aussie dívá nespokojeně. AUD/USD se v pátek obchodoval kolem 0,7200 poté, co se znovu propadl a prolomil oblast rezistence na 0,7250 směrem nahoru. Myslíme si, že AUD/USD je vystaven silnému riziku poklesu, protože technická i fundamentální analýza naznačuje medvědí zvrat.

  • Rusko mezi inflací a recesí

    Rusko mezi inflací a recesí



    Rubl se dál trápí. Tato měna silně oslabila proti greenbacku (USD) a obchoduje se kolem 76 rublů za dolar. Současné ekonomické údaje ukazují, že ruské hospodářství strádá. Minulý dosáhl ruský CPI 1.5% YTD. Tyto údaje představují hlavní obavu Ruské centrální banky, protože nenechávají Ruské centrální bance příliš místa na uvolňování, ačkoli klíčová sazba je kolem 11 %.

    Pro měnu existuje velké riziko poklesu spolu s rizikem inflace. Země očividně strádá přetrvávajícími nízkými cenami ropy a rozpočtem sestaveným vládou pro ceny ropy kolem 50$ za barel. Navíc růst v roce 2015 poklesl meziročně z mírného růstu 0,6% v roce 2014 na -3.7% v roce 2015.

    Výsledkem je, že Ruská centrální banka se snaží stabilizovat rubl rozšířením devizových rezerv (včetně zlata) a dnes bude tento objem zveřejněn za období končící 19. únorem. Ředitelka Ruské centrální banky Elvíra Nabiullinová už jasně naznačila, že hlavním cílem je zvýšit rezervy na 500 miliard dolarů. V současnosti tvoří rezervy 379,4 miliard dolarů proti 382,4 miliardám dolarů o týden dřív. 

    Význam vlastnictví zlata 

    Myslíme si, že Rusko potřebuje víc zlata, aby dosáhlo důvěryhodnosti. Zlato ztělesňuje důvěru v centrální banku. Zatím se ceny zlata i ostatních kovů zvyšují a minulé čtvrtletí bylo pro zlato nejlepší za posledních třicet let. Zlato se nyní obchoduje kolem jednoletých maxim. Jsme přesvědčeni, že dojde k odloučení mezi reálným a papírovým zlatem. Rozdíl mezi těmi dvěma se zvětšuje, protože nyní existuje asi dvě stě krát víc uncí papírového zlata oproti reálnému.

    Tento poměr se během několika let zdvojnásobí. Ohledně zlata zůstáváme býčí, protože narůstají doklady o tom, že Fed zůstane ještě po nějakou dobu umírněný, což dodá ještě nějakou dobu drahým kovům vzestupný tlak. A s přetrvávajícími nízkými úrokovými sazbami spolu s hrozbou možnosti čtvrtého kvantitativního uvolňování se zlato tlačí výš.

  • Přehled hornických protestů posledních let
    Horničtí odboráři se v pátek rozhodli rozšířit stávkovou pohotovost, původně vyhlášenou v úterý v Dole Paskov, na celé OKD. Zda budou následovat ze strany horníků nějaké další akce, zatím nebylo rozhodnuto.
  • SNB docházejí možnosti

    SNB docházejí možnosti



    Těsně po vystoupení Thomase Jordana minulé úterý ve Frankfurtu se švýcarský frank ocitl znovu pod vzestupným tlakem a EUR/CHF se poprvé od poloviny ledna dostal pod hranici 1,09. Jedním z důvodů může být skutečnost, že předseda SNB se nevyjádřil jasně o omezení strategie záporných sazeb a údaje z eurozóny nevyšly příznivě.

    Na jednu stranu varoval ECB před potenciálními negativními dopady rozšíření využití netradičních opatření, například výrazně záporná depozitní sazba, vysvětloval, že že by to mohlo spustit odliv k hotovosti, ale připomněl, že se jedná o zcela funkční monetární nástroj. Podle našeho názoru spočívá problém v tom, že SNB zavádí také záporné sazby, což je daleko agresivnější krok než totéž od ECB. SNB také hrozí únik k hotovosti a je daleko zranitelnější než Evropská centrální banka. Je to jako kdyby se člověk střelil do nohy. 

    I když pan Jordan předvedl, že malé sousední ekonomiky jako je švýcarská, dánská nebo česká, si vedou v současném chaosu díky agresivní monetární politice celkem dobře. Obáváme se ale, že toto sdělení bylo přiznáním vlastní slabosti, protože Thomas Jordan naznačil, že snížení sazeb do záporné oblasti by znamenalo vysoké náklady, zatímco masivní intervence na FX trh je vzhledem ke snaze SNB udržet bilanci na zvládnutelné úrovni téměř mimo hru.

    Takovým prohlášením pan Jordan připouští, že SNB nemá příliš prostoru k zásahu a je vysoce zranitelná jakýmkoli monetárním zásahem ECB. Předseda SNB také nezmínil arzenál politických nástrojů. Důvodem může být skutečnost že SNB už žádné nástroje nezbývají a raději se bude snažit přesvědčit ECB, aby vycouvala

  • Investiční téma: Rozvojové letecké společnosti

    Investiční téma: Rozvojové letecké společnosti



    Poptávka po letecké dopravě je globálně vysoká, ale na rozvojových trzích prudce roste a nízkonákladoví regionální dopravci (LCRC) využívají tuto vzkvétající možnost. Rozvojové trhy charakterizuje především početná populace a rozlehlé geografické oblasti, nerozvinutý silniční systém dělá z letecké dopravy nejefektivnější způsob cestování.

    Rychle rostoucí příjmy zpřístupňují nízkonákladové dopravce větší části trhu. V Asii lze považovat 525 milionů lidí za střední třídu, což je víc než veškeré obyvatelstvo Evropy. Podle jedné významné konzultační firmy se střední třída během dalších dvaceti let rozroste na tři miliardy, což je početobyvatel celého rozvinutého světa.

    Zisky leteckých dopravců dosáhly v roce 2014 746 miliard dolarů. Růst táhli především nízkonákladoví dopravci expandující na rozvojových trzích. Ceny letadel rychle klesly, zatímco nízké úrokové sazby umožňují levné financování nových letek. Ceny paliv jsou na šestiletých minimech, takže aerolinky mohou úspory přesunout na zákazníky. Současný růst LCRC vedou rozvíjející se technologie, které přepravcům umožňují budovat užší vztahy s klienty, efektivně upravovat ceny a zlepšovat výrazně své finanční výkony. Jak se rozvojové trhy rozšiřují, je pravděpodobné, že se bude rozšiřovat i letecká doprava.

  • Daně 2015: Přivydělali jste si? Co je nutné zdanit a co ne
    Jak správně naložit s přivýdělky k zaměstnání, důchodu či rodičovské? Které příjmy se daní a které nikoli? Na modelovém příkladu vám ukážeme, jak naložit s růžovými formuláři.








  • Babiš: Začínám přemýšlet, jestli tahle koalice může fungovat dál
  • USA: Chicago index nákupních manažerů v únoru klesl na 47,6 bodu (oček. 52,5)

  • Výzva pro ECB: Eurozóna je zpátky v deflaci
    Eurozóna se v únoru nečekaně vrátila do deflace. Spotřebitelské ceny se meziročně snížily o 0,2 procenta po růstu o 0,3 procenta v lednu. Propadly poprvé od loňského září a zároveň nejprudčeji za poslední rok, vyplynulo z rychlého odhadu Eurostatu. Analytici podle průzkumů agentur Bloomberg i Reuters předpokládali, že meziroční inflace v zemích eura v únoru zpomalí na nulu.
  • Finsko se loni vymanilo z hospodářské recese, HDP se zvýšil o 0,4 %
  • ČNB: Dluhy domácností v lednu meziměsíčně klesly o 3,5 mld. Kč
    Dluhy českých domácností klesají, ke konci ledna bankám dlužily 1,329 bilionu korun. Za leden dluhy klesly o 3,5 miliardy korun, meziročně jsou ale vyšší skoro o 90 miliard korun. Zadluženost podniků v lednu meziměsíčně vzrostla. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnila Česká národní banka.
  • Spotřebitelské ceny v eurozóně v únoru klesly o 0,2 % (oček. 0.0 %)
  • Jádrová inflace v eurozóně v únoru klesla na o 0,7 % (očekávání 0,9 %)
  • Čína snižuje rezervní požadavky pro banky
  • Americký plyn se tlačí na pozici uhlí
    Zemní plyn loni ve výrobě elektrické energie ve Spojených státech téměř dostihl uhlí. Ve druhé polovině roku už americké elektrárny vyráběly s pomocí plynu více energie než z uhlí.
  • Brexit mánie je v plném proudu

    Brexit mánie je v plném proudu



    Rétorika a spekulace kolem odchodu Británie z EU nabraly tento týden na intenzitě. Zotavení GBP bylo rychle smazané i přes pozitivní titulky po dohodě britského premiéra Camerona s EU. Negativní sentiment libry vyvolaly zprávy o oznámení starosty Londýna Borise Johnsona, že odchod VB z EU podporuje.

    Nejenže je tento krok typický pro známého populistu, který se chce zmocnit klíčového problému, ale možná se jedná o krok potenciálního vůdce jinak roztříštěného politického hnutí. Znovu zdůrazňujeme, že tato debata teprve začala.

    Titulky mohou naznačit směr, ale výsledek bude známý teprve 23. června (nebo krátce poté). Proto bychom neměli přeceňovat zotavení GBP, zajímavý je pokles, protože riziko Brexitu stále trvá (i přes výrazné krátké pozice GBP).

    Referendum o EU je klasickou populistickou záležitostí, kde jde víc o emocionální reakce než logické argumenty. Jak vidíme v probíhajících amerických republikánských prezidentských primárkách, iracionální obavy mohou rozkolísat záměry voličů. Pokud strana pro odchod zmobilizuje síly a spustí cílenou vášnivou kampaň, očekávání Brexitu výrazně stoupne. EURUSD utrpěl pochopením, že Brexit by ukončil "semknutou unii". Širší nákaza není pravděpodobná, protože desetileté okrajové dluhopisy se téměř nepohnuly.

    Další výrazné oslabování devizového trhu kvůli Brexitu není pravděpodobné. Britské odhady veřejného mínění jsou obvykle nepřesné, nezvratná "fakta" pro nebo proti druhá strana rychle rozmetá. Proto ani jedna strana nezíská podstatný náskok. Ekonomické výsledky eurozóny vykazují pomalejší růst v očekávání březnové agresivní strategie ECB. Očekávání dalších stimulů euro zatíží.



    www.swissquote.cz

  • Trochu zvadlý Banderas: Zpočátku zajímavá chuť se změnila ve fádní. Jako by víno bylo po výbuchu
    Antonio Banderas se zařadil po bok celebrit, které se pustily do vinařství. Oblast Ribera del Duero patří mezi tradiční vinařské regiony, tamní víno ocenil i kritik Robert Parker. Lahev A16 Anta Bandera však patří k těm průměrným.
  • Westinghouse dodá testovací palivové soubory pro JE Temelín

    Jaderná elektrárna Temelín bude nově testovat palivo od společnosti Westinghouse, která dodá celkem šest testovacích palivových souborů. Z důvodu licencování tohoto paliva pro JE Temelín je nutné testování provádět po dobu dvou let.  Hlavním důvodem testování je získání licence pro nové palivo od společnosti Westinghouse, protože současné palivo užívané v JE Temelín je specifického designu.

    Publikováno na webu oEnergetice.cz


  • Elliottova analýza SP500 a GBPUSD

    Elliottova analýza SP500 a GBPUSD





    S&P500

    Americké akcie zamířily dolů, ale protože se vlny překrývají a jsou pomalé, lze očekávat, že současný pohyb je jen korekce do vlny 4). Podpora pro pokles se nachází na úrovni 2192 až 2197 a měli bychom se tam podívat v nejbližších několika obchodních seancích. 

    S&P500, 1h

     
     

    GBPUSD

    Libra se propadla z úrovně 1,2388 pěti vlnami, což znamená, že korektivní formace skončila červeně označenou vlnou 2). Měl by následovat další růst směrem k úrovni 1,2600, což je cenová projekce z vývoje posledního cenového pohybu.

    GBPUSD, 1H

     
     
     
     
    Zdroj: Gregor Horvat 
     
  • Cena zlata a cena stříbra v minulém 49. týdnu 2016 a výhled

    Cena zlata a cena stříbra v minulém 49. týdnu 2016 a výhled



    Následují cenové grafy, jak se vyvíjela v minulém týdnu cena zlata a cena stříbra. Zlato i stříbro jsou klasické investice. Pravidelná analýza zahrnuje vývoj, ke kterému došlo v minulém týdnu. Grafy zahrnují ticker GLD, což je akciový fond sledující cenu zlata na NYSE (New York Stock Exchange), SLV, což je akciový fond sledující cenu stříbra na NYSE, GDX je akciový fond sledující cenu těžařů drahých kovů na NYSE, stříbro, XGD.TO je akciový index sledující cenu zlata na Torontské burze v Kanadě a CEF je kanadský akciový index sledující drahé kovy na Torontské burze v Kanadě (Toronto Stock Exchange).
     
     
     
    GLD – po prodejním signálu
     
     
     
     
    SLV – po prodejním signálu
     
     
     
     
    GDX – nový nákupní signál
     
     
     
     
    XGD.TO – nový nákupní signál
     
     
     
     
    CEF – po prodejním signálu
     

     
     
    Dolar prorazil dvouletou konsolidaci. Posilování dolaru není pro drahé kovy pozitivní.
     

     
     
    Trend nadále klesá.
     

    Výhled na další týden

    Dlouhodobý vývoj – vznik nového nákupního signálu, byl ukončen prodejní signál z března 2012.
    Krátkodobý vývoj – po prodejních signálech.
    Sektorový cyklus zlata – klesá.
    Trend klesá.
    Korekce pokračuje.
     
     
    Zdroj: Jack Chan 
     
     
  • Obrat na euru: Dosáhl dolar svého současného maxima? Co se to děje?

    Obrat na euru: Dosáhl dolar svého současného maxima? Co se to děje?




    V reakci na italské referendum, které donutilo ministerského předsedu Matteo Renzi rezignovat se euro propadlo z úrovně 1,0672 na 1,0506.
     
    Nicméně potom nastal prudký růst a euro posílilo o 2,7 %. Denní pohyb dosáhl 300 pipů. 
     
    Co se to tu děje?
     

    Euro/US Dolar 15-Minutový graf

     
     

    Co se s eurem děje?

    Nejpravděpodobněji půjde o kombinaci několika faktorů:
     
    1.Trh očekával, že referendum se nezdaří a proto zde nebylo dostatek prodejních příkazů. Sentiment byl na extrémních úrovních a nikdo nechtěl dál prodávat.
     
    2.Referendum dopadlo jinak, než se očekávalo, nicméně Itálie neopustí eurozónu. Možnost, že by Itálie opustila někdy v budoucnu, nechává trhy chladnými. Trhy budou řešit situaci, až nastane, ostatně řešení na poslední chvíli je typické řešení evropských krizí.
     
    3.Axel Weber, bývalý guvernér Bundesbank varoval o možném zvýšení sazeb ECB.
     
    Z uvedených příčin se jeví nejpravděpodobnější kombinace bodů 1 a 3.

     

    Dolar na současném vrcholu?

    Když se podíváme na americký dolar, tak trh již zahrnul do svého očekávání dvě předpokládaná zvýšení sazeb ke kterým by mělo dojít do června příštího roku.


     
    Zdroj: CME Fedwatch

    Pokud ke zvýšení sazeb nedojde tak rychle, jak trh očekává, nebo pokud ECB začne omezovat kvantitativní uvolňování, dolar začne slábnout, i když ECB nezvýší sazby.
     
     
    Zdroj: Mike Shedlock 
     
  • Elliottova analýza EURAUD

    Elliottova analýza EURAUD




    Měnový pár EURAUD se nachází v závěrečné formaci končící zužující se lichoběžník. Měnový pár zatím neprorazil minimum z 10. listopadu, takže se nachází v korektivní vlně B, která náleží závěrečné části zužujícího se lichoběžníku. Tento lichoběžník by měl zakončit svůj vývoj na hladině 1,3650, kde by se měla vlna B dokončit. Zatím se měnový pár obchoduje v zajímavé oblasti resistence, ze které by stačil malý impulsní vývoj, aby došel opět k úrovni 1,4200, případně níže. Pokud k tomu dojde, budeme očekávat proražení směrem dolů a vývoj závěrečné vlny C z 5). 

    EURAUD, 4h

    EURAUD, Týdenní graf

     
     
     
    Zdroj: Gregor Horvat
     
  • Elliottova analýza DAX a AUDUSD

    Elliottova analýza DAX a AUDUSD




    DAX

    Německý akciový index DAX byl v tomto týdnu velmi silný. Vytvořil impulsní růst z úrovně 10630, což může být vlna tři silného impulsního růstu, nebo závěrečná pátá vlna. V obou případech existuje prostor pro dosažení úrovně 11 000 ze současné minoritní vlny iv). Tato vlna by měla nalézt podporu na úrovni nedaleko 10 900.

    DAX, 1h

     
     

    AUDUSD

    Měnový pár AUDUSD se pohybuje stranou, ale vidíme zde známky vytváření zužující se struktury. Zdá se, že se vytváří trojúhelníková struktura s momentálním vývojem vlny D. Trh potřebuje víc času než cenová akce opustí obchodní rozsah. Jako pravděpodobný se jeví růst k úrovni 0,7550 až 0,7570 ve vlně C).

    AUDUSD, 1h

     
     
     
    Zdroj: Gregor Horvat
     
  • Euro urychluje svůj pád – milióny Evropanů si vyčítají, že nenakupovali zlato.

    Euro urychluje svůj pád – milióny Evropanů si vyčítají, že nenakupovali zlato.




    Guvernér Evropské centrální banky Mario Draghi oznámil, že banka bude pokračovat v kvantitativním uvolňování ještě déle a ještě lépe. Není překvapením, že to nikoho nepřekvapilo. Faktem je, že Evropská unie se rozkládá a vypadá to, že jediné, co ji drží pohromadě, jsou levné prachy. Následující graf ilustruje, že euro je v poklesu od roku 2008 a pokles se v současnosti urychluje. 
     



     
    A to nejhorší teprve přijde. Jedinou možností pro Itálii, Řecko a pravděpodobně i pro Franci je držet spolu a doufat, že padající euro zvýší jejich konkurenceschopnost ve vývozu domácí produkce. Když dosáhne euro parity s dolarem, bude to široce komentováno v tisku, ale to bude jen začátek propadu k nižším číslům. Tedy pokud se dřív nezhroutí mezinárodní finanční systém. 
     
    Co mají dělat evropští spořitelé? Když nebudou dělat nic, tak jenom „obnova“ po finanční krizi srazila z eura 30 % jeho hodnoty. Sice pro spotřebitele to bylo vyváženo obchodní výhodou z levnější měny. Nicméně hotovost v Evropě není atraktivní způsob jak uchovávat kapitál.
     
    Oproti tomu zlato v této situaci může řešit problém se ztrátou hodnoty peněz. Během minulých deseti let se hodnota zlata v eurech zdvojnásobila. Mít ztrátu 30 %, nebo 100 % zisku je pro početně nezdatné rozdíl 130 %. Je tedy poměrně jasné, do čeho budu Evropané cpát peníze. 



     
     
    Podobným problémům jako v Evropě teď čelí i Čína. Čínský yuan se propadl a nyní se nachází na několikaletém minimu vůči americkému dolaru. 
     

     
    Na rozdíl od Evropy, mnoho Číňanů očekávalo, co přijde a v minulých deseti letech silně investovalo do zlata. Výsledkem je, že mnoho obyvatel Číny zlepšilo své finance investicemi do zlata. 
     

     
    A jaké poučení z toho plyne pro Američany?
     
    Protože Amerika dělá stejné chyby jako Evropa a Čína, půjčuje si víc, než je schopna splatit, udržuje uměle nízké úrokové sazby a agresivně vytváří nové peníze, nemůže to dolar dlouho vydržet jako hlavní světová měna. I když nyní dolar posiluje, bude muset nakonec začít oslabovat, protože měnové války se mohou přelít do mnohem nebezpečnější fáze.
     
    Když na tom dolar začne být špatně, stejně jako je na tom nyní euro a yuan, jedinou šancí budou, jak překvapivé, investice do zlata. Vydají se Američané cestou evropského znehodnocování bankovních vkladů, nebo zhodnocování svého kapitálu podobně jako to dělají Číňané?
     
     
    Zdroj: John Rubino
     
  • Cena zlata a cena stříbra v minulém 50. týdnu 2016 a výhled

    Cena zlata a cena stříbra v minulém 50. týdnu 2016 a výhled




    Následují cenové grafy, jak se vyvíjela v minulém týdnu cena zlata a cena stříbra. Zlato i stříbro jsou klasické investice. Pravidelná analýza zahrnuje vývoj, ke kterému došlo v minulém týdnu. Grafy zahrnují ticker GLD, což je akciový fond sledující cenu zlata na NYSE (New York Stock Exchange), SLV, což je akciový fond sledující cenu stříbra na NYSE, GDX je akciový fond sledující cenu těžařů drahých kovů na NYSE, stříbro, XGD.TO je akciový index sledující cenu zlata na Torontské burze v Kanadě a CEF je kanadský akciový index sledující drahé kovy na Torontské burze v Kanadě (Toronto Stock Exchange).
     
     
     
     
    GLD – po prodejním signálu
     
     
     
     
    SLV – po nákupním signálu
     
     
     
     
    GDX – po nákupním signálu
     
     
     
     
    XGD.TO – po nákupním signálu
     
     
     
     
    CEF – po prodejním signálu
     
     
     
    Trend nadále klesá.
     
     
     
    Lokální vrchol byl potvrzen a opětovná změna trendu nastane až po proražení resistence.
     
     Výhled na další týden
    Dlouhodobý vývoj – vznik nového nákupního signálu, byl ukončen prodejní signál z března 2012.
    Krátkodobý vývoj – po prodejních signálech.
    Sektorový cyklus zlata – klesá.
    Trend klesá.
    Korekce pokračuje.
     
     
    Zdroj: Jack Chan 
     
     
  • 50 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v listopadu 2016

    50 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v listopadu 2016




    50 žhavých akcií z listopadu

    Sledování nákupu call opcí nám dává představu o tom o které akcie je větší a o které menší zájem. Když obchodníci nakupují call opce znamená to, že důvěřují tomu, že akcie dál poroste, a když se dostane „do peněz“ může opční obchodník realizovat opci a proměnit ji v nákup akcií na stanovené ceně. Pokud je již obchodník v zisku, může akci prodat a zisk realizovat. Pokud zvolí obchodník vhodně cenu opce, lze využít pákový efekt opce a se zhruba desetkrát menším kapitálem ovládat celý obchod. Ztráta je pak omezena na cenu zaplacené opce. Prostor k zisku je při nákupu call opce neomezený, prostor ke ztrátě omezený cenou opce.
     
    Kromě call opcí nakupují opční obchodníci také put opce. To jsou opce, které se dostávají „do peněz“ když cena akcie klesá. Nákupy put opcí jsou obvykle ochranou proti poklesu. Za cenu put opce zaplatíme ochranu svého portfolia. Jakmile cena akcie začne klesat, začne narůstat zisk z put opce. 
     
    Rozdíl mezi počtem call a put opcí nám dává představu o tom jaký je o akcii zájem. Pokud je číslo kladné, znamená to, že bylo nakoupeno více call opcí, než put opcí a obchodníci svými penězi vyjádřili představu o tom, že cena sledované akcie pravděpodobně poroste. Pokud je číslo záporné, znamená to, že bylo nakoupeno víc put opcí než call opcí a cena sledované akcie bude pravděpodobně klesat. 
     
    Jak na tom bylo v listopadu na CBOE 50 akcií s největším rozdílem call a put opcí ukazuje následující tabulka.
     
     
    Symbol Name Call Put Call - Put
    BAC Bank of America Corp 1 841 001 469 532 1 371 469
    FB Facebook Inc 835 318 597 896 237 422
    AAPL Apple Inc 963 580 731 349 232 231
    MU Micron Technology Inc 227 236 65 503 161 733
    TWTR Twitter Inc 244 554 92 286 152 268
    MSFT Microsoft Corp 237 529 108 488 129 041
    FCX Freeport-McMoRan Inc 223 024 115 211 107 813
    C Citigroup Inc 262 850 156 344 106 506
    DAL Delta Air Lines Inc 131 901 26 976 104 925
    BABA Alibaba Group Holding Ltd 247 403 153 036 94 367
    T AT&T Inc 150 785 61 077 89 708
    F Ford Motor Co 142 010 56 505 85 505
    AMD Advanced Micro Devices Inc 153 537 75 461 78 076
    SBUX Starbucks Corp 141 711 65 606 76 105
    GILD Gilead Sciences Inc 155 029 79 689 75 340
    CLF Cliffs Natural Resources Inc 114 855 50 722 64 133
    CIA Citizens Inc/TX 64 201 303 63 898
    GE General Electric Co 159 732 96 790 62 942
    CSCO Cisco Systems Inc 145 527 84 591 60 936
    WLL Whiting Petroleum Corp 99 288 40 054 59 234
    SCHW Charles Schwab Corp/The 69 272 11 379 57 893
    AKS AK Steel Holding Corp 86 336 29 136 57 200
    KO Coca-Cola Co/The 79 144 24 340 54 804
    CELG Celgene Corp 81 097 26 691 54 406
    PFE Pfizer Inc 125 730 72 052 53 678
    MT ArcelorMittal 59 401 5 967 53 434
    DVN Devon Energy Corp 60 180 12 051 48 129
    X United States Steel Corp 198 787 150 977 47 810
    VRX Valeant Pharmaceuticals International Inc 227 130 179 741 47 389
    MCD McDonald's Corp 79 038 36 450 42 588
    EPD Enterprise Products Partners LP 49 232 7 162 42 070
    AAL American Airlines Group Inc 72 148 31 539 40 609
    GS Goldman Sachs Group Inc/The 102 709 62 310 40 399
    WFM Whole Foods Market Inc 58 790 18 932 39 858
    JBLU JetBlue Airways Corp 45 726 6 569 39 157
    SQ Square Inc 41 963 3 676 38 287
    USB US Bancorp 49 848 12 630 37 218
    BMY Bristol-Myers Squibb Co 86 033 49 502 36 531
    FIT Fitbit Inc 56 205 21 987 34 218
    ABBV AbbVie Inc 50 085 16 366 33 719
    TWLO Twilio Inc 53 951 21 200 32 751
    NFLX Netflix Inc 203 413 170 956 32 457
    LLY Eli Lilly & Co 56 474 24 038 32 436
    POT Potash Corp of Saskatchewan Inc 36 410 5 321 31 089
    WFC Wells Fargo & Co 225 216 194 550 30 666
    SLW Silver Wheaton Corp 53 159 23 240 29 919
    DIS Walt Disney Co/The 106 190 76 865 29 325
    DVAX Dynavax Technologies Corp 31 441 2 677 28 764
    WMT Wal-Mart Stores Inc 76 769 48 569 28 200
    AMAT Applied Materials Inc 49 564 21 565 27 999
     
     

    50 tonoucích akcií z listopadu

    Jak na tom bylo v listopadu na CBOE 50 akcií s největším rozdílem call a put opcí ukazuje následující tabulka.
     
    Symbol Name Call Put Call - Put
    CHK Chesapeake Energy Corp 123 325 183 298 -59 973
    VALE Vale SA 72 845 101 579 -28 734
    CAT Caterpillar Inc 53 004 80 079 -27 075
    NUAN Nuance Communications Inc 7 236 31 371 -24 135
    DB Deutsche Bank AG 35 361 56 468 -21 107
    HLF Herbalife Ltd 15 705 32 285 -16 580
    GPRO GoPro Inc 83 962 99 825 -15 863
    SHLD Sears Holdings Corp 3 846 18 386 -14 540
    TCK Teck Resources Ltd 15 172 29 002 -13 830
    COF Capital One Financial Corp 7 218 20 488 -13 270
    DG Dollar General Corp 10 050 22 130 -12 080
    GPS Gap Inc/The 20 831 32 394 -11 563
    MTDR Matador Resources Co 1 079 12 337 -11 258
    ECA Encana Corp 10 845 21 893 -11 048
    IBM International Business Machines Corp 35 141 45 560 -10 419
    SAN Banco Santander SA 5 940 16 120 -10 180
    SCTY SolarCity Corp 10 082 19 850 -9 768
    TSM Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 1 962 11 594 -9 632
    ATVI Activision Blizzard Inc 30 263 38 681 -8 418
    DPZ Domino's Pizza Inc 2 542 10 585 -8 043
    YPF YPF SA 2 685 10 317 -7 632
    MA Mastercard Inc 11 886 19 280 -7 394
    ANET Arista Networks Inc 1 582 8 919 -7 337
    AIG American International Group Inc 30 029 37 355 -7 326
    WDAY Workday Inc 2 771 10 094 -7 323
    TAP Molson Coors Brewing Co 5 857 13 133 -7 276
    JNJ Johnson & Johnson 33 138 40 313 -7 175
    AXP American Express Co 17 068 23 931 -6 863
    Z Zillow Group Inc 4 937 11 567 -6 630
    ACN Accenture PLC 3 955 10 556 -6 601
    TSLA Tesla Motors Inc 153 566 160 082 -6 516
    HES Hess Corp 23 167 28 819 -5 652
    TSL Trina Solar Ltd 4 453 10 087 -5 634
    LNG Cheniere Energy Inc 15 980 21 595 -5 615
    NAT Nordic American Tankers Ltd 6 990 12 580 -5 590
    TWX Time Warner Inc 18 838 24 370 -5 532
    TMO Thermo Fisher Scientific Inc 1 484 6 882 -5 398
    MS Morgan Stanley 44 448 49 784 -5 336
    SYMC Symantec Corp 7 640 12 912 -5 272
    DO Diamond Offshore Drilling Inc 2 478 7 743 -5 265
    CMA Comerica Inc 1 863 7 081 -5 218
    MOMO Momo Inc 12 115 17 036 -4 921
    GD General Dynamics Corp 3 535 8 434 -4 899
    CAR Avis Budget Group Inc 4 674 9 391 -4 717
    CYH Community Health Systems Inc 3 045 7 469 -4 424
    NWL Newell Brands Inc 2 776 7 186 -4 410
    GME GameStop Corp 14 807 19 042 -4 235
    SLB Schlumberger Ltd 26 193 30 321 -4 128
    CSAL Communications Sales & Leasing Inc 2 722 6 698 -3 976
    CRUS Cirrus Logic Inc 2 548 6 437 -3 889
     
     
    Zdroj: CBOE
     
  • Institucionální nákupy a prodeje

    Institucionální nákupy a prodeje




    V grafu vidíme institucionální nákupy a prodeje na New York Stock Exchange. Na grafu je vidět, že poslední (páteční) cenová akce v institucionálních prodejích byla dolů a poslední cenová akce v institucionálních nákupech byla také dolů. To znamená, že institucionální investoři se v pátek přiklonili spíš k realizaci zisků a snížili objem nákupů. 
     
    Technicky jsou institucionální investoři ve fázi akumulace a trhy jako celek jsou překoupené. 
     
    Současná situace je tedy nestabilní a může přijít jak další růst, tak korekce. Zvláště zajímavá bude reakce po dnešním zasedání FED, kdy se všeobecně očekává růst úrokových sazeb na 0,75 %.
     
     
     
     
     
    Zdroj: Marty Chenard 
     
  • Elliottova analýza – ropa

    Elliottova analýza – ropa




    Ropa vypadá, že po dokončené korekci zamíří vzhůru. Prudký obrat směrem vzhůru naznačuje, že byla dokončena korekce v délce trvání tří vln, což může být vlna B), nebo vlna 2). Pokud je to pravda, tak současný prudký pohyb může předznamenávat další růst do vlny C), nebo 3). Nyní očekáváme tvorbu pohybu složeného z pěti impulsních vln směrem k úrovním 66 až 68 USD. Průraz resistence na úrovni 52,24 naznačí, jestli bude tento scénář pokračovat. 

    Ropa, Denní graf



     
    Na nižším časovém rámci vidíme, že se ropa nachází v novém rostoucím trendu s dokončenými červenými vlnami 1) a 2). Rozšířená vlna 3) je ve vývoji a začíná na úrovni 42,88, což je úroveň, kde skončila velká korekce. Lze předpokládat, že cena se bude nyní obchodovat zhruba uprostřed vlny 3), kde se vytváří vlna iv) z menšího časového rámce po poklesu z hladiny 54,48 USD. Současná cenová akce zřejmě bude rozvíjet tuto vlnu iv) a až bude tato minoritní korekce dokončena, lze očekávat další růst nad úroveň 53,87. Podporu tomuto vývoji by mohla poskytnout horní trendová čára rostoucího kanálu vlny 3). 

    Ropa, 4H



      
     
    Zdroj: Gregor Horvat 
     
     

  • Mexiko: HDP v 1Q meziročně rostl o 2,7 % (oček. 2,4 %)
  • Mexičtí vězni začali podnikat v módě: "Tetují" originální kabelky
    Drsné obrázky nemusí zdobit pouze tělo, mexičtí vězni z nich začali dělat módní kabelky. Odsouzenci tak dostali druhou šanci, díky které si vydělají dokonce více než za běžnou práci. Nápadem se inspirovaly i další firmy. Vězni tvoří dekorace oděvů či obuvi nebo se stávají zaměstnanci divadelního spolku.
  • Mexické varování před čínskou „zvráceností“
    Světové akciové i devizové trhy mají za sebou bouřlivý týden. Rozbuškou byla, stejně jako před několika měsíci, opět Čína. Propad tamních akciových trhů, který vústil dokonce ve dvojí uzavření burz, s sebou stáhl i zbytek světa. Nervozita byla navíc umocněna intenzivním oslabováním čínského jüanu, které je všeobecně považováno za „potvrzení“ slabosti ekonomiky rudého draka.
  • Metro v Dillí bude napájeno obří solární elektrárnou

    Největší indický systém podzemní dráhy, Delhi Metro Rail Corporation (DMRC), v Dillí podepsal smlouvu na jeden z největších plánovaných solárních projektů v zemi. Podle zpráv z tisku se DMRC v Dillí rozhodla podepsat smlouvu na nákup elektrické energie ze vznikající solární farmy, která by po svém dokončení měla disponovat výkonem 750 MW. Solární farma má být

    Publikováno na webu oEnergetice.cz

  • Metro v Česku známé jako Makro se spojilo s čínskou Alibaba Group
    Praha - Skupina Metro Group, do které patří i české Makro, oznámila partnerství s přední čínskou on-line společností Alibaba Group. Partnerství podpoří obchod na dynamicky se rozvíjejícím čínském e-commerce trhu. Německé Metro Group spouští svůj oficiální internetový obchod exkluzivně na platformě Tmall Global od Alibaba Group, kde bude nabízet řadu německých výrobků.
  • Metrostav zažaloval ŘSD o 51 milionů kvůli obchvatu Kolína
    Firma Metrostav zažalovala Ředitelství silnic a dálnic (ŘSD) o více než 51 milionů korun v souvislosti se stavbou obchvatu Kolína. Sporem se začne ve středu veřejně zabývat obchodní úsek pražského městského soudu. Potvrdila to mluvčí soudu Markéta Puci.
  • Metrostav vyhrál největší aktuální tendr v Polsku. Postaví silnici
    Stavební společnost Metrostav v Polsku podepsala smlouvu na stavbu 20kilometrového úseku rychlostní silnice S7 Gdaňsk-Elblag za devět miliard korun. Jde o největší aktuálně vypsaný tendr v Polsku, česká firma uspěla ve výběrovém řízení s celkem deseti uchazeči. Silnice má být dokončena v říjnu 2018.
  • Metrostav vyhrál největší aktuální tendr v Polsku. Postaví silnici
    Stavební společnost Metrostav v Polsku podepsala smlouvu na stavbu 20kilometrového úseku rychlostní silnice S7 Gdaňsk-Elblag za devět miliard korun. Jde o největší aktuálně vypsaný tendr v Polsku, česká firma uspěla ve výběrovém řízení s celkem deseti uchazeči. Silnice má být dokončena v říjnu 2018.
  • Metrostav v Polsku usiluje o miliardové tendry, založil tam firmu
    Česká stavební jednička Metrostav usiluje v Polsku o několik zakázek za miliardy korun. Založil kvůli tomu i místní dceřinou společnost Metrostav Polska Spolka Akcyjna. Ta už podala nabídku na výstavbu úseku metra ve Varšavě, i Společný podnik založil i v Turecku.
  • Metrostav v Polsku usiluje o miliardové tendry, založil tam firmu
    Praha - Česká stavební jednička Metrostav usiluje v Polsku o několik zakázek za miliardy korun. Založil kvůli tomu i místní dceřinou společnost Metrostav Polska Spolka Akcyjna. Ta už podala nabídku na výstavbu úseku metra ve Varšavě, informoval dnes mluvčí společnosti František Polák. Společný podnik založil i v Turecku.


  • Měnový pár EURGBP a USDJPY – Elliottova analýza

    Měnový pár EURGBP a USDJPY – Elliottova analýza



    EURGBP

    Na čtyřhodinovém grafu vidíme pěkný obrat dolů, nicméně to nestačí pro posouzení, jestli byl vytvořen závěrečný vrchol. Cena by se měla tlačit pod úroveň 0,770 a pak teprve lze předpokládat oslabení a pokles ze tří vln. K tomuto vývoji pravděpodobně dojde v příštím týdnu. 
     
    EURGBP, 4H

     
     

    USDJPY

    Pokles měnového páru USDJPY pokračoval k novému minimu a prudce se propadl z úrovně 115,23, takže to vypadalo, že vytvoří závěrečnou pátou vlnu na úrovni okolo 110. Nicméně, navzdory velmi silně vypadajícímu poklesu se domníváme, že pokles z úrovně 121,58 je stále součástí větší korekční struktury vlny C. Nejprve musí být dokončena poklesová vlna a teprve potom můžeme předpokládat impulsní růst z pěti vln.

    USDJPY, 4H

     
     
     
     
    Zdroj: Gregor Horvat
     
  • Měnové války, kurz dolaru, kurzy měn – technická analýza

    Měnové války, kurz dolaru, kurzy měn – technická analýza




    Vypadá to, že trhy konečně dorazily k bodu obratu. Je to vidět napříč nejrůznějšími trhy, jako jsou kurzy měn, kurz dolaru, neboli dolarový index ($USD), kurz eura ($XEU), kurz japonského jenu ($XJY), kurz kanadského dolaru ($CAD), kurz švýcarského franku ($XSF), poměrové kurzy eura se zlatem, dolaru se zlatem, dokonce se to projevuje i na komoditním indexu (CRB). 
     
    Dolarový index je hlavním hybatelem tohoto vývoje, protože v poslední době prorazil konsolidační strukturu osm měsíců trvajícího klesajícího lichoběžníku. Vyplatí se sledovat vývoj kurzu dolaru v odpoledních hodinách, protože prudké pohyby v tomto čase bývají vyhrazeny pouze reakci na oznámení FEDu. Pokud se pohne v této době dolar bez zjevné příčiny je to velmi zvláštní a většinou za tím je nějaký masivní investiční záměr. 
     
    Na denním grafu ($USD) jasně vidíme průraz horní klesající trendové čáry. Je pravděpodobné, že uvidíme testování této hranice shora na úrovni okolo 97,12. Další impulsní růst se dá očekávat až po otestování.
     
    Pro další růst existují v grafu pozitivní náznaky. Za prvé je zde dokončená čtyřbodová konsolidační struktura klesajícího lichoběžníku. Tato osm měsíců trvající konsolidace dosáhla fibonacciho úrovně 38 % prvního impulsního pohybu, což je silná hladina. Tato hladina je vyznačena červenými šipkami. Dalším signálem je proražení 20 denního klouzavého průměru skrz 50 denní klouzavý průměr směrem vzhůru. Pro mnoho investorů je to nákupní signál. A dalším viditelným náznakem je, že se dolar nyní nachází nad svým 200 denním klouzavým průměrem, což je známka, která vypovídá o charakteru převládajícího rostoucího trhu. 
     
     
     
    Na denním grafu vidíme, že dolar prorazil horní trendovou čáru klesajícího lichoběžníku a také vidíme průraz čáry krku vnitřní struktury H&S. Obě čáry byly otestovány malým cenovým poklesem. Čára krku vnitřní formace H&S je tvoří nyní podporu.
     
     
     
    Na týdenním grafu vidíme pěknou prorůstovou strukturu klesajícího lichoběžníků, která tvoří konsolidační strukturu uprostřed celkového cenového pohybu směrem vzhůru.
     
     
     
    Následuje složený dlouhodobý graf, kde dolar je vyznačen v jeho horní části a zlato v jeho dolní. Oblast následující resistence by se měla nacházet na úrovni 108,60, což je maximum roku 2002. Na tuto úroveň by cena měla dojít v důsledku cenové symetrie. Zlato by mohlo najít resistenci na úrovni čáry resistence a podpory na ceně 1180 dolarů za trojskou unci. 
     
     
     
    Následuje dlouhodobý měsíční graf v délce trvání 30 let, na kterém vidíme dvě obrovské cenové formace. Základna č. 1 a č. 2. První základna měla dostatek energie k tomu, aby poslala dolar na úroveň 120, kde se vytvořil vrchol. 
     
     
     
    Následuje 40 let dlouhý graf, který ukazuje masivní klesající lichoběžník, jehož horní trendová čára byla před osmi měsíci proražena směrem vzhůru. Horní trendová čára tvořila resistenci a nyní tvoří podporu pro testování směrem dolů. Jde sice jen o spekulaci, ale cílová cena po proražení klesajícího lichoběžníku je první bod zvratu v této formaci. To by odpovídalo hodnotě 165 z roku 1985. Jestli k tomu opravdu dojde, nám řekne až následující vývoj. 
     
     
     
    Ještě se můžeme podívat na měsíční svíčkový graf. Jestli měsíc uzavře silnou bílou svíčkou, tak by to mohlo znamenat potvrzení začátku nového impulsního růstu. 
     
     
     


    V následujícím grafu máme denní euro, což je největší konkurent dolaru. Obecně mají dolar a euro podobné inverzní struktury a své hlavní cenové formace obvykle prorážejí ve stejné době. Vidíme, že euro prorazilo směrem dolů svůj černě vyznačený prapor, což je struktura charakteristická pro další pokles. Tento průraz byl synchronizován s průrazem na dolaru.
     
     
     
    Na dlouhodobém měsíčním grafu vidíme, že euro nyní vytváří červeně vyznačený prapor, který by mohl hrát roli konsolidační struktury v polovině celkového cenového pohybu. To by bylo ve shodě s vývojem na americkém dolaru, který jsme si ukázali na začátku článku. Vidíme, že euro se nachází v klesajícím trendovém kanále nastartovaném v roce 2008. Cílová cena by se mohla nacházet na spodní úrovni stejně širokého klesajícího trendového kanálu. Tato cílová cena je v korelaci s historicky nejnižší cenou dosaženou v roce 2000, která se nachází okolo úrovně 82,15. Černé obdélníky jsou použity jako měřítko.
     
     
     
    Na následujícím grafu vidíme další dvojitou strukturu H&S. Čára krku č. 2 tvořící resistenci je atakována červeně vyznačeným praporem. Tato obrovská vrcholová cenová struktura H&S má cílovou cenu na úrovni 84,90, což je hodnota, která se nachází poměrně těsně poblíž historického minima.
     
     
     

     
    Jen je také důležitou složkou indexu amerického dolaru. Na dlouhodobém týdenním grafu vidíme masivní vrcholovou formaci H&S a její pravé rameno, ve kterém je vyznačeno několik konsolidačních struktur. Po proražení čáry krku č. 2 a impulsním pohybu začíná jen vytvářet konsolidační rozvírající se lichoběžník. 
     
     
     
    Na týdenním grafu švýcarského franku $XSF vidíme vytvořenou konsolidační strukturu hlava a ramena hned pod spodní trendovou čarou modře vyznačeného rostoucího praporu. Poslední vývoj ukazuje, že byla proražena čára krku.
     
     ,
     
    Na týdenním grafu kanadského dolaru $CAD vidíme masivní vrcholovou formaci H&S. Cena se nyní nachází pod minimem z roku 2009, když prorazila malou konsolidační formaci H&S.
     
     
     
    Máme tady ještě další graf, který nám ukazuje, že $CAD vytvořil obrovský dvojitý vrchol. Cenová akce nyní prorazila pod trendovou čáru dvojitého vrcholu a nyní testuje úroveň 0,78.
     
     
     

     
    Na následujícím grafu máme zakreslené společně euro ($XEU) a cenu zlata. Obecně chodí euro a zlato ve stejném rytmu. Vidíme, že euro je zdá se připraveno pokračovat ve svém propadu. 
     

     
    Ještě si ukážeme podobný graf zobrazující zlato a americký dolar. Na tomto grafu je dobře vidět, jak se pohybuje dolar a zlato v opačných směrech. Vidíme, že dolar momentálně prorazil modře vyznačený trojúhelník, zatímco zlato naráží na klesající resistenci. Nejzajímavější bude sledovat, zda se obě ceny překříží, jak tomu bylo naposledy roce 2006.
     
     
     

     
    Než se rozloučíme, ještě si ukážeme komoditní index CRB. Vývoj ceny na komoditním indexu prorazil rostoucí lichoběžník a nyní ho testuje zespodu. Výsledek tohoto testování bude kritický pro další vývoj.
     
     
     
    Po proražení černě vyznačené otáčecí lichoběžníkové struktury směrem dolů začal komoditní index CRB vytvářet jednu konsolidační strukturu za druhou. Vidíme, jak současný rostoucí lichoběžník zapadá do celkového obrazu. Jakmile bude dokončeno testování, lze předpokládat podobný pohyb, jaký byl mezi diamantovou konsolidační formací a současným rostoucím lichoběžníkem.
     
     
     
    Čím dále do minulosti se posouváme v čase, tím zajímavější je průběh cenové akce. Následuje měsíční graf indexu CRB, který ukazuje, že index dorazil na cílovou cenu formace H&S na úrovni 205. Je však třeba vzít do úvahy, že je to první, nejbližší cílová cena. Také stojí za povšimnutí, jak se vyvíjí cena pod hnědě vyznačenou úrovní podpory a resistence. Pokud dolar opravdu vystřelí vzhůru, nebude to pro komoditní index dobré.
     
     
     
    Ještě si ukážeme historický 60 let trvající graf komoditního indexu CRB. Když se díváme na takto dlouhý graf, musíme si uvědomit, že každý kousek grafu představuje nepředstavitelně dlouhou dobu, takže odhadovat z tohoto grafu nějaký další vývoj může být také záležitost na několik let. Nicméně můžeme zkusit odhadnout, co by se stalo kdyby… Co kdyby cena propadla pod hnědě vyznačenou oblast podpory a resistence? Povšimněme si téměř kolmého růstu ceny v období kolem roku 1970. Kdyby cena propadla pod oblast podpory a resistence, tak zde není žádná podpora až k úrovni historického minima na úrovni okolo 100. Pokud existuje reverzní symetrie vývoje ceny vyznačená červenými šipkami, tak by měl následovat pád až dolů k historickému minimu.
     
     
     
    Všechny tyto grafy ukazují, že se nacházíme v opravdu velmi zajímavé době. Ceny se nachází v důležitých inflexních bodech a rozřešení hádanky kam se vydají, nastane již velmi brzo.
     
     
    Zdroj: Rambus Chartology
     
  • Měnové Etf, Akcieatrhy.cz
    cz nabízí online informace o světových akciích, kurzech měn a dalších investičních možnostech jako dividendy, cenné papíry a burzy.
  • Máte vlohy vydělávat na forexu?

    Máte vlohy vydělávat na forexu?


     
     
    Pro vydělávání peněz pomocí obchodování vůbec (forex nevyjímaje) není potřebná inteligence. Copak? Snad vás to neuráží? Vždyť se to dá lehce dokázat. Kdyby pro vydělávání peněz pomocí obchodování inteligence potřebná byla, tak by byli všichni inteligentní lidé bohatí, že? 
     
    Co je tedy potřeba?
     
    Nejprve se zastavme u pojmu obchodník. Běžně se tímto názvem označuje osoba, která se nám snaží něco prodat. Existuje tedy vztah obchodník – klient. Tak to není náš případ. Pro takový vztah bych volil raději výraz prodejce. Máte pravdu obchodník zní o něco vznešeněji než prodejce, proto se prodejci tímto slovem rádi označují, ale v našem případě půjde o něco jiného. 
     
    Slovem obchodník označíme tu osobu, která má v angličtině vyhrazený název trader a v češtině je označena dvěma výrazy: investor, nebo spekulant. Ani jeden z těchto výrazů není přesný. Spekulant má historicky hanlivý význam, kterým se označuje osoba morálně závadná a investor může znamenat také osobu, která něco financuje
     
    Takže nyní se dostáváme k definici obchodníka, a to je osoba, která používá většinou vlastní peníze ke spekulativním nákupům akcií, komodit, a dalších finančních nástrojů za účelem zisku. Nyní již můžeme vymezit rozdíl mezi spekulantem a investorem, pokud si odmyslíme veškerá emotivní zabarvení. Investor je obchodník, jehož obchody přesáhnou určitou časovou hranici (v zákoně je tuším 6 měsíců) a spekulant je obchodník, jehož obchody trvají kratší dobu.
     
    Takže tu máme obchodníka. Obchodník spekuluje na budoucí vzestup ceny. Nebo může spekulovat na pokles ceny. V době finanční krize, kdy ceny dramaticky klesají, obchodník spekulující na pokles může velmi dobře vydělávat. (Musí si jen zvolit správný trh.) Jak je možné, že se touto jednoduchou úvahou neřídí skoro každý? Je na tom něco tak zvláštního? Jak to, že to nedělají všichni?
     
    Odpověď se bude skrývat ve vhodných vlastnostech, které obchodník potřebuje k tomu, aby byl úspěšný. Takže co je potřeba? Inteligence? Nezaškodí, ale už jsme si ukázali, že pouhá inteligence nestačí. Musíme zapátrat v psychologických vlastnostech. Musíme zjistit, jestli pro to máme nějaké vlohy. 
     
    Začneme anketou.

    Uvedeme dva příklady, a v každém z nich budeme moci zvolit ze dvou odpovědí. Odpovědi 1A, nebo 1B (nikoliv obě najednou) a potom odpovědi 2A a 2B. Není to žádný chyták, chcete se přeci dozvědět jestli máte vlohy k obchodování.
     
    Příklad 1
    Zvolte si jednu z následujících možností:
    1A s pravděpodobností 80% vyhrajete 4000 USD, a s 20% nevyhrajete nic
    1B s pravděpodobností 100% vyhrajete 3000 USD
     
    Příklad 2
    Zvolte si jednu z následujících možností:
    2A s pravděpodobností 80% prohrajete 4000 USD, a s 20% neprohrajete nic
    2B s pravděpodobností 100% prohrajete 3000 USD
     
    Pokud máte rozmyšleno, tak si to zapamatujte, nebo si své odpovědi poznačte.
     
    Nejprve bych chtěl říct, že příklady v anketě vyplňované minule jsou stejné jako příklady, které pánové Daniel Kahneman a Amos Tversky (psychologové) použili k vytvoření „Prospect theory", za kterou získal Kahneman získal v roce 2002 Nobelovu cenu za ekonomii, „za aplikaci poznatků psychologie v ekonomii, zejména co se týče lidského uvažování a rozhodování v nejistotě". Tversky měl smůlu, protože se mu podařilo umřít dřív, takže ji nedostal. Oba se stali zakladateli „Behavioral economy". 
     
    Do té doby předpokládaly ekonomické modely, že účastníci trhu se chovají racionálně, tj. rozumně, a logicky. Tento na první pohled rozumný předpoklad se podařilo v „Prospect theory" vyvrátit a na základě psychologických pokusů dokázat, že to tak není. Lidé se nechovají v tržním vztahu ani logicky, ani rozumně. Chovají se iracionálně.

     

     
    Vyhodnocení 

    Nejprve se podíváme na výsledky, které vzešly z jednoho z našich seminářů. 
     
    Ankety se do doby jejího vyhodnocení zúčastnilo 10 účastníků. Odpovědi na jednotlivé otázky dopadly takto:
     
    1A 80% pravděpodobnost výhry 4000 USD, a 20% nic zvolilo 30%
    1B 100% pravděpodobnost výhry 3000 USD zvolilo 70%
    to je dost přesně ve shodě s výsledky původního výzkumu (Kahneman, Tversky 1979), kdy tuto možnost (1B) volilo 80% respondentů.
     
    2A 80% pravděpodobnost prohry 4000 USD, a s 20% nic zvolilo 90%
    2B 100% pravděpodobnost prohry 3000 USD zvolilo 10%
     
    to je také přesně ve shodě s původním výzkumem, kdy možnost 2A volilo 92% respondentů.

    Čtěte dále:
     
    Vidíme, že ani během dvou generací se obecné psychologické postoje lidí k řešení takových situací nezměnily.
     
    Psychologické nastavení

    Nyní se z toho pokusíme vyvodit nějaké závěry. Nejdříve si rozebereme příklad 1, který se zabývá obecným postojem k výhrám (ziskům). Výsledky zcela jednoznačně ukazují, že většina lidí volí vyšší jistotu i za cenu menšího celkového výdělku. Tento postoj je velice přesně shrnut v přísloví „Lepší vrabec v hrsti, než holub na střeše." 
     
    Průměrná výhra v případě 1A (cena krát pravděpodobnost) je 4000 x 0,80 = 3200 USD
    Průměrná výhra v případě 1B je 3000 USD
     
    Vidíme, že i přesto, že průměrná výhra v případě 1B je menší, tak lidé volí vyšší jistotu a menší zisk. 
     
    Příklad 2, pak vypovídá o postoji k prohrám (ztrátám). Výsledky také zcela jednoznačně ukazují, že naprostá většina lidí volí vyšší celkové riziko v naději, že ztráty mohou být menší. Neboli, lidem nevadí zvolit vyšší riziko ztráty, pokud zůstává minimální naděje. 
     
    Průměrná prohra v případě 2A je 4000 x 0,80 = 3200 USD
    Průměrná prohra v případě 2B je 3000 USD
     
    Vidíme, že přesto, že průměrná prohra je v případě 2B menší, tak lidé naprostou většinou volí vyšší riziko s vidinou umenšení ztráty.
     
    Tato vlastnost je odpovědná za oblíbené případy, kdy se v titulcích tisku objevuje. „Zaměstnanec položil nejstarší banku světa" „Riskantní operace důvodem bankrotu" a také může za odkládání rozhodnutí o uzavření ztrátového obchodu v naději, "že se to otočí" (hope mode). 
    Nyní tyto dva závěry spojíme, porovnáním preferované průměrné výhry 3000 a průměrné prohry 3200, tak můžeme definovat obecný závěr, že pro většinu populace:
     
    Radost z výhry 1 Kč je menší než zlost z prohry 1 Kč.
     
    Jestliže se dostaneme do ztráty, nevadí nám pouštět se do vyššího a vyššího rizika v naději, že se ztrátu podaří eliminovat, což vede k vyšším a vyšším ztrátám. Tímto způsobem se chová minimálně 90% lidí. 
     
    Pokud bychom na tomto modelu chování založili obchodní systém, tak během každých dvou obchodů (jeden ziskový, jeden ztrátový) proděláváme v průměru 200. To je dost neúspěšný obchodní systém, v každém kole přijít průměrně o dvě stovky. O pravděpodobnosti výher a proher nevíme nic, tak budeme předpokládat, že jsou stejné ve výši 50%, stejně jako při hodu mincí. 
     
    Typickým příkladem tohoto chování jsou gambleři a hráči na automatech. Proto jsou hrací automaty naprosto zaručeným způsobem vydělávání peněz. Také kasina a hazardní hry jsou založeny na znalosti a využití tohoto stavu, umocněné ještě tím, že se jedná o hry s nenulovým součtem s určitou průměrnou ztrátou na jednu sázku. Například pro ruletu je průměrná ztráta na jednu hru rovna 1/37 vsazené částky.
     
    Ale co finanční instituce? Ty by přece měly zaměstnávat odborníky, ne? Pokud oborníky myslíme vzdělané a inteligentní lidi, tak ano. Ale ať mi nikdo neříká, že mezi těmito odborníky jsou všichni se správným psychologickým nastavením. To se příčí logice. Proto s pravděpodobností blížící se jistotě můžeme uvažovat, že 90% lidí ve finančním průmyslu má psychologické nastavení, stejné jako ostatní populace, čímž se vysvětluje chaotické a prapodivné chování finančních institucí před vznikem a během finanční krize. 
     
    Jakou strategii zvolit?
     
    Jak bychom se tedy měli chovat? Z hlediska obchodování je správné volit 1A a 2B, neboli vyšší průměrný zisk a menší průměrnou ztrátu. Ale jak vidíte, tuto možnost zvolí jen minimum lidí. Takový obchodní systém má průměrný zisk na jedno kolo 200. Je to naprosto jasné, ale nikdo se tak nechová. Vidíme, že vlohy pro obchodování má v populaci okolo 10% lidí, takže se tím také vysvětluje, proč je 90% lidí při investičním/spekulativním obchodování neúspěšných. 
     
    Analýzy, předvídání pohybu trhů, nejrůznější obchodní systémy, známosti u zdroje, znalosti ekonomie, inteligence a vzdělání, to všechno není pro obchodní úspěšnost podstatné. Tyto znalosti jsou samozřejmě dobré, ale k úspěšnému obchodnímu chování nic takového nepotřebujete. Váš obchodní systém může být založen na házení mincí, a přesto můžete dosahovat soustavného zisku. 
     
    Postačí dvě jednoduché zásady:
     
    a) znát optimální velikost částky vložené do obchodu vzhledem k velikosti účtu
    b) ztráty likvidovat v zárodku a zisky nechat růst
     
    Závěrem:

    Většina populace má psychologické nastavení, které se dá vyjádřit slovy: „Radost z výhry je menší než zlost z prohry".
     
    Pokud se budeme podvědomě řídit tímto psychologickým nastavením, budeme vstupovat do vyššího a vyššího rizika, což zákonitě povede k vyšším a vyšším ztrátám.
     
    Obchodní systém postavený na tomto psychologickém nastavení vždy generuje ztráty.
     
    Zaměstnanci finančního průmyslu nevybočují z obecné psychologické charakteristiky.
     
    Obchodníci mají psychologické nastavení odlišné od zbytku populace.
     
    Pokud chceme být obchodníky a nemáme vhodné psychologické nastavení, musíme si být toho být vědomi a musíme se snažit tuto nevýhodu vědomě omezovat.
     
    Obchodní přístup lze vyjádřit heslem: "Ztráty likvidujte v zárodku a zisky nechte růst".
  • Máte strach z poklesu? Zkuste si odpovědět na pět otázek.

    Máte strach z poklesu? Zkuste si odpovědět na pět otázek.




    Není pochyb o tom, že FED je největším hráčem na poli světové ekonomiky. Cokoli FED provede, odrazí se nejprve v americkém a celosvětovém kapitálovém trhu a následně to má vliv i na vývoj americké a celosvětové ekonomické stability. Prosincové zvýšení základní úrokové sazby bylo dlouho dopředu avizováno a tak by bylo překvapením, které by trhy uvedlo ve zmatek, pokud by k němu nedošlo. Co však není jasné, zda FED v nastoupené politice utužování finanční disciplíny bude pokračovat, nebo jestli se odhodlání pokračovat ve zvyšování sazeb vytratí, nebo zůstane. Čísla z americké ekonomiky nejsou v poslední době až tak skvělá a bude zajímavé sledovat, jak se s tím FED popasuje.
     
    V příštím roce nás čeká v USA prezitentský rok. Volby nového prezidenta budou mít vliv na kapitálový trh. Akcie mohou růst, nebo také mohou klesat. Současná úroveň skepse ohledně dalšího vývoje je vysoká. 
    Co by tedy měl investor uvážit pro investice do roku 2016? Měl by si zkusit odpovědět na pět následujících otázek.

    Když FED bude dál zvyšovat sazby, bude to konec světa, nebo o nic nejde?

    FED se odhodlal poprvé po téměř deseti letech zvýšit základní úrokovou sazbu a vzhledem k tomu, že to bylo avizováno dlouho předem, nemělo to zvlášť výrazný dopad na trhy. Nicméně první zvýšení sazby nic neznamená. Další zvyšování by měla přijít v roce 2016. Tam se teprve uvidí, nakolik je FED odhodlán pokračovat v nastoupené politice. Trhy mají silnou zbraň a to jsou výprodeje. Pokaždé, když FED prohlásí něco o utužení finanční disciplíny, bude následovat výprodej s cílem pozdržet politiku nízkých úroků a spekulativního růstu akcií. Není třeba dodávat, že o růst americké ekonomiky vůbec nejde. Ekonomika se pomalu sune vzhůru a fundamentální data nejsou v poslední době natolik přesvědčivá, aby měl FED pořádně nabito.
     
    „Nicméně když FED bude zvyšovat sazby, nebude to konec světa, ani konec rostoucího akciového trhu,“ říká Kate Warne, investstiční analytička společnosti Edward Jones 
     

    Objevuje se nebezpečí počátku klesajícího trhu?

    Nejprve bychom si měli říct, co to znamená klesající trh. Cena akcií se pohybuje nahoru a dolů, to je všeobecně známo. Také všichni vědí, že převážně se cena akcií pohybuje jedním směrem. Pokud zde máme rostoucí trh, jako je tomu od roku posledních 7 let, je přirozené, že se občas investoři rozhodnou vybrat zisky a začnou prodávat. Z povahy věci plyne, že ke stejnému rozhodnutí dojde nezávisle na sobě většina. V trhu se najednou objeví výprodeje a trh klesá. Tyto výprodeje bývají jen krátkodobé, protože nejsou spojeny s očekáváním propadu. Naopak do trhu se na poklesu nahrne další množství investorů, kteří využijí pokleslých cen, jako dobrý vstup do obchodu. Obvykle je taková korekce menší než 10 %.
     
    Pokud však výprodeje pokračují a trh i nadále klesá, může klesnout pod 20 % a v takovém případě již hovoříme o klesajícím trhu. Klesající trh může také trvat několik let a vyznačuje se poklesem, nebo pohybem do strany. Přechodný růst nepřesahuje minulé vrcholy a opět se otáčí dolů. Ekonomicky je klesající trh živen poklesem ekonomiky do recese, nebo příliš agresivním zvyšováním úrokových sazeb ze strany Federální banky. 
    Nyní se můžeme zamyslet. Pro příští rok se odhaduje růst ekonomiky ve výši 2 až 2,5 %. Pokud bude inflace nízká, což zatím je, tak není pravděpodobné, že by FED přílišným zvyšováním sazeb zahlušil rostoucí trh. Cena ropy, další inflační činitel se také nebude mít k růstu.
     
    „Rozhodně to nevypadá na začátek klesajícího trendu,“ říká Josh Spencer, manažer fondu T. Rowe Price Global Technology Fund. „Pokud by nastal klesající trh, muselo by to mít zcela jinou příčinu a to se těžko odhaduje.“

    Bude mít presidentský rok mít vliv na trhy?

    Není pochyb o tom, že volební sezóna v USA se silnými a protichůdnými prohlášeními kandidátů ohledně dalšího vývoje USA bude mít i protichůdný vliv na ceny na kapitálovém trhu. Z krátkodobého hlediska mohou ovlivnit spotřebitelskou náladu a mít vliv na ziskovost amerických akciových společností. Je však třeba mít na paměti, že ne vše, co se řekne, opravdu také nastane. Představy kandidátů o dalším směřování USA, včetně názorů na ekonomiku se musí nejprve přetavit do přijetých zákonů a na to je času dost.
    „Volební rok by mohl mít vliv na finanční instituce a na společnosti poskytující zdravotní péči, prostě na regulovaný trh,“ říká Russ Koesterich, hlavní globální investiční stratég společnosti BlackRock. „Nedá se říct, že volební rok se nijak neprojeví, ale myslím, že je to jedna z nejméně důležitých věcí, které nás čekají v příštím roce.“

    Jde jen o korekci v rostoucím trhu?

    Vyhlídky na to, že jde jen o korekci v rostoucím trhu, jsou poměrně vysoké. Myslí si to Kate Warne ze společnosti Edward Jones. „Spousta věcí se neustále mění a investoři by na to měli být připraveni.“ Máme tu první korekci za čtyři roky a očekáváme ji každoročně. „Je pravděpodobné, že nastane korekce okolo 10 %, místo obvyklých 5% korekcí, které v poslední době nastávají.“

    Jsou investoři v náladě na pokles?

    „Na to si můžete vsadit,“ říká Josh Spencer ze společnosti T. Rowe Price. „Možná bychom mohli dodat trhům něco optimismu,“ dodává. „Obvykle, když se trh pohybuje stranou, ale zisky společností mají stále tendenci růst, můžeme to považovat za dobrou příležitost. Když je nálada špatná a všichni očekávají pokles, je to příležitost k neočekávanému růstu. Trh nemusí ovlivňovat jen negativní vnější šoky. Může dojít i k pozitivním vnějším vlivům, které mají lidé sklon přehlížet.“
     
     
    Zdroj: Adam Shell
     
  • Mario Draghi znovu střílí z těžkých zbraní

    Mario Draghi znovu střílí z těžkých zbraní



    Je to něco, co už nelze dál skrývat, současná evropská krize je hlubší, než se očekávalo. Několik faktů - celková míra nezaměstnanosti v mnoha zemích narůstá a dluhy nejsou pro mnohé z nich dlouhodobě udržitelné. Zatím se zdá, že jedninou úspěšnou zemí Evropské unie je její vlajková loď - Německo. Jako jediná dokázala snížit státní dluh a rozšiřovat konkurenceschopnost. Tato Evropa jí byla ušita na míru. 

    Za tímto obrázkem ale současná čísla naznačují, že Německo už není výjimkou. Průmyslové objednávky už druhý měsíc v řadě klesají, v lednu vykázaly meziměsíčně -0,1%. Prosincové údaje byly upraveny meziměsíčně na -0,2%. Narůstají obavy, že Německo není spokojeno asi se současnou evropskou monetární politikou.

    Je zřejmé, že Evropská centrální banka vysílá špatný signál použitím stejné strategie, jakoo posledních deset let uplatňuje USA a Japonko, i když tam se neosvědčily. Protože rozhodnutí ECB na zasedání 10. března bylo jasné a ECB nezklamala trhy, když posílila tempo kvantitativního uvolňování o 20 miliard euro na 80 miliard euro. Depozitní sazba se snížila na - 0,4% z -0,3%, zatímco refinancující sazba se dostala na 0%. Je důležité nezapomínat, že sestupný tlak na EURUSD slábne, protože trhy začínají zpochybňovat skutečnou podstatu politiky divergence. Fed se snaží zvýšit sazby a poprvé se hovoří o záporných sazbách. Víme ale, že toto není alternativa, protože by zasáhla evropská rivalita a trh vstřebává skutečnost, že letos se sazby nezvýší.

    Výhled evropské inflace na rok 2016 se radikálně snížil z 1% na 0,1%, což je na hony vzdálené od 2% cílové inflace ECB. Výhled růstu se vzhledem k trvajícím globálním nejistotám a a slabší globální poptávce snížil z 1,7% na 1,4%. Mario Draghi vystřelil z těžkých zbraní. Poskytl dokonce víc, než trh očekával. Obáváme se ale, že to nebude krátkodobě fungovat. Po letech kvantitativního uvolňování se americká i Japonská inflace pohybuje kolem 0. Co očekávat od ECB? Určitě nic víc, než co se děje vzámoří.


    www.swissquote.cz

  • Malé akciové společnosti, vysoké dividendy

    Malé akciové společnosti, vysoké dividendy




    Zajímavé jsou akcie společností International Paper a Cintas, které zvýšily svůj dividendový výnos. Nebo se investoři mohou poohlédnout po akciích aktuálně nezařazených v indexu S&P 500, jako je například Sonic a Eaton Vance.
     
    Zapomeňte na akcie biotechnologií, nyní vládne papír. Společnost se 117 let dlouhou historií International Paper, (IP), která se zabývá výrobou papíru zvýšila výši svých čtvrtletních dividend o 10 % z 40 centů na 44 centů. Společnost s tržní kapitalizací 18 miliard USD zvyšuje dividendy nepřetržitě již pátým rokem.
     
    Tyto 4 centy dividend na akcii znamenají celkově 16,7 miliónů dolarů, které společnost vrátí svým akcionářům. Celkově společnost vyplácí 1,76 dolarů na akcii, což dělá celkově 735 miliónů dolarů a představuje to 58 % příjmů v cash flow.
     
    Na konci minulého století tato společnost se sídlem v Memphisu dodávala 60 % papíru pro tisk novin ve Spojených státech. V současnosti se společnost se společnost orientuje spíš na obalové materiály. Do roku 2004 byla společnost IP zařazena v akciovém indexu Dow Jones Industrial Average, společně s takovými společnostmi jako je AT&T a Eastman Kodak. 
     
    Divize obalových materiálů vyprodukovala v posledním čtvrtletí prodeje ve výši 5,4 miliard USD, prodeje novinového papíru tvořily jen 1,2 miliardy. Společnost oznámila zisk na akcii ve výši 97 centů, což bylo mnohem více, než očekávali analytici, kteří odhadovali zisk na akcii ve výši 92 centů. Společnost těží z vysoké poptávky po obalových materiálech pro jídlo z restaurací, krabic a buničiny pro pleny. Aby se vyrovnala s rostoucí poptávkou, bude investovat do těchto oblastí 300 miliónů dolarů. Investoři však nemají rádi výdaje a tak po oznámení tohoto plánu klesla hodnota akcie o 14 %. Pro další čtvrtletí se očekává zisk na akcii ve výši 96 centů. Hodnota dividendového výnosu je 4,22 %. 


     
    Dodavatel buničiny Cintas (CTAS) zvýšil velikost vyplácené roční dividendy rovnou o čtvrtinu, přesněji o 24 %. Společnost, která se také zabývá obchodními službami, nyní vyplácí dividendu ve výši 1,05 USD, oproti minulosti, kdy výše dividendy dosahovala 85 centů. Výplata dividend je jednou za rok, nikoli čtvrtletně. Cintas zvyšuje své dividendy nepřetržitě již 32 let. V minulém roce vyplatila společnost svým akcionářům mimořádnou dividendu ve výši 85 centů na akcii. 
     
    Kromě klasického prodeje buničiny svým zákazníkům dodává tato společnost se sídlem v Cincinati také výrobky pro úklid, zdravotnické materiály pro první pomoc a protipožární výplně. V minulém čtvrtletí byl zisk na akcii o dva centy vyšší, než odhadovali analytici. Zisk na akcii tvořil 93 centů. Příjmy v oblasti materiálů pro zdravotnictví a pro oblast bezpečnosti vzrostly o 10,5 %, ostatní divize společnosti rostly o 6,8 %. 
     
    Cintas vyplácí svým akcionářům 113 miliónů dolarů ročně. Je to 30 % volné hotovosti z cash flow. Akcie společnosti v tomto roce vzrostly skoro o 18 %, dividendový výnos tvoří 1,13 %.
     
    Pokud by se někdo zajímal o pozoruhodnou výši dividend vyplácených společnostmi mimo akciový index S&P 500, může se zajímat o společnost Sonic (SONC). Společnost provozuje 3500 fast food provozoven a to jak vlastních, tak franšízovaných. Cash flow příjmy se v tomto roce zvýšily o 22 %, to je o 11 centů na akcii. V minulém roce to bylo 9 centů. Společnost sídlí v Oklahoma City a jde o její první zvýšení dividend od jejich zavedení v listopadu roku 2014. Dividendový výnos je 1,68 %.


     
    Bostonská společnost Eaton Vance (EV) zvýšila velikost své čtvrtletní dividendy o 6 %, neboli o 1,5 centu, takže nyní dosahuje dividenda výše 26,5 centů na akcii. Tato společnost provozující akciové fondy spravuje pro své klienty majetek ve výši 299 miliard dolarů. Společnost zvyšuje pravidelně své dividendy již 35 let. Velikost dividendového výnosu nyní dosahuje 3,01 %.
     


    Společnost Reality Shares, provozovatel fondů ETF vydává měsíčně své hodnocení dividendových společností z hlediska bezpečnosti. Nejvyšší hodnocení „divcon5“ je pro společnosti, které jsou z hlediska hodnocení nejbezpečnější, „divcon1“ odpovídá společnostem, které by měl investor ze svého portfolia odstranit, nebo alespoň omezit. Je zřejmé, že hodnotící názvy si berou inspiraci z vojenství. Ve svém hodnocení ze září získaly nejvyšší hodnocení společnosti Snap-On (SNA), Tesoro  (TSO), Avago Technologies  (AVGO), a Hartford Financial Services (HIG). Všechny tyto společnosti zvýšily v minulém roce výplatu svých dividend.








     

    Společnost Marathon Oil (MRO) se však v hodnocení dostala na úroveň divcon1, a to i přesto, že je zařazena v indexu S&P 500 a je považována za bezpečného plátce dividend. Společnost nabízí dividendový výnos ve výši 4,43 %, což odpovídá 569 miliónům dolarů. Důvodem pro obezřetnost je negativní cash flow v tomto roce. Analytici Barclays uvádějí, že společnost má v tomto roce o 1 miliardu menší příjmy a současná velikost produkce bude přetrvávat až do roku 2016. Podle analytiků je „velikost prodejů a snížení dividend důvodem pro výprodej akcií.“ Ve zprávě Deutsche Bank se uvádí, že většina dividendových titulů ropných společností je bezpečná, s výjimkou Marathon Oil.
     


     
    Zdroj: Mchael Vallo
     
  • Makroekonomika v grafech, Akcieatrhy.cz
    cz nabízí kurzy měn, kurz dolaru, kurz eura, akcie, cenu zlata, dividendy, investice, forex, binární opce, cenné papíry, burzy, recenze a cílové ceny
  • LinkedIn: Co stálo za 45% propadem? CEO zůstává optimistický

    LinkedIn: Co stálo za 45% propadem? CEO zůstává optimistický


     
     
     
    Začátkem letošního roku oznámila americká profesní sociální síť LinkedIn své výsledky za 4. kvartál a za celý fiskální rok 2015. I přes 34% meziroční nárůst tržeb ve 4. kvartálu poslali investoři cenu akcie LinkedIn o 45 % níže. Příčinou výprodejů byl slabý výhled na rok 2016. Jak si akcie stojí nyní?
     

     

    Klesající tržby v příštím roce

    LinkedIn zažil období rostoucích tržeb od roku 2009. Pokud se odhady společnosti potvrdí a tržby za 1. kvartál 2016 budou nižší než předchozí kvartál, stane se tak podruhé od roku 2009. Tržby by podle odhadů měly v současném čtvrtletí být o necelých 5 % nižší.
     

    Struktura tržeb společnosti

    LinkedIn disponuje třemi monetizačními kanály – Talent Solution (Hledání talentů), marketing a reklama a předplatné zá prémiovou verzi účtu. Struktura tržeb prošla od začátku roku 2009 značnou proměnou. V 1. čtvrtletí 2009 byly tržby tvořeny především předplatným za prémiový účet a to z necelých 47 %. Za 27 % tržeb se zasloužil segment Talent Solution a zbylých 26 % tvořil marketing. Jak ukazuje následující graf, na konci roku 2015 bylo 62 % celkových tržeb tvořeno segmentem Talent Solution. 21 % tvořil marketing a o zbylých 17 % se zasloužilo prémiové předplatné. Tržby ze všech segmentů ve 4. kvartále rostly čtvrtletně i meziročně. Nejvyšší mezikvartální růst vykázal segment marketingu, který rostl o více než 30 %.

     

    LinkedIn se blíží k čistému zisku

    LinkedIn vykázal čistý zisk naposledy ve 4. čtvrtletí roku 2014. V roce 2015 zaznamenal rekordní ztráty, když ve druhém čtvrtletí vytvořil ztrátu v hodnotě 68 mil. dolarů. Důvodem však byla akvizice společnosti Lynda.com. Lynda.com je online vzdělávací server, který nabízí tisíce video kurzů kreativity (focení, design, video, atd.) a byznys dovedností. Jeff Weiner, CEO společnosti LinkedIn, řekl, že se jedná o investici, jež by mohla pomoci přetransformovat platformu LinkedIn. Od převzetí serveru Lynda.com LinkedIn postupně čistou ztrátu snižuje.

     
    Na bázi Non-GAAP (výsledky reportované podle principů společnosti a ne podle General Accepted Accounting Principles) reportovala společnost čistý zisk 126 mil. amerických dolarů a za celý rok 2015 zisk 373 mil. dolarů.
     

    LinkedIn disponuje konkurenční výhodou

    Pokles růstu uživatelů sociální sítě LinkedIn se zastavil na hranici 4 % a v posledních pěti kvartálech roste stabilním tempem. Jelikož se jedná o profesní sociální síť, LinkedIn má výhodu oproti ostatním sítím, jejichž uživatelská základna stagnuje či klesá z důvodu velké konkurence v podání technologického giganta – Facebook. Firmy využívají Facebook k marketingu svých produktů a služeb, ale ne k hledání potenciálních zaměstnanců. A hledání talentů je logicky nejvýnosnější segmentem společnosti LinkedIn.

     

    Výhled do budoucna

    Poté, co se cena akcií propadla, dal CEO společnosti LinkedIn, JeffWeiner, povzbuzující projev svým zaměstnancům. Řekl, že zůstávají stejnou společností, jakou byly před oznámením výsledkům, že on zůstává stejným CEO a jeho zaměstnanci stejnými zaměstnanci jako byli den před oznámením výsledků. Dále zdůraznil, že společnost se nijak nezměnila, stejně tak její mise, vize či schopnost přetvářet příležitosti v profit. Velká většina analytiků dotázaných agenturou Thomson doporučuje akcii k nákupu, malý počet pouze držet a žádný z nich nevidí důvod k prodeji akcie. Cílovou cenu akcie vidí na hodnotě kolem 180 dolarů. Důvodem jejich optimismu jsou odhady na 2. kvartál roku 2016, kdy predikují opět rostoucí tržby.

    Autor: David Lojkásek | aurainvest.cz
    Zdroj dat: investors.linkedin.com
    Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.
     
  • Kurzy měn: kurz eura, kurz dolaru, kurz libry, kurz australského dolaru, kurz novozélandského dolaru, kurz kanadského dolaru. Výhled pro týden 53, 2015.

    Kurzy měn: kurz eura, kurz dolaru, kurz libry, kurz australského dolaru, kurz novozélandského dolaru, kurz kanadského dolaru. Výhled pro týden 53, 2015.



    Jak se budou vyvíjet měnové kurzy v příštím týdnu? Jak se bude vyvíjet kurz eura, kurz libry, kurz australského dolaru, kurz novozélandského dolaru a kurz kanadského dolaru? Přinášíme vám výhled pro forex založený na odhadech analytiků na příští týden. Investice do forexu je v současné době velmi populární. 

    Výhled pro forex

    Týden mezi Vánocemi a Novým rokem se ponese v duchu malého množství obchodníků na trhu, což by mohly využít někteří velcí hráči k úpravám svých pozic, vybírání stopů a dalších svých záměrů. Pokud by se někdo domníval, že se nic stát nemůže, tak může. Příkladem by mohl posloužit vývoj v roce 2013, kdy 30. prosince spojené úsilí účastníků trhu propíchlo roční maximum, vytvořilo falešný průraz na euru a na libře a trhy poté celý následující rok klesaly. 
     
    Ekonomická data pro tento týden nestojí za řeč. Nejvíc dat bude z USA a tam jsou odhady pro tento týden smíšené. Euro spíš lépe, libra spíš hůře, zajímavá budou nedělní data z Číny, která mají být pozitivní, což by znamenalo dobrý vstup do nového roku. 







    Vysvětlivky:

    surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná, jde o negativní překvapení. Vidíme kolik bylo překvapení v minulém týdnu. 
    est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den na tento týden
    real - ekonomický vývoj z publikovaných dat. Vidíme, jak dopadly ekonomické výsledky v minulém týdnu vzhledme k předchozím hodnotám. Pokud zelená čára roste, byly lepší, pokud klesá byly horší.
     
    Horní graf zobrazuje čarami součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec. 
    Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.
     
    Za ideálního stavu by vývoj kurzů měn měl sledovat reálný vývoj ekonomiky.
     
    Důvody proč to tak není:
    Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money. Také nejsou většinou k dispozici všechna data, která mají vliv na vývoj ekonomiky. Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.
     
     
     

  • Nešťastný pátek 13?

    Nešťastný pátek 13?




    Akciový trh se nachází poblíž svého týdenního cyklického minima. Poslední minimum bylo 4. listopadu 2016 a týdenní cyklus trvá 50 +/- 7,5 obchodních dní. Denní Bollingerovo pásmo se zúžilo, což naznačuje průraz jedním, nebo druhým směrem. Tím dojde také k nárůstu volatility. SPX prorazilo včera rostoucí trendovou čáru, ale opět se vrátilo do konce obchodní seance nad ni. To je obvykle známkou síly. Nicméně indikátor OBV nepotvrzuje tento růst a naznačuje, že silní hráči opustili trh. Takže jde tedy spíš o známku slabosti.
     
    Jasno do celé situace by mohl vnést vývoj v pátek 13. Podobné nastavení trhu zde již bylo v pátek 9. září, který skončil poklesem. Nicméně jak to dopadne, si musíme počkat.
     


    Pokud se projeví pověrčivý efekt pátku 13, což je možné, mohla by následovat korekce o velikosti 5 % někam k úrovni 2160.
     
    Také GDX vypadá, že by ho mohl navštívit výprodej stejně jako v září. 
     
     
    Zdroj: Brad Gudgeon 
     
  • Nekupujte Walmart, ale Target

    Nekupujte Walmart, ale Target




    Wal-Mart Stores (WMT) a Target (TGT) jsou téměř identické společnosti. Provozují stejný maloobchodní model podnikání. Obě společnosti vyplácejí dividendy v momentální výši 3 %. Obě společnosti jsou také na seznamu Dividendových Aristokratů, to znamená, že zvyšují dividendy nepřetržitě po extrémně dlouhou dobu. Walmart zvyšuje nepřetržitě dividendy 43 let, společnost Target dokonce 44 let.
     
    Z hlediska investičního rozhodování však existuje mezi těmito dvěma společnostmi jasný rozdíl. Walmart zůstává dlouhou dobu ve složitém období pokusů o nastartování nového růstu. Trvá to dlouho a vyžaduje to vysoké finanční prostředky. Pro investory, kteří vlastní akcie společnosti kvůli dividendám to může mít znatelný vliv. Společnost Target si prošla obdobím restruktruralizace před několika lety a nyní ji má už za sebou. Na rozdíl od Walmartu, který dostupné finance bude utrácet na restrukturalizaci, může Target dostupnou hotovost vracet svým akcionářům formou růstu dividend.
     
    Walmart sice zvýšil své dividendy, ale pouze o 1,9 %. Target je nyní mnohem lepší růstovou dividendovou akcií a lze předpokládat, že tomu bude i nadále. Investoři by tedy měli uvažovat o nákupu akcií společnosti Target, nikoli Walmart.

    Target má veliký náskok v kritické oblasti

    Společnosti Walmart a Target měly zcela rozdílný minulý rok. Target byl v loňském roce velmi úspěšný. Prodeje v kamenných obchodech vzrostly o 2 %, zisk vzrostl v roce 2015 o 11 %. Zisk Walmartu klesl o 9 %. Důvodem je silný dolar, který snížil ziskovost zahraničních prodejů. Target nemá zahraniční prodejny, tedy společnost nebyla posilováním dolaru zasažena. Nicméně provozní zisk Walmartu klesl ve čtvrtém čtvrtletí 2015 o 13 %. 
     
    Zisk společnosti Walmart klesá kvůli investování miliard dolarů do renovací prodejen, zlepšení výcviku zaměstnanců a růstu mezd. Tyto investice společnost Walmart nutně potřebuje, aby si udržela konkurenceschopnost. Nicméně tyto výdaje znamenají, že v blízké budoucnosti bude společnost mít menší finanční toky na výplatu dividend a zvýšení tržeb v důsledku probíhajících renovací se projeví až za delší dobu, pokud se společnosti podaří získat zpět důvěru nakupujících.
     
    Walmart má potíže udržet růst dividend v minulé výši. Během posledních pěti let se snížil průměrný růst dividend o 6 % a hlavní podíl na tom mají poslední tři roky. Oproti tomu společnost Target má v posledních pěti letech průměrný růst dividend na sympatické úrovni 17 %. Růst výše dividend se sice v posledních letech také zpomalil v důsledku proběhlé restrukturalizace, ale v loňském roce dividendy vzrostli o 7,7 % a to je oproti Walmartu solidní růst.
     
    Hlavním důvodem proč má Target náskok je výkonnost e-komerce. Target silně investoval do digitálního prodeje a nyní to nese ovoce. Společnosti rostly příjmy z e-komerce o 34 %, zatímco Walmart měl v internetovém prodeji růst o 8 % za stejné období. Target měl úspěch se svojí propagací internetového prodeje, protože poskytuje slevu na všechno ve výši 15 % oproti kamenným obchodům. Walmart nyní bude muset poskytnout větší slevy, nebo utratit na propagaci víc peněz, aby se mu podařilo vyrovnat náskok. Právě slabé internetové prodeje jsou důvodem, proč se odhaduje špatný finanční rok 2017. Zisk na akcii se odhaduje na úrovni 4 až 4,30 USD. Odhaduje se pokles zisku na akci pro rok 2017 ve výši 9 %.

     

    Lepší je kupovat Target než Walmark

    Obě společnosti jsou na seznamu Dividendových aristokratů. Ale je rozdíl mezi růstem dividend podloženým silnými ekonomickými výsledky, a růstem dividend, které společnost zvyšuje jen kvůli tomu, aby nevypadla ze seznamu. Walmart technicky zvyšuje dividendy, ale růst o 2 % je zklamáním.
     
    Každá společnost prochází cyklicky obdobím s lepší výkonností a s horší. Nyní to vypadá, že se na sestupnou fázi sinusovky dostala společnost Walmart. Ke všemu se nachází na špatné straně již třetím rokem, takže pro další období se silný růst dividend nedá předpokládat. 
     
    Walmart se určitě vrátí k růstu. Ostatně je to společnost, která generuje prodeje za 500 miliard ročně. Ale než se tak stane, měli by investoři preferovat společnost Target, protože ta se jeví v tomto srovnání jako lepší.
     

    Závěrem

    Společnosti Target a Walmart mají stejně vysokou dividendu ve výši 3 %. Nicméně vývoj v růstu jejich dividend se rozchází. Walmart již potřetí za sebou zklamal v růstu dividend.
     
    Lepší výkonnost společnosti Target jde na vrub rozvoji e-komerce. Target je v segmentu internetového obchodování mnohem úspěšnější než Walmart. Společnosti se daří nabízet zboží elektronicky, má věrnější zákazníky a provozuje úspěšný REDCard program.
     
    Target má podobný kapitálový výnos jako Walmart, ale má mnohem silnější růst v segmentu e-komerce a lepší dividendový růst. Pokud investoři uvažují o vstupu do maloobchodního segmentu, měli by místo Walmartu volit Target.
     

    Redakce: www.akcieatrhy.cz
    Zdroj: Bob Ciura
  • Nejrespektovanější firmy světa 2015

    Nejrespektovanější firmy světa 2015



    Barron's nedávno provedl průzkum mezi profesionálními manažery o jejich pohledu na 100 největších světových společností podle tržní kapitalizace. Účastníci byli požádáni, aby vybrali jeden ze čtyř atributů, které odrážejí jejich pohled na každou společnost od vysokého respektu, až po nerespektuji. Zde se můžete podívat na celkový výsledek kde první pozici obsadil tradičně Apple Inc.

     
     
     
  • Nejoblíbenější český broker bude znám za 11 dní

    Nejoblíbenější český broker bude znám za 11 dní



    TISKOVÁ ZPRÁVA
    Nejoblíbenější český broker bude znám za 11 dní
    V pondělí 12. 10. 2015 začalo hlasování o Brokera Roku!
     
    Anketa Broker Roku vzbudila i letos při svém zahájení velký zájem jak mezi brokery, laickou i odbornou veřejností. Ta ukázala opět zájem podílet se na hodnocení brokerů a zkvalitnění jejich práce. 
     
    Veřejné hlasování o Brokera Roku bylo odstartováno 12. října 2015 na internetových stránkách www.broker-roku.cz. Pořadí vzejde z hlasování veřejnosti na základě počtu obdržených hlasů.
     
    V loňském ročníku se na stupních vítězů umístili: 
    1. Colosseum, a.s.
    2. Cyrrus, a.s.
    3. X-Trade Brokers DM S.A.
     
    Soutěž pořádá akciová společnost Financial Progress Group. „Cílem ankety není jen vyhodnotit a odměnit služby obchodníků s cennými papíry, kteří působí v České republice, ale i rozšířit povědomí o nich.“ uvedl Michal Stibor, předseda ankety Broker Roku.
     
    Soutěž je vyhlášena v jedné kategorii o Brokera Roku. Do ankety jsou nominováni obchodníci s cennými papíry a finančními deriváty, kteří mají platnou evropskou licenci, působí v České republice a mají pro své klienty podporu v českém jazyce.
     
    Internetové hlasování probíhá od 12. října do 1. listopadu 2015. 
     
     
    Kontakt:
    Michal Stibor
    stibor@f-p-g.cz
    +420 603 337 929
     
  • Nejlepší online brokeři 2015

    Nejlepší online brokeři 2015




    Hodnocení brokerů probíhalo kromě bezpečnosti, mobility a podpory sociálních sítí také podle investičních nástrojů a možnosti obchodování. Do hodnocení bylo zařazeno 18 brokerů podle počtu aktivních klientů, velikosti společnosti a podle obecného povědomí. Byla hodnocena uživatelská příjemnost, od pojmutí obchodní myšlenky až po její realizaci ve formě obchodního tiketu. Také byly hodnoceny analytické možnosti, které by měly napomáhat tomu, aby investoři uměli rozlišovat, která jejich strategie funguje dobře a která by potřebovala ještě trochu víc práce. 
     
    Mezi brokery došlo v minulém roce ke konsolidaci. Například společnost tradeMonster byla převzata společností OptionsHouse. Společnost Firstrade se opět vrátila na výsluní. Do hodnocení nebylo zahrnuto víc jak 100 společností, které používají obchodní platformu společnosti Interactive Brokers, například nebyly zahrnuty společnosti Place Trade a Zacks Trade. Nicméně i 18 vybraných společností tvoří vysoce konkurenční prostředí. 
     
    Mobilní aplikace společnosti Robinhood Markets, která se vyznačuje nulovými poplatky, vyvolala mnoho diskuzí, ale zatím nemá žádné následovníky. „Neexistuje oběd zadarmo,“ říká generální ředitelka společnosti Livevol, Catherine Clay. „Neexistuje brokerská společnost bez zisku. Své peníze dostanou, jedním nebo druhým způsobem.“
     
    Ram Subramaniam, president brokerské společnosti Fidelity se zaměřením na drobné investory říká, že jeho společnost nabízí svým klientům odstupňované poplatky podle počtu provedených obchodních transakcí. Fidelity poskytuje ze všech brokerů nejlepší takové podmínky. Drobný investor může ušetřit 8,40 USD, pokud jeho objednávka akcií je minimálně 1000 kusů. Tato nabídka v podstatě tvoří záporné komise, protože broker se spoléhá na vypořádání toku obchodních příkazů a než na příležitost pro zvyšování cen.
     
    Bez ohledu na obchodní přístup ke klientům, v období 2013 až 2014 vzrostl počet drobných investorů brokerských společností o 5,1 %. Průměrná velikost obchdoních účtů za stejné období vzrostla o 17,8 %. Počet obchodů vzrostl o 9,4 % napříč všemi trhy. Mobilní obchody tvořily 5,5 % provedených transakcí v roce 2013, v roce 2014 již 7 %, což je nárůst o 43,7 %. Brokeři s největším počtem inovací získali největší přírůstek klientů.
     
    Když se podíváme na výsledné hodnocení, tak tři z hodnocených společností zíkaly 4,5 hvězdičky (z pěti) a jsou nejlépe hodnocenými brokery. Na prvním místě se umístila společnsoti Interactive Brokers, nově vzniklá OptionsHouse na druhém. Na třetím místě se umístila TD Ameritrade. Tyto tři brokerské společnosti nabízí různé přístupy k online obchodování a budou vyhovovat rozdílným typům investorů.

     
    Nejlepší online brokeři 2015
    Bylo hodnoceno 18 společností podle osmi různých kritérií a poté vytvořeno závěrečné hodnocení pomocí hvězdiček. Společnosti obdržely od 2,5 do 4,5 hvězdiček.
     
    Broker Obchodování, zkušenost, technologie Použitelnost Mobilní Rozsah nabídky Analytické vybavení Analýza portfolia a reporty Zákaznické služby a vzdělávání Cena Celkem Počet hvězd
    Interactive Brokers 4,8 4,5 4,7 4 4,5 5 4,6 4,6 36,7 4,5
    OptionsHouse 4,7 4,8 5 4,3 4,8 5 4,7 2,8 36,1 4,5
    TD Ameritrade 4,3 4,8 5 4,3 4,8 5 4,9 1,6 34,1 4,5
    TradeStation 4,7 4,4 4 3,6 4,5 4,5 4,8 2,6 33,1 4
    Fidelity 3,7 4 4,6 4,2 4,9 4,6 4,8 1,3 32,1 4
    Merrill Edge 3,1 4,3 4,6 3,2 4,4 4,7 4,4 3 31,7 4
    optionsXpress 3,6 4,3 4,5 4,2 4,2 4,8 4,5 1,3 31,4 4
    E*trade 3,5 4,1 4,5 4,4 4,8 4,5 4,8 0,6 31,2 4
    Livevol 4 3,7 4,6 3,3 3 4,7 4,2 3,3 30,8 4
    TradeKing 3,4 4,1 4,2 3,7 4,1 3,6 4,6 2,7 30,4 4
    Charles Schwab 3,1 4,3 4,2 3,8 4,2 4,4 4,8 0,9 29,7 4
    Scottrade 2,8 3,4 3,8 3 3,2 3,6 4,1 1,1 25 3
    Lightspeed Trading 4,3 3,9 0 2,5 2,6 2,8 3,9 4,1 24,1 3
    Sogo Trade 2,8 3,1 2,4 3,2 2,3 2,3 3,2 2,8 22,1 3
    TradingBlock 2,7 3,4 3,1 3,6 2,5 2,1 3 1,3 21,7 2,5
    Firstrade 1,9 2,9 3,8 2,1 2,1 3,2 3,6 1,8 21,4 2,5
    Capital One ShareBuilder 2,2 3,4 2,8 1 2 3,5 4,1 1,7 20,7 2,5
    eOption 2,1 2,4 1,5 2,8 2,1 2,1 2,3 3,9 19,2 2,5


    Hodnocení brokerů lze provézt i z dalších hodnotících kritérií. Lze hodnotit četnost obchodování, personální služby, mezinárodní investice, dlouhodobé investice, opční obchodování a vhodnost pro začátečníky. Tato kritéria mohou pomoci v rozhodování, u které brokerské společnosti si investor z hlediska svých osobních preferencí otevře obchodní účet. V následujícím přehledu jsou uvedena hodnocení brokerů podle vhodnosti pro různé investoriční přístupy. 

     
    Nejlepší z hlediska dlouhodobého investování
    Broker počet hvězd
    TD Ameritrade (web) 4,5
    Fidelity 4,5
    Charles Schwab 4
    Merrill Edge 4
    E*trade 4

     
    Nejlepší pro mezinárodní obchodování
    Broker počet hvězd
    Interactive Brokers 4,5
    TradeStation 4,5
    Fidelity 4
    E*trade 4
    Charles Schwab 3,5
     
     
    Nejlepší pro vysokou frekvenci obchodů
    Broker počet hvězd
    Interactive Brokers 4,5
    TradeStation 4,5
    Lightspeed Trading 4,5
    TD Ameritrade (thinkorswim) 4
    Livevol 4

     
    Nejlepší pro začínající investory
    Broker počet hvězd
    D Ameritrade (web) 4,5
    Fidelity 4
    E*trade 4
    Capital One Sharebuilder 4
    Merril Edge 4

     
    Nejlepší pro opční obchodníky
    Broker počet hvězd
    OptionHouse 4,5
    TD Ameritrade (thinkorswim) 4,5
    Interactive Brokers 4,5
    TradeStation 4
    Livevol 4

     
    Nejlepší personální služby
    Broker počet hvězd
    Scottrade 4
    Merril Edge 4
    Charles Schwab 4
    Fidelity 4
    TD Ameritrade (firmwide) 4

     
    Nedílnou součástí rozhodování jsou také poplatky za služby. Následující kritéria uvádějí společnosti s nejnižšími a nejvyššími poplatky při nízkém a vysokém objemj obchodů.

     
    Malé objemy obchodů – nejnižší měsíční poplatky
    Broker USD
    Interactive Brokers 20,00
    eOption 27,00
    Merrill Edge 28,90
    Lightspeed Trading 29,94
    OptionHouse 49,60

     
    Malé objemy obchodů – nejvyšší měsíční poplatky
    Broker USD
    E*trade 94,92
    Charles Schwab 86,96
    Scottrade 81,00
    Lightspeed Trading 79,60

    Průměr pro malé objemy obchodů (všech 18 brokerů) 59,85 USD.

     
    Vysoké objemy obchodů – nejnižší měsíční poplatky
    Broker USD
    Interactive Brokers 839
    eOption 875
    Lightspeed Trading 1200
    Livevol 1339
    Merrill Edge 1633

     
    Vysoké objemy obchodů – nejvyšší měsíční poplatky
    Broker USD
    E*trade 2947
    Scottrade 2831
    Charles Schwab 2795
    Fidelity 2529

    Průměr pro vysoké objemy obchodů (všech 18 brokerů) 2122 USD.

     
    Redakce: www.akcieatrhy.cz
    Zdroj: Theresa W. Carey


     
  • Nechcete si zařadit Wells Fargo do svého portfolia?

    Nechcete si zařadit Wells Fargo do svého portfolia?




    Když chcete nyní investovat, tak nejraději do akcií některé z kvalitních bank.
     
    Společnost Wells Fargo obdržela v nedávné době dvě analytická doporučení z „držet“ na „nakupovat“. První společností, která vydala toto doporučení, byla Deutsche Bank a druhou Evercore ISI.
     
    Matt O’Connor z Deutsche Bank a jeho tým očekávají cílovou cenu Wells Fargo (WFC) na úrovni 60 USD za akcii. To je zhruba nárůst o 20 % od současné cenové úrovně. Pokud by investoři počítali s obvyklým zastavením ztrát na úrovni 10 %, představovala by tato investice příjemný poměr zisk/ztráta 2 : 1. „S přihlédnutím k současnému poklesu v bankovním sektoru dává smysl investovat do akcií kvalitních a velikých regionálních bank,“ tvrdí O’Connor. „Wells Fargo může i nadále snižovat provozní náklady a vysoká likvidita umožní získat výhodu z předpokládaného růstu úrokových sazeb. Navíc expozice vůči kapitálovému trhu je zde menší než u ostatních bank a jiných finančních institucí.“
     
    Analytik John Pancari ze společnosti Evercore, určil se svým týmem cílovou cenu pro Wells Fargo na 57 USD. „Wells Fargo může velmi dobře konkurovat svým vrstevníkům – velkým regionálním bankám – svojí nabídkou efektivních úroků a také selektivními akvizicemi podniků, potřebných pro větší škálování svých finančních služeb.“
     
    „Je investičně rozumné posilovat své pozice v kvalitních bankách, které jsou postiženy menším poklesem cen akcií, než jejich méně zdraví konkurenti,“ tvrdí O’Connor. „Tyto akcie také mohou sloužit investorům jako ostrov stability v současném rozbouřeném tržním prostředí. Kvalitní banky mají lepší pozici k tomu těžit z předpokládaného růstu úrokových sazeb než společnosti, které drží obrovské množství vkladů od svých klientů,“ dodává.
     
    Společnost dostala doporučení k nákupu také od analytiků Sandlera O’Neill, R. Scott Sieferse a Brendan Nosala s cílovou cenou 59 USD. „Wells Fargo se jeví jako dobrá příležitost k investici navzdory převládající situaci na trhu.“
     
    John Pancari z Evercore souhlasí. „Společnost Wells Fargo je připravena získat větší podíl na trhu navzdory nekonzistentnímu makroekonomickému pozadí.“ Navíc dodává, že „růst úvěrů ve druhém čtvrtletí byl solidní a vedení společnosti tvrdí, že množství poskytovaných úvěrů má tendenci ještě růst. Vedení společnosti je odhodláno využít nižších cen k získání většího podílu na trhu.“ Dodává, že to znamená, že Wells Fargo má sebedůvěru ve schopnosti generovat zisk v oblasti poplatků za úvěry. V této oblasti mají velké regionální banky potíže, protože se snaží poskytovat úvěry bez poplatků.
     
    Analytik Pancari odhaduje, že výše úvěru v tomto roce vzroste o 5 %. V roce 2016 by výše úvěrů měla růst o 7 %.
     
    Zlepšení na trhu s bydlením hovoří také ve prospěch WFC. Společnost je největším poskytovatelem hypoték v USA a těží ve třetím čtvrtletí z pokračujícího klesajícího trendu hypotečních úroků, což jí umožňuje refinancovat své aktivity.
     
    Barrons doporučuje Wells Fargo kvůli silnému pokrizovému managementu a stálému potenciálu k růstu zisků. Cena akcie se v současnosti sice propadla kvůli vysoké současné tržní volatilitě, nicméně základní fundamentální úvahy zůstávají v platnosti. Barrons uvádí ještě jeden důvod a to je zlepšující se poptávka na trhu s bydlením v USA. Společnost je připravena poskytovat úvěry i v této oblasti, na rozdíl od svých konkurentů, kteří se nijak nadměrně neangažují kvůli zvýšenému regulačnímu dohledu.
     
    Současný poměr ceny akcie vůči zisku na akcii (P/E) dosahuje úrovně 11,4. Účetní hodnota vůči ceně akcie je 1,6. I když vzhledem k ostatním finančním společnostem se akcie WFC nemusí jevit jako hodnotná, společnost má z historického hlediska vyšší cenu akcie, protože investoři jsou si ochotni připlatit za dlouhodobě solidní fundamentální hodnoty a za stabilní 10 % růst ziskovosti, což je víc než průměr sektoru.
     
    Kromě jiného je nyní akcie Wells Fargo z historického hlediska velmi levná. Jak uvádí John Pancari, akcie se obchoduje na 12 měsíčním minimu poměru P/E a na 28 měsíčním minimu poměru účetní hodnoty společnosti vůči ceně akcie. Společnost vyplácí dividendu ve výši 2,9 %. Ve fondu Putnam Equity Income Fund tvoří akcie WFC tvoří jeden z největších podílů.
     
    I když Wells Fargo nemusí být vůči současné volatilitě zcela imunní, dlouhodobí investoři by tuto akcii měli přinejmenším vzít na vědomí.


     
     

     
    Zdroj: Teresa Rivas
     
  • Náznak obratu nebo jen korekcička propadu?

    Náznak obratu nebo jen korekcička propadu?


     

    Těžký rok 2016 na finančních trzích pokračuje, nicméně došlo v průběhu konce minulého týdne k prvním náznakům stabilizace. O tu se přičinil svou rétorikou i šéf Evropské centrální banky, také otočka na ropě z pátku přinesla mírné uklidnění. Přesto jsou na tom akciové trhy od začátku roku velmi špatně, jak ukazuje následující tabulka (sloupeček YTD):
     
     
     
     
    Německý akciový index oslabuje od začátku roku téměř o 15%, a to přes dva plusové dni v pátek a pondělí, opět nejvýmluvnější je graf za letošní rok:
     

     
    Celý trh se v podstatě pohyboval v minulém týdnu v absolutním strachu a panice, teprve otočka na ceně ropy nějakým způsobem investorům dodala naděje, či důvěry, zmobilizovat poslední finanční prostředky a na tom trhu si něco koupit. Nutno však říci, že to bylo v situaci téměř 20%ního poklesu trhu od začátku roku, některé bankovní tituly pak odepisovaly i okolo -40% - třeba italská Unicredit, ale o mnoho lépe na tom nebyly ani francouzské banky nebo tolikrát probíraná Deutsche bank – zde pomohlo uklidnění v podobě vyčlenění peněz na odkup vlastních dluhopisů, bez toho bychom možná byli ještě níže.
     
    Z reálného uvažování investora, který vždy posuzuje nějaký fundament, je silně ovlivňován sentimentem a možná občas mrkne na techniku, jednoznačně dominoval a obávám se, že nadále převládá právě sentiment. Když vám všechno padá pod rukama, tak přesto, že jste přesvědčen o vyšší hodnotě společnosti na trhu než je její tržní cena, těžko se vám nastupuje do nákupu, zvláště když jste to již několikrát udělal a druhý den to bylo vždy levnější.. Takže takhle funguje dopad negativního sentimentu na investory, proto ty obavy co bude dál..
     
    Přesto není vše tak negativní, jak by se zdálo, čísla jednotlivých ekonomik neukazují vysloveně průšvih, naopak nadále mírně rostou (Evropa i USA), spotřeba je také nastartovaná díky nízkým úrokovým sazbám, jednotlivé společnosti, co sleduji většinou až na výjimky svými čísly spíše pozitivně překvapily. Přesto třeba u Daimleru byla reakce trhu negativní, kdy nakreslený růst pro letošní rok a cash flow 2016 bylo označeno v negativní náladě trhu jako slabé..
     
    Naopak negativní stránka věci se nám kromě zpomalování Číny nese v obavách z ropného sektoru, resp. dopad takto nízkých cen ropy na jednotlivé těžaře a případně i státy, a dluhy těchto společností resp. států pak vyvolávají obavu v investorech, zda je dokáží splatit. A to se nám přenáší v uvozovkách dále, na expozici bank vůči těmto v uvozovkách toxickým dluhopisům a jiným produktům, takže i pro pokles zde prostě argumenty proti sobě stojí..
     
    Co dál? Je 15%ní pokles indexů již dostatečný pro určitou stabilizaci? Každá rada drahá, křišťálovou kouli nemám, ale ukazují se podle mého názoru první náznaky stabilizace. Viz dnešní jednání Opecu s Ruskem o zmrazení produkce ropy, možná se čekalo víc, ale je to první výstřel a komunikace bude nadále pokračovat, podle mě upside na ropě je nyní vyšší než downside. K tomu Draghi připravený přitlačit na pilu s QE je také ve startovacích blocích, a já myslím, že si to investoři uvědomují. Také  dnešní call Goldmanů proti zlatu, rozhodně bych ho nepodceňoval, to vše mi signalizuje, že možná pro začátek roku už nejhůře bylo, v zásadě jsem téměř zainvestován naplno.
     
    Pokud se podíváme do Česka, tak Komerční banka zveřejněnými výsledky nezklamala, na 4800 korunách je to takovou střídmou sázkou na dividendový výnos, zde nečekám ani průšvih z vývoje kurzu, ale ani raketu typu Erste v případě změny sentimentu – to nám Erste dokonale předvedla na přelomu minulého a tohoto týdne, viz graf:

      
     
    Čez na svá čísla ještě čeká, překvapení se asi konat nebude, přesto při 40 korunové dividendě se trh není schopen posunout výše. Jakýkoliv výkmit nahoru je poté neutralizován prodeji, a držitele akcií to musí přivádět k depce – tedy soudím podle sebe – i k určité rezignaci. Přes dobré fundamentální ukazatele této společnosti prostě držíme company, co je na trhu bita a bita – jednak díky náladě v sektoru, jednak možná i určitými obavami z toho, čeho všeho se na Čezu letos dočkáme – snahy o akvizice, dopady odstávek v Dukovanech.. Zde by to chtělo silné prohlášení o managementu, že se budou snažit o maximalizaci hodnoty firmy pro své akcionáře, a upustí od dalších zbytečných kroků, nezdá se však, že je toho současný management schopen. A tak se na tomto titulu můžeme dočkat jak úrovně nad 400 korun, tak 350… 
     
    Evropské akcie by měly přinést zajímavé zhodnocení, pokud se podíváme na současnou situaci – firmy vydělávají, prostředí nízkých úrokových sazeb zde je, a bude, Euro bude tlačeno dolu, spotřeba existuje poměrně silná. Proto si myslím, že takový Daimler, Airbus, Heidelbergcement, Safran, ale i některé další menší společnosti jsou nyní vhodné k posílení pozic do portfolia, pokud máme cash… To je klíčová otázka. Také určitá spekulace v bankovním sektoru na její stabilizaci není od věci, odprostím se nyní od rizikových Unicredit či řecké Alpha Bank, to je spíše hra na chytnutí určité vlny, ale BNP Paribas po solidních číslech za 2015 je možnou variantou. Pokud by si někdo chtěl zahrát i spekulaci na růst ropy, může zvážit Sberbank či Raiffeisenku.
     
    Americké trhy, přestože zde máme po QE, nepadají divočeji než Evropa, skoro tomu bylo pro mě překvapivě naopak v prvotním období letošního roku. Zůstávám tak long na Applu, Facebooku, po poklesu jsem znovu nakoupil Salesforce, před výsledky jsem si koupil call opci na Twitter, který je vyklesaný tolik, že bych řekl se může stát určitým cílem nějakého většího nájezdníka buď z oboru, či mediální sféry.  Americké trhy nadále budou sledovat vývoj dolaru, ale ten samozřejmě souvisí i s centrálním bankami, nicméně nezdá se, že by došlo k nějakému prudkému nárůstu sazeb Fedem. Přesto má podle mě dolar prostor k posílení, negativní sazby zde nehrozí, lepší něco nežli nic, a Draghi prostě Euro bude tlačit maximálně dolů. 
     
    Pokud se podíváme na ropu, dnes došlo k první shodě v Opecu a Rusku na zmražení produkce, je to první krok, který situaci úplně neřeší, ale může cenové úrovně stabilizovat – ukazuje ochotu zemí bránit se proti dalšímu pádu ceny ropy..,  když se nad tím zamyslíme, jsme ze 100 na 30, skoro bych řekl že budeme v budoucnu spíš 40-50 než 10-20… ale mýlit se samozřejmě mohu.
     
    Určité riziko pro trhy naopak vidím ve vyhrocení situace kolem Sýrie, Rusko zcela jednoznačně úspěšně tlačí Asadův režim, takže k dohodě by mělo dojít na úrovni rebelů a vládního režimu – nicméně okamžitý odchod Asada jak si to rebelové představovali, prostě není na pořadu dne. Posílení kurdských pozic se nelíbí Turecku, ale zřejmě se tak stane, ovšem bez expanze směrem turecké území a to v rámci Sýrie  – příměří by mohlo znamenat nastolení míru a rozdělení země pod různou správou – s tím že to budou kontrolovat mezinárodní jednotky a během několika let dovedou zemi k volbám, v čele do té doby vydrží Asad, islámský stát by po příměří , měl být jednodušeji poražen . Ale  třeba se mýlím, situace tam je nadále velmi vyhrocená. Co však musí udělat Evropa je, zastavit ten příliv migrantů – v čele s NATO – Turecko by mělo zastavit odjíždějící lodě ze svého území za pomoci jednotek NATO a samozřejmě dostat za to zaplaceno, jinou šanci nevidím. Ale nejde  jim poslat peníze a oni nám je pošlou šup do Evropy a starejte se . To musí prostě Turecku někdo ukázat, Německo toho zatím není schopno..
     
    Pokud se pokusím o určitý závěr, tak se mi zdá, že se situace a nálada mírně zklidnila, myslím že jsme low pro letošní první 3 měsíce otestovalo, a mohla by nastat určitá konsolidace s mírným posunem ceny ropy nad 30  (30-40) dolarů za barel. Ale možná se taky pletu, vše se rozjede znovu dolu a opět tu bude obcházet investory strach z toho co bude dál, kdo si myslí, že tomu tak bude, měl by sedět na cashi. Pro ostatní přikládám tabulku titulů co, sleduji s mým názorem a jakou nesou aktuální dividendu.
     
    Autor: Michal Semotan, JT Bank
     
    Tabulka s přehledem společností co sleduji a mým názorem: 

    2016 Tabulka titulů

                 

     

     

     

     

    Doporučení

    Můj tgt

    Dividenda

     

    Aktuální

    kurz

    Název

    Měna

    3M

    1rok

    1rok

    na akcii

    DVD yield

    16.2.2016

    2.2.2016

    Česko

     

     

     

     

    2015

     

    659

    708

    Erste

    CZK

    buy

    buy

    800

    13,5

    2,05%

    240

    251

    O2 CR

    CZK

    sell

    sell

    250

    13

    5,42%

    157

    157

    Unipetrol

    CZK

    buy

    buy

    190

    -

    -

    4820

    5195

    Komerční banka

    CZK

    hold

    buy

    5600

    310

    6,43%

    377

    398

    Čez

    CZK

    buy

    buy

    500

    40

    10,61%

     

     

    Evropa

     

     

     

     

     

     

    5,54

    5,71

    BBVA

    EUR

    hold

    buy

    7

    0,13

    2,28%

    130,3

    145,8

    Allianz

    EUR

    buy

    buy

    175

    7,4

    5,68%

    39,7

    40,875

    BNP Paribas

    EUR

    buy

    buy

    50

    2,31

    5,82%

    8,87

    9,4

    Eon

    EUR

    hold

    MXN by se mohl zotavit po smíšených výsledcích

    MXN by se mohl zotavit po smíšených výsledcích



    Latinskoameričtí tradeři nadále sledují ekonomické výsledky Mexika, protože údaje z tohoto týdne naznačují zpomalení. Automobilová výroba byla na začátku roku slabá, meziročně spadla o 4,1% a vývoz automobilů se snížil meziročně o 1,2%. Důvěra spotřebitele navíc v únoru sklouzla z 95,5 na 88,7 a naznačila horší budoucí spotřebu.

    Spotřebitelské ceny stouply v únoru pod očekávání meziměsíčně pouze o 0.44%. V ročním měřítku stoupá hlavní inflace z 2.61% na 2,8%, což je velice blízko střední hodnotě cílové míry Banxica. Nejisté ceny ovoce a zeleniny byly v tomto měsíci hlavním tahounem inflace, meziměsíčně stouply o 2,8%. Minulý týden zveřejněná čtvrtletní zpráva o inflaci Banxica (QIR) za 4. čtvrtletí 2015 naznačila, že inflace přechodně stoupne vzhledem k sezónním faktorům nad 3%. Celkový výhled inflace ale zůstává stabilní se sestupným rizikem.

    Průmyslová výroba překvapila meziměsíčním růstem o 1,2%, důvodem je slušný růst stavebnictví. Ale podporu stavebnictví vnímáme jako krátkodobou, protože veřejné investice se zřejmě sníží. Výroba byla podle předpokladu slabá, ale díky domácímu trhu se zatím drží dobře. Výhled růstu čtvrtletní inflace a HDP pro rok 2016 i 2017 je meziročně na 2,0-3,0% a 2,5-3,5%. Rada upozornila na riziko poklesu růstu kvůli stále nízkým cenám ropy. nižšímu růstu v USA a globálním nejistotám finančních trhů.

    Myslíme si, že jejich výhled růstu je příliš optimistický, protože růstu bude bránit zpoždění v zotavení americké ekonomiky, zpomalování těžby ropy a prodlužující se slabá poptávka Číny. Slabý MXN by mohl ulevit vývozu, ale QIR zahrnoval i analýzu naznačující nízkou citlivost poklesu směnné hodnoty na krátkodobý vývoz zpracovatelského průmyslu.

    Očekáváme v blízké budoucnosti další zlepšení MXN proti USD, protože spready s americkými sazbami by se už dál neměly snižovat. Zůstáváme ale stále obezřetní, protože globální zájem o riziko a ceny komodit mají na peso větší dopad než rozdíl sazeb. Banxico zůstane aktivní, aby zasáhla proti dalšímu poklesu MXN (po nedávných preventivních zvýšení sazeb mířících spíš na fiskální rizika než na inflaci) dalším překvapivým zvýšením sazeb. Na zasedání banky 18. března neočekáváme změny, ale výsledek závisí na rozhodnutí FOMC ze 16. března. Vzhledem k tomu, že Banxico má prst na spoušti, a stabilitě globálních trhů by tradeři se zájmem o ziskovou měnu mohli vsadit na zotavení USDMXN v blízké budoucnosti na 17,50.


    www.swissquote.cz
  • Morgan Stanley – 10 forexových obchodních příležitostí pro rok 2016

    Morgan Stanley – 10 forexových obchodních příležitostí pro rok 2016


    Analytici Morgan Stanley uveřejnili seznam 10 obchodních příležitostí na forexu pro rok 2016.

    Investice do japonského jenu, eura a švýcarského franku tvoří hlavní obchodní příležitosti pro následující rok.

    Co nám tedy Morgan Stanley nabízí?

    Japonský jen se přidá k USD a bude relativně překonávat měny států G10 a také většinu rozvíjejících se zemí.“ Repatriace jenu vyhání USD výš a portfolio rozvíjejících států oslabuje. Oddlužování v rozvíjejících se zemích vede k odlivu kapitálu a k vyšší diferenciaci. Začátek zvyšování základní úrokové míry v USA pravděpodobně povede k oslabování měn rozvíjejících se zemí. Nízké lokální investice a rostoucí ceny budou vytvářet tlak na rozpočty. Zvyšující se divergence mezi měnami rozvinutých států a rozvíjejících se států bude vyvíjet tlak na centrální banky, aby prováděly mnohem přizpůsobivější měnovou politiku.

    „Euro a švýcarský frank jsou preferované měny k obchodování, japonský jen bude pravděpodobně sílit,“ odhaduje Morgan Stanley

    Graf: švýcarský a jen divergují, frank je drahý, jen levný



    Zdroj: Morgan Stanley


    Hlavní obchody pro rok 2016


    1- Short GBP/JPY
    Nejlepší výsledek a poměrně bez rizika bude, pokud Velká Británie opustí Eurozónu.

    2- Short CHF/JPY
    Relativní hodnota jednotlivých měn a rozdílná měnová politika favorizuje japonský jen

    3- Long USD vůči koši měn AUD, CAD, NZD a NOK
    Oslabování cen komodit by mělo mít vliv na oslabování komoditních měn.

    4- Long USD vůči koši měn SGD, TWD a THB
    Oddlužování asijských zemí bude vytvářet tlak na poptávku po americkém dolaru

    5- Long JPY vůči koši měn KRW a CNH
    Rozdílné zhodnocování Asijských měn a oddlužování budou vytvářet poptávku po americkém dolaru.

    6- Short EUR/INR
    Carry obchody budou těžit z vysoké úrokové míry indické rupie a minimální úrokové míry EUR, které bude politika ECB oslabovat.

    7- Short EUR/MXN
    Mexický dolar bude těžit z rozdílného vývoje na účtech centrálních bank a ze silného obchodování s USA.

    8- Long USD/BRL
    MS očekává snížení ratingu u Brazílie na úroveň nevhodnou k investování, což by mělo mít vliv na odliv kapitálu.

    9- Long USD/PLN
    Změny které plánuje Polská centrální banka by mohly mít vliv na zvýšení rizika u polského zlotého a rozšířit spread pro USD.

    10- Short CAD/RUB
    Ruský rubl by mohl těžit ze zhodnocování a vyšší podpory základní úrokové míry. Obchodování prostřednictvím CAD by mělo omezit riziko nestabilních cen ropy.


    Redakce: www.akcieatrhy.cz
    Zdroj Morgan Stanley
  • Míří USA opět do recese?

    Míří USA opět do recese?




    Prodeje a zisky akciových společností klesají poprvé od roku 2009. 
     
    Míří USA do recese?
    Veliké americké společnosti uveřejnily své hospodářské výsledky, které poprvé od roku 2009 vykazují pokles v prodejích a v ziskovosti. Je tedy na místě se zeptat, jestli náhodou nejde o známky nastupující recese USA. 
     
    Odpověď bude záležet na tom, koho se ptáte. Když se zeptáte vládních představitelů, tak odpověď bude pravděpodobně znít ne. Nicméně veliké americké společnosti poprvé od veliké recese v roce 2009 vykazují pokles prodejů i zisku. Veliké průmyslové společnosti varují před poklesem spotřeby.
     
    Od železnic přes průmyslové podniky až k producentům energií, všichni varují před poklesem produkce a růstem nezaměstnanosti v příštím roce. Některé společnosti již připouštějí, že pokles produkce již nastal.
     
    „Průmyslové prostředí je v recesi a nezáleží na tom, co kdo říká,“ tvrdí Daniel Florness, analytik a finanční ředitel společnosti Fastenal Co. Třetina z horní stovky nejdůležitějších klientů jeho společnosti snížila objednávky konstrukčních prvků pro výstavbu, jako jsou šrouby, matice a další konstrukční materiál o 10 %. Každý pátý zákazník snížil objednávky o více než 25 %, uvádí Florness.
     
    Společnost Caterpillar Inc. oznámila, že snižuje odhady zisků na příští období, protože objednávky se snížily objednávky těžkých průmyslových stroj. Společnost 3M Co, která vyrábí vše od houbiček na nádobí až po lepidla používaná v automobilovém průmyslu oznámila, že bude muset propustit 1500 zaměstnanců, což odpovídá množství 1,7 %. Důvodem je pokles odbytu v širokém sortimentu zboží.
     
    Pokles zastiňuje i sektory, jako je letectví a technologie, které momentálně silně rostou.
     
    Zisky a příjmy se snižují společně poprvé za posledních 6 let u třetiny společností listovaných v indexu S&P 500. Podle agentury Thompson Reuters analytici odhadují, že společnosti listované v indexu zaznamenají ve třetím čtvrtletí v zisku na akcii pokles o 2,8 %. Čtvrtletní prodeje padají tempem 4 % již potřetí za sebou. Naposledy padaly prodeje a zisky zároveň v roce 2009.
     
    Společnost Wal-Mart varuje, že její prodeje v tomto roce zůstanou na stávající úrovni a nedostaví se očekávaný 2% růst. Společnost v příštím roce očekává pokles zisku a hodlá také snižovat mzdy. Příčinu potíží maloobchodní prodejce vidí v silném dolaru a slabších prodejích.
     
    „Dopravní přepravci varují, že se nedostavuje obvyklé zvýšení poptávky po přepravě zboží před vánočními svátky, zřejmě kvůli vysokým zásobám maloobchodního zboží“, tvrdí Alex Vecchio, analytik dopravy u společnosti Morgan Stanley. "Přepravní společnosti jsou typickými předstihovými indikátory následujícího ekonomického vývoje a přepravní data nejsou dobrá,“ dodává Alex Vecchio.
     
    Prodeje a zisky společností z indexu S&P 500 se poprvé od roku 2009 snižují.
    Následující graf ukazuje, že čtvrtletní příjmy a zisk na akcii společností zařazených v indexu S&P 500 se oproti minulému roku snížily. 

     
    Zdroj: Wall Street Journal, čísla pro 3 čtvrtletí jsou odhady

     
    Malé a střední firmy mají potíže
    Následující graf ukazuje, jak jsou na tom společnosti z hlediska velikosti. Malé a střední podniky mají potíže, pozitivní vývoj vykazují pouze společnosti s velikostí nad 250.


    Podnikatelský index společnosti Gardner zohledňující velikost firem.

     
    Zdroj: Gardner

     
    Podnikatelský index společnosti Gardner a index spotřeby ISM 


    Zdroj: Gardner

     
    Index zboží dlouhodobé spotřeby společnosti Gardner a index spotřeby ISM

     
    Zdroj: Gardner

     
    Dokonce i veliké společnosti mají potíže
    Podnikatelský index společnosti Gardner se propadl hlouběji v důsledku špatných hospodářských výsledků malých a středních společností. Společnost Gardner však uvádí, že mezi velikými společnostmi jen některé si vedou dobře. 
     
    Caterpillar vykázal mizerné zisky. Mohli bychom to samozřejmě ignorovat a obvinit ze zpomalení vývoj v Číně a v zemích produkujících komodity. Mohli bychom to ignorovat stejně, jako WallMart ignoruje zvyšování mezd. 
     
    Ale jak si vysvětlit zpomalení u transportních společností?
     
    Recese USA je stále ve hře
    Je možné, že prodeje firem budou v recesi, zisky společností budou v recesi, výroba bude v recesi i přeprava bude v recesi, ale oficiálně žádná recese nenastane? No vzhledem k tomu, že všechny vyjmenované ekonomické údaje jsou předstihovými ukazateli recese, budeme mít šanci již brzo to zjistit.
     
     
    Zdroj: Mike Shedlock
     

  • Hitpardáda štítků