Těžař zlata - Hecla Mining: Nakupujte při poklesu

Těžař zlata - Hecla Mining: Nakupujte při poklesu




Akcie těžební společnosti HL ztratily během roku víc jak polovinu své hodnoty, což vytváří příležitost k investování. Ceny zlata koncem roku získaly nějakou tu hybnost v důsledku ekonomické nejistoty a vypadá to, že postupný růst cen zlata bude pokračovat v důsledku zvýšené poptávky a malé nabídky.
 
Ve zprávě  Commitment of Traders vidíme po devíti týdnech negativního vývoje poprvé, že počet pozic na růst vzrostl, což indikuje poptávku po zlatě. 
 
Zlato těžící společnost HL by mohla z tohoto vývoje těžit, protože její těžební náklady na zlato jsou nízké. Společnost má vysoce výnosné zlaté podloží v Casa Berardi, kde dosahuje výtěžnost zlata 16 gramů na tunu a podařilo se jí objevit další podloží s výnosem až 20 gramů na tunu. Těžba těchto zlatých podloží poskytne vyšší výnos při stejných provozních nákladech.
 
Pokles na celkovém trhu na začátku roku 2016 srazil i ceny akcií Hecla Mining (HL) ze 2 dolarů na současných 1,5 dolaru za akcii. To vytváří dobrou příležitost k nákupu, protože ceny zlata vykazují známky oživení. Nicméně pokles cen akcií nereflektuje nárůst cen zlata, ale spíš sleduje nejistotu na globálním trhu.
 
Pravděpodobnost, že ceny akcií porostou, je však větší, protože se dá očekávat růst cen zlata a nejistota na globálním trhu buď pomine, nebo se stane jistotou a to také z psychologického pohledu pomůže.
 
Ceny zlata mají za sebou úspěšný začátek roku a tento trend by měl pokračovat vzhledem k růstu politické nejistoty a ekonomické nestability na klíčových kapitálových trzích. Čína zažívá zpomalení ekonomického růstu, americká makrodata jsou smíšená, Evropa očekává další povzbuzení ekonomiky ze strany ECB, v Japonsku se také nedá hovořit o závratném růstu. Z rozvíjejících se zemí je Brazílie v recesi a pokračující pokles cen ropy vnáší nejistotu do regionu Středního východu. Světová banka snížila svůj odhad ekonomického růstu pro rok 2016 na 0,4 %. 
 
Mnoho investorů se tedy může rozhodovat, že uschová svůj majetek do bezpečné hodnoty, kterou představuje zlato. Podrobnější pohled na zprávu COT ukazuje, že hedžové fondy a manažeři peněz zvýšili své obchodní pozice na růst. Nárůst je podstatný, spekulativní dlouhé pozice na burze Comex vzrostly z 3176 kontraktů na 82908 pozic. Počet krátkých pozic klesl o 12843 kontratů na hodnotu 82816. Počet kontraktu na long převyšuje počet kontraktů na short o 92 kontraktů.
 
Poptávka po fyzickém zlatě od začátku roku 2016 rostla. Dá se předpokládat, že požadavky na nákup fyzického zlata budou v roce 2016 vyšší, než v loňském roce. Nabídka zlata však poklesla v důsledku uzavírání ztrátových dolů a omezování produkce s vysokými provozními náklady. Produkce zlata poklesla o 3 %.
 
Snížená nabídka a zvyšující se poptávka je tedy dobrou zprávou pro těžaře zlata, jako je společnost Hecla Mining.
 

Bohaté naleziště Casa Berardi zvýší firemní cash flow

Hecla Mining bude těžit z bohatých nalezišť v Casa Bernardi, kde může společnost zvyšovat produkci a vylepšovat si tak své cash flow. Provozní náklady jsou zde nízké a klesají. Společnosti Hecla zde klesají provozní náklady a zároveň roste výtěžnost.


 

  3. čtvrtletí 4. čtvrtletí
Příjmy 135,5 mil. USD 104,9 mil. USD
Provozní cash flow 1,7 mil. USD 26,8 mil. USD
Finanční náklady na unci stříbra 5,43 USD/oz 7,52 USD/oza
Finanční náklady na unci zlata 898 USD/oz 793 USD/oz

Zdroj: Hecla Mining

Z grafu vidíme, že produkce zlata se zvýšila v minulém čtvrtletí o 3 % a ve stejnou dobu zároveň klesly finanční náklady o 12 %. Na první pohled to vypadá, že společnost bude schopna udržet svoje provozní náklady dole.
Společnost Hecla v dole Casa Bernardi nalezla nová vysoce bohatá naleziště a další objevy nejsou vyloučeny. Současná těžba se zaměřuje na zónu 123, která má obsahovat 1700 tun zlatých rezerv s bohatostí 20 gramů zlata na tunu. Ostatní naleziště mají rezervy 3500 tun zlata s bohatostí 16 gramů na tunu. Důl Casa Bernardi tvoří 35 % celkové produkce společnosti Hecla.
 
Naleziště s vysokou bohatostí a snižování nákladů mají pozitivní vliv na tvorbu volné hotovosti. V následujícím grafu vidíme jak rostla velikost casch flow společnosti. 
 
 

Závěr

Akcie společnosti Hecla Mining jsou vhodné k nákupu. Společnost těží zlato z bohatých nalezišť a daří se jí snižovat provozní náklady. Cena akcie poklesla a je vhodná pro nákup. Pokračující ekonomická a geopolitická nestabilita má příznivý vliv na růst cen zlata.
 
Investování na kapitálových trzích je rizikové a investor by měl uvážit, zda investice splňuje jeho nároky z hlediska velikosti rizika, časového horizontu investice, a dalších kritérii. Pokud si investor není jistý, měl by se poradit se svým makléřem.

 
Redakce: www.akcieatrhy.cz
Zdroj: seeking alpha
 


Zdroj: www.akcieatrhy.cz
Témata: NÁKLADY, USD, ŽE, RŮST, KURZ, CEN, O, CASA, DOLARU, SPOLEČNOSTI






  • Trpce prožitá zkušenost se vždy stala i klíčovým zdrojem růstu

    Trpce prožitá zkušenost se vždy stala i klíčovým zdrojem růstu


     
    Rostislav Navrátil, profesionální trader, lektor a mentor v jedné osobě, je absolventem Vysoké školy báňské v Ostravě a Univerzity obrany v Brně, na které později přednášel projektování letadel. Posledních sedmnáct let pracuje v organizaci Integrity Life. Vede semináře na různá témata osobního rozvoje a mimo jiné i semináře o obchodování na kapitálových trzích. Na burzách v Evropě i v zámoří obchoduje od roku 1994. Má také dvacetiletou zkušenost ve vedení týmů lidí na různých úrovních. Mezi jeho největší vášně patří investice do rozvoje nové generace vůdců prostřednictvím osobního mentoringu. Ve svém volném čase založil také Student Business Forum. 

    Pana Rostislava Navrátila jsme jako jednoho z přednášejících na Cashflow summitu požádali o rozhovor: 


    1/ Ve Vašem tradingovém profilu se píše, že jste profesionální investor. Jak dlouho se cítíte být profesionálem?

    Abych byl upřímný, tak o tom zda se cítím nebo necítím profesionálním traderem a investorem jsem donedávna vůbec nepřemýšlel a ani teď to pro mne není důležité. Nemyslím, že to má na mé obchodování nějaký vliv. Nedávno jsem si ale všiml, že někteří lidé nevědí, kam si mě mají zařadit. Když jsem se rozhlédl kolem sebe a viděl, kdo všechno se v tomhle oboru nazývá profesionálem, řekl jsem: „Napište mi ke jménu třeba profesionální trader“.
     
    2/ Můžete nastínit, co vše předcházelo Vaší profesionální kariéře?

    Jako v každé oblasti, ve které chcete být dobří, se ani v tradingu nevyhnete tisícům hodin studia, prošlapávání slepých uliček, vzletů a pádů… Svět tradingu je vysoce konkurenční prostředí a naivní snílci docela brzy vymažou svůj obchodní účet. Tomu jsem se nevyhnul ani já. Ale díky Bohu jsem to nevzdal. Aktivně obchoduji na kapitálových trzích už více než dvacet let, vydělávám si tím na živobytí, opravdu mě to hodně baví, ale mám v životě ještě větší lásky. Takže více než kariéra profesionálního tradera mě naplňuje snaha o „kariéru“ milujícího manžela a vnímavého otce dvou dospívajících dětí či role mentora a kouče mužů, kteří hledají své místo pod sluncem. Ale to, že mám ještě větší lásky, mé kariéře obchodníka nikdy zjevně nevadilo, protože mi to v tradingu dávalo větší svobodu a nadhled.
     
    3/ Co považujete za svůj největší úspěch a neúspěch?

    Dvakrát jsem zaplatil docela vysoké „školné“ díky chybným investičním rozhodnutím. Poprvé to bylo hned na začátku, podruhé po deseti letech obchodování. V obou případech to mé ego hodně bolelo, ale trpce prožitá zkušenost se vždy stala i klíčovým zdrojem mého růstu. Takže dvakrát jsem prožil velký neúspěch i úspěch v jednom.
     
    4/ Když se rozhlédnete po českém investičním trhu, co Vás tak napadá jako zajímavá investiční příležitost?

    Na českém trhu se moc nerozhlížím. Obchodování na pražské burze jsem opustil asi před pěti lety a zaměřuji se pouze na zahraničí. 
     
    5/ V zahraničí byste něco našel?

    Téměř vždy se dá vypsat nějaká pěkná opce a v době vyšší volatility, jakou zažíváme dnes, lze inkasovat atraktivní prémia.

    Stále věřím z fundamentálního hlediska i americkému dolaru proti euru. Je to v současnosti má největší otevřená pozice a mám v ní 120 000 USD. Na zajímavé cenové úrovně se dostaly také některé komodity. Například cukr zažívá docela dlouhý down trend. ETF na cukr jako SGG nebo SGAR nemusí být špatnou volbou pro ty, kdo si dokáží zisky, jak se říká „vysedět“. Rizikem však může být contango, které v případě dlouhodobější stagnace ceny cukru může ukrajovat docela významnou část hodnoty vaší pozice.
     
    6/ Jakým instrumentům dáváte přednost, akcie, forex, komodity?

    Aktivně obchoduji akcie, ETF a opce. Když vidím pěknou příležitost na forexu, otevřu pozici i tam. Nejde však o intradenní obchody.
     
    7/ Mohl byste v krátkosti představit, jakou strategií se řídíte? Které indikátory používáte, resp. podle čeho se nejčastěji rozhodujete, zda do obchodu vstoupíte či nikoliv?

    Odpověď na tuhle otázku by vydala na sérii přednášek. Využívám několik strategií. Když některá právě nefunguje, ty jiné ji nahradí. Celkově se mé obchodování snažím dělat co nejjednodušším. Po většinu času si vystačím s cenovým grafem, objemem obchodů, trendovými čárami a SR úrovněmi. Pokud sáhnu po indikátorech, pak jsou to Fibonacci retracement, klouzavé průměry nebo regresní křivka. Nejsem zkušeným analytikem, ale snažím se sledovat i fundamenty. 
     
    Pro pravidelný příjem vypisuji každý měsíc naked put opce na podkladová aktiva, která jsem ochotný v případě nutnosti za dané strike ceny vlastnit. Nevěřím v mechanické obchodní systémy, ale vybírám si ty nejslibnější příležitosti, které mi trhy nabízí. Tak například v býčím trhu nakupuji indexové ETF na korekcích a prodávám je při dosažení horní trendové linie nebo jsem využil propadu ceny ropy v březnu k nákupu vybraných těžařských firem, abych je o dva měsíce později prodal… 
     
    8/ Jaká kritéria považujete za zásadní pro rozhodování?

    Je pěkné snít o velkých ziscích, ale jako trader a investor musím v prvé řadě chránit svůj kapitál před velkými ztrátami. Proto jsem si v průběhu let vytvořil soubor pravidel, která nepřekračuji. 

    Neodsouvám stop loss příkaz před blížícím se trhem. Neobchoduji intradenně. Nepoužívám velkou páku. Před každým obchodem si položím otázku: „Co když…?“ Také nevstupuji do pozice jen proto, že někdo jiný napsal, že je to skvělá příležitost. Neobchoduji IPO. Nevěřím firmám, které mluví o skvělé budoucnosti, ale jejich EPS za posledních deset let jsou většinou v červených číslech. Atd. 

    Vím, že soubor pravidel jiného profitabilního obchodníka může vypadat docela jinak.
     
    9/ Ve Vašem životopise jsem si všiml studia teologie. Můžete říci, že díky tomuto studiu máte oporu ve své obchodní psychologii?

    Ve svém životě jsem prošel vývojem i v duchovní oblasti. Z přesvědčeného ateisty jsem se během studia na vysoké škole stal křesťanem. Nemám na mysli nudné náboženství typu „tohle musíš a tohle nesmíš“, ale živý vztah s Ježíšem. To že takový vztah může existovat, se stalo největším překvapením mého života. Jeden z mnoha dopadů na mou obchodní psychologii je v oblasti mé hodnoty. Troufám si říct, že všichni ať vědomě nebo podvědomě řešíme otázku vlastní hodnoty. Zvláště jako muži, pak máme silnou tendenci odvozovat naši hodnotu a mužskou identitu od úspěchu v tom co děláme. S rostoucí ekvity křivkou na našem účtu roste i naše ego, ale když se přestane dařit, začneme ztrácet půdu pod nohama a od špatných pocitů a strachu se přesouváme k frustraci až panice. Díky získané teologii věřím, že moje hodnota není definovaná mými činy. Je vyčíslena tím, co byl Ježíš ochoten zaplatit na kříži proto, aby se mnou mohl mít vztah. Ve světle těchto skutečností prožívám vzestupy a poklesy na mém obchodním účtu s poměrně klidnou hlavou. A je to známý fakt, že s klidnou hlavou dělám většinou lepší rozhodnutí než uprostřed frustrace a paniky.
     
    10/ Kdo je Vaším největším vzorem?

    Lhal bych, kdybych tvrdil, že mě v obchodování nikdo neovlivnil. Inspirují mě lidé, jako je například Joe Ross. Vzor je ale silné slovo. V tradingu nevzhlížím ke vzorům, nechci nikoho kopírovat a snažím se být sám sebou a jít svou vlastní cestou. V životě obecně je mým největším vzorem právě Ježíš. Mimochodem tohle máme s Joem společné.
     
    11/ Je něco co byste poradil začínajícím investorům?

    Profesionálové se na vás už těší. Přesněji řečeno, těší se na vaše peníze. Trhy nejsou charita, nejsou tu proto, aby vám peníze rozdávaly, je to bitevní pole a vyhraje ten připravenější.

    Před dvěma a půl tisíci lety vzniklo v Číně dílo s názvem Umění války. Mnohé myšlenky se vyučují na vojenských školách po celém světě i dnes. Jeden z citátů říká: „Kdo zná protivníky a zná sebe, vyhraje sto bitev. Kdo nezná protivníky, ale zná sebe, jednou zvítězí, jednou prohraje. Kdo nezná protivníky ani sebe, ztratí každou bitvu.“

    Zkusím vám dát nápovědu - připravujte se tak, abyste vyhráli stovku bitev!
     

    Děkujeme za rozhovor, www.akcieatrhy.cz
  • Trh s ropou je zajímavá rovnice o mnoha neznámých.

    Trh s ropou je zajímavá rovnice o mnoha neznámých. 


     
     
     
    Bezesporu snad každý se přímo či nepřímo zajímá o vývoj ceny ropy na světových trzích, minimálně už proto, že výsledek boje rovných velmocí se prostě chtě nechtě projeví na cenách pohonných hmot na všech čerpacích stanicích v Česku. Černé zlato je plné nečekaných zvratů a komplikací. Aktuální pohled do problematiky černého zlata nám poskytl Martin Kopáček ze SILVERUM s.r.o., který se od roku 2005 aktivně věnuje opčním strategiím na ETF na US burzách. 



    1/ Vývoj ceny ropy připomíná jízdu na horské dráze. Prudce dolu, prudce nahoru atd. Nejenom Goldman Sachs spekuluje s cenou 20 USD. Jaký je Váš názor na vývoj v této oblasti?
     
    Hodně záleží na vývoji v arabských zemích a na vývoji Číny a USA. Pokud by se státy OPEC domluvily na snížení těžby, může vše být jinal. Už je to zajímavá rovnice o mnoha neznámých. Od trhu s ropou se držím stranou.
     
    2/ Řada amerických nebo kanadských těžařských firem hlásí obrovské ztráty, některé dokonce ukončily svou činnost. Politika Caracasu založená na vysokých cenách ropy se tak otřásá v základech. V Iráku tvoří ropa 90% příjmů. Nebude trvat dlouho a na trhu se ukáže Íránská ropa. Co se stane potom?
     
    Jedni vystřídají druhé. Každý, kdo si může ukrojit z koláče petrodolarů, tak s chutí učiní. U tohoto stolu nebude nikdy prázdno - a díky tomu se ceny ropy mohou udržet na rozumné úrovni. 
     
    3/ Podívejme se ještě mnohem dál. Dovedete si představit, že USA ještě více zlepší své technologie na těžbu ropy, aby snížila náklady, a zároveň rapidně zvýší podíl alternativních zdrojů a Evropa bude v zelené energii kompletně následovat Německo? Co se stane ve státech blízkého východu, které jsou na ropě de facto závislé? Nehrozí další rozvrat a destabilizace?
     
    Blízký východ je v trvalém stavu rozvratu a destabilizace. Neznám nikoho, kdo by vyměnil "bruselské jho" za život v těchto končinách ... Ano, Blízký východ je zdrojem problémů, připomeňme postup Islámského státu, nestabilní země s občanskou válkou po tzv. Arabském jaru. K tomu rigidní přístup k hodnotám, které jsou nám Evropanům vlastní a máme nepříjemný obrázek sudu dynamitu za dveřmi.
     
    4/ Nízká cena ropy také dále devastuje ruské hospodářství. I přesto Rusko financuje konflikt na Ukrajině a nyní i v Sýrii, což povede k dalšímu nárůstu státních výdajů. Jak dlouho myslíte, že bude Rusko schopné kočírovat tento režim?
     
    Nízká cena ropy ale na druhé straně celé řadě odvětví prospívá. Tady dobře funguje neviditelná ruka trhu. Rusko si poradí, má velké přírodní zdroje - a také kamaráda všech bankéřů a politiků: inflaci a znehodnocování měny.
     
    5/ Myslíte si, že nízké ceny ropy by mohly oddálit vývoj dalších hybridních nebo elektrických vozidel?
     
    Až přijde čas elektromobilů, tak prostě přijde. Nebo to nařídí Bruselský vševěd...
     
    6/ Troufnete si odhadnout cenu ropy v horizontu půl roku až roku?
     
    Odpovím svojí oblíbenou větou: Křišťálovou kouli nemám. Takže hádat v rozpětí 10-180 dolarů, to umí každý, ale já to dělat nebudu. Jak jsem uvedl v první otázce: Trh ropy je pro mne nečitelný, proto jej neobchoduju. 
     
    Děkujeme za rozhovor, www.akcieatrhy.cz
     

  • Hitpardáda štítků